1,、2024年經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)良好開局，但仍處于有效需求不足,，部分行業(yè)產(chǎn)能過剩,，“量強(qiáng)價(jià)弱”的現(xiàn)實(shí)環(huán)境中，“量強(qiáng)價(jià)弱”不利于市場微觀主體體感與預(yù)期修復(fù),；
2,、2024年中國仍是全球經(jīng)濟(jì)的重要增長引擎，2024年全球經(jīng)濟(jì)增速的預(yù)測值為3.1%,，遠(yuǎn)低于3.8%的歷史（2000-2019年）平均水平；
3,、出口改善是民企投資與居民消費(fèi)恢復(fù)的關(guān)鍵,，2024年一季度，民企占進(jìn)出口總值“半壁江山”（54.3%）,，企業(yè)數(shù)量占比九成,；
4、出口回升是“出口—民企投資—城鎮(zhèn)就業(yè)（民企貢獻(xiàn)80%城鎮(zhèn)就業(yè)）—居民收入—居民消費(fèi)—民企投資”實(shí)現(xiàn)良性循環(huán)的關(guān)鍵,；
5,、以美元計(jì)，一季度出口金額同比增長1.5%,，較去年全年增速加快6.1個(gè)百分點(diǎn),，結(jié)束了去年連續(xù)三個(gè)季度的負(fù)增長。
6,、2024年擴(kuò)內(nèi)需的政策重心：大規(guī)模設(shè)備更新促民企投資,，消費(fèi)品以舊換新促居民消費(fèi)；
7、更新?lián)Q新“倒逼機(jī)制”明確：《以標(biāo)準(zhǔn)提升牽引設(shè)備更新和消費(fèi)品以舊換新行動(dòng)方案》中完成制修訂294項(xiàng)重點(diǎn)國家標(biāo)準(zhǔn),，有74項(xiàng)為強(qiáng)制性國家標(biāo)準(zhǔn)（強(qiáng)制性標(biāo)準(zhǔn)必須執(zhí)行）,；
8、4月以來,，部分發(fā)達(dá)省市已制定本地更新?lián)Q新具體工作細(xì)則,。如浙江、山東,、重慶,、廣東等7省市出臺(tái)了整體的方案或舉措；
9,、代表新質(zhì)生產(chǎn)力的高技術(shù)產(chǎn)業(yè)投資,，尤其是其中的高技術(shù)制造業(yè)投資是經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的“亮點(diǎn)”；
10,、“發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力不是忽視,、放棄傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)”，在改造提升傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)方面,，工作抓手便是新一輪大規(guī)模設(shè)備更新行動(dòng),，并以節(jié)能降碳、超低排放,、安全生產(chǎn),、數(shù)字化轉(zhuǎn)型、智能化升級(jí)為重要方向,。

產(chǎn)能過剩最重要的判斷指標(biāo)是產(chǎn)能利用率,。產(chǎn)能利用率通常定義為實(shí)際產(chǎn)出與潛在產(chǎn)能的比例。當(dāng)一個(gè)行業(yè)的整體產(chǎn)能利用率處于較低水平時(shí),，就意味著存在大量的閑置產(chǎn)能,，該行業(yè)就處于整體產(chǎn)能過剩的狀態(tài)。因此,，產(chǎn)能利用率的衡量就成為界定和分析產(chǎn)能過剩的前提和基礎(chǔ),。

本文回顧中國歷史上的產(chǎn)能周期與產(chǎn)能過剩，審視當(dāng)下產(chǎn)能過剩的結(jié)構(gòu)特征,，在此基礎(chǔ)上提出本輪產(chǎn)能過剩的化解之道,。

歷史上的產(chǎn)能周期與產(chǎn)能過剩。產(chǎn)能周期往往滯后于經(jīng)濟(jì)周期,，新增產(chǎn)能的投放可能恰逢需求的回落,，從而造成經(jīng)濟(jì)中出現(xiàn)產(chǎn)能過剩?；仡櫄v史,，中國在1980年代,、1990年代、2000年-2015年走過了三輪朱格拉周期,，最新一輪的朱格拉周期在2016年開啟,，2022年起或已進(jìn)入下行階段。

當(dāng)前中國制造業(yè)面臨結(jié)構(gòu)性產(chǎn)能過剩,。綜合統(tǒng)計(jì)局公布的細(xì)分行業(yè)和上市企業(yè)固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率：2023年下半年,，中國制造業(yè)總體產(chǎn)能利用程度低于歷史中樞水平。其中,，計(jì)算機(jī)通信電子,、電氣機(jī)械、汽車制造等裝備制造業(yè)表現(xiàn)最弱,，與高技術(shù)制造業(yè)的重合度較高,。原材料行業(yè)產(chǎn)能利用程度也有不足，集中于非金屬礦物制品和化工相關(guān)行業(yè),。消費(fèi)制造行業(yè)中,，無論是醫(yī)藥、食品制造,、農(nóng)副產(chǎn)品加工等必需品,，還是紡織服裝、家具制造,、皮革制鞋,、紡織業(yè)等可選消費(fèi)品，都存在不同程度的產(chǎn)能利用不足,。

本輪產(chǎn)能過剩的結(jié)構(gòu)性特征,。第一，房地產(chǎn)和人口迎拐點(diǎn),，建筑原料與商品需求面臨變局,。一方面，商品消費(fèi)可能從增量市場變?yōu)榇媪渴袌?，尤其是家用器具、家具,、木材等房地產(chǎn)相關(guān)的耐用消費(fèi)品,，而食品制造、農(nóng)副產(chǎn)品加工,、紡織服裝等行業(yè)也較難復(fù)刻“消費(fèi)升級(jí)”時(shí)期的增長邏輯,。另一方面，房地產(chǎn)部門對鋼鐵,、水泥,、平板玻璃等建筑原材料終端需求的影響較大,，相關(guān)行業(yè)產(chǎn)能過剩壓力逐步累積。第二,，產(chǎn)能投放疊加外需轉(zhuǎn)弱,，化工醫(yī)藥行業(yè)壓力突出。2021年以來,，外需推動(dòng)化工,、醫(yī)藥行業(yè)等行業(yè)大規(guī)模擴(kuò)產(chǎn)。然而,，2023年以來全球需求趨于回落,，對前期產(chǎn)能的消化能力不足，產(chǎn)能過剩風(fēng)險(xiǎn)逐漸顯現(xiàn),。第三,，綠色化浪潮推動(dòng)，能源轉(zhuǎn)型行業(yè)投資迅猛,?！疤贾泻汀遍L期需求前景較好，遠(yuǎn)期視角下的產(chǎn)能有望得以消化,。然而,，技術(shù)路線處于演進(jìn)過程中，“先進(jìn)產(chǎn)能”和“落后產(chǎn)能”存在矛盾,。第四,，海外產(chǎn)業(yè)鏈加速重構(gòu)，半導(dǎo)體競爭白熱化,，行業(yè)面臨三重壓力,。一是產(chǎn)能增長，中國及海外經(jīng)濟(jì)體均加大半導(dǎo)體領(lǐng)域的資本支出,，新建產(chǎn)能將陸續(xù)投放,。二是制造外遷，外商企業(yè)在華生產(chǎn)回落,，更趨向于“在岸”,、“近岸”和“友岸”。三是需求回落,，加劇相關(guān)行業(yè)的經(jīng)營壓力,。

產(chǎn)能過剩的化解之道。第一,，供給側(cè)改革仍然有必要,。本輪產(chǎn)能過剩行業(yè)涉及的民營企業(yè)更多，需避免“一刀切”重演,，可給予主動(dòng)退出的落后產(chǎn)線一定財(cái)政獎(jiǎng)勵(lì),，補(bǔ)貼低能耗產(chǎn)品的終端消費(fèi),、征收“碳稅”等市場化形式，給予民營企業(yè)穩(wěn)定的預(yù)期和充分的信心,。第二,，鼓勵(lì)創(chuàng)新和質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)提升。先進(jìn)產(chǎn)能不易過剩,，渠道,、商業(yè)模式及應(yīng)用端的創(chuàng)新同樣重要，優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品的推出和推廣能夠創(chuàng)造需求,，有助于幫助結(jié)構(gòu)性階段性產(chǎn)能過剩的企業(yè)打開市場,，消化產(chǎn)能。第三,，暢通“外循環(huán)”,。創(chuàng)造良好國際環(huán)境，鼓勵(lì)企業(yè)提高產(chǎn)品競爭力,，獲取更多國際市場份額,。

創(chuàng)造gdp數(shù)據(jù)，不忘減持債務(wù),，

外部性給予當(dāng)下“國富兵強(qiáng)”稍微優(yōu)先于“民富國強(qiáng)”,，但也只是稍微，時(shí)間窗口額度不太充裕,。
公共政策的要義,，不在于絕對值，而在于外部性,、內(nèi)部性的節(jié)制,、均衡、諧振率,。

現(xiàn)在的利好已經(jīng)成了雞肋,，國內(nèi)外都不認(rèn)可