中國(guó)資本市場(chǎng)每間隔十年發(fā)布新國(guó)九條,。繼2004年,、2014年兩個(gè)“國(guó)九條”之后，2024年迎來(lái)第三個(gè)“國(guó)九條”,。專業(yè)人士介紹,，本次國(guó)九條最大亮點(diǎn)是分紅新規(guī)、ST標(biāo)準(zhǔn),。即,，只針對(duì)有盈利和未分配利潤(rùn)均為正的公司；只有同時(shí)不滿足比例要求和金額要求的才會(huì)被ST,，兩者僅符合其一不會(huì)被ST,；對(duì)兩創(chuàng)板塊研發(fā)投入規(guī)模大、強(qiáng)度高的公司不適用,。近日A股歷史上極其罕見的一幕與監(jiān)管新規(guī)有關(guān),。

前些年隨著注冊(cè)制改革,，企業(yè)大量上市,，市場(chǎng)太多問(wèn)題需要出清。新“國(guó)九條”的實(shí)施,，將變相加大退市力度,，同時(shí)也將釋放、集中優(yōu)勢(shì)資金,。不過(guò)也會(huì)加快去散戶化進(jìn)程,。短期可能要經(jīng)歷一次陣痛期，從中長(zhǎng)期看,，在去偽存真,、正本清源后,，也將為牛市打下基礎(chǔ)。4月份,，正是上市公司集中業(yè)績(jī)披露期,，國(guó)家出臺(tái)強(qiáng)力政策措施，直接抓住要害,。估計(jì)隨后會(huì)有很多公司修改分紅規(guī)則,，采取回購(gòu)之類，將企業(yè)做實(shí),。

國(guó)家退市制度的改革,，將凈化市場(chǎng)環(huán)境，提升上市公司整體質(zhì)量,，保護(hù)投資者權(quán)益,，增強(qiáng)市場(chǎng)活力。對(duì)于穩(wěn)健投資者來(lái)說(shuō),，高股息資產(chǎn)可能具有一定吸引力,；而對(duì)于追求成長(zhǎng)的投資者，需謹(jǐn)慎評(píng)估小盤股的投資價(jià)值,。投資者應(yīng)密切關(guān)注相關(guān)政策和市場(chǎng)變化,，以便及時(shí)把握投資機(jī)會(huì)。

國(guó)信證券表示,，新“國(guó)九條”發(fā)布，“紅利+”迎來(lái)長(zhǎng)期估值重塑,。參考海外經(jīng)驗(yàn),，日本2005年在《公司法》明確分紅政策后，上市企業(yè)股息率中樞大幅提升,，其“紅利+”行業(yè)分成兩類：一類是股息率顯著跑贏的傳統(tǒng)高股息,，映射到A股包括電力、運(yùn)營(yíng)商,、煤炭,、銀行等；另一類是整體分紅水平適中,，但內(nèi)部分化較大的消費(fèi)類潛在高股息,，映射到A股包括家電、部分大眾品,、服裝家紡等,。海外第二類企業(yè)在提分紅時(shí)，超額收益與自由現(xiàn)金流邊際變化掛鉤更緊密。