今年以來,，IPO發(fā)行節(jié)奏趨緩,。數(shù)據(jù)顯示，一季度，31家公司實現(xiàn)首發(fā)上市,，低于去年同期86家水平,；IPO合計募資223.68億元，低于去年同期961.37億元募資額,；80家公司IPO終止（撤回）,，超過去年同期47家。

企業(yè)主動“撤單”的原因,，主要包括業(yè)績下滑,、行業(yè)經(jīng)營環(huán)境發(fā)生變化、問詢階段發(fā)現(xiàn)了問題等,。當然,，也有排隊時間太長，沒有耐心等待等方面的原因,。無論是業(yè)績下滑等企業(yè)內(nèi)在的原因,，還是排隊時間太長等外在原因，企業(yè)撤回上市申請都是一件好事,。至少,，在目前的市場環(huán)境下，對投資者是一件好事,。

要知道,，在A股市場，尚沒有完全建立起高效,、有序,、嚴厲的市場監(jiān)管機制，尤其在上市公司退出市場方面,，還未對企業(yè)形成有效的約束和規(guī)范體系,，企業(yè)進入市場之后，只要不出現(xiàn)明顯的違規(guī)問題,，即便業(yè)績明顯下滑,，也可以在市場茍且偷生，甚至還可以一次又一次地再融資,。

為什么資本那樣喜歡給一些并沒有多少科技含量,、也沒有很好產(chǎn)品、更沒有良好市場前景的企業(yè)投資,，原因很簡單，就是通過市場操作以及燒錢等,，將企業(yè)做成具有很強概念炒作功能的牟利工具,，推動其快速上市，再在上市后快速退出，完成資本投機目的,。至于企業(yè)上市后有沒有成長空間,，能否給市場帶來積極因素，資本投資者是不會過問的,，即使是企業(yè)實控人,，也不會太多考慮這個問題。因為,，他們與其說是企業(yè)家,，不如說是資本玩家，他們所“創(chuàng)造”的企業(yè),，說到底,，就是與資本炒手一起策劃的牟利平臺。在目前的A股市場,，有些企業(yè)上市多年,，資金募集了數(shù)十億、虧損達到數(shù)十億,、減持套現(xiàn)數(shù)十億,，營業(yè)收入?yún)s未達到數(shù)十億，可是,，股價卻炒到數(shù)百元,，這還能算是企業(yè)嗎？分明就是資本玩家的道具和牟利工具啊,。

也正因為如此,，監(jiān)管機構(gòu)加強對企業(yè)上市入門的監(jiān)督，不因?qū)嵭凶灾凭妥尨罅苛訋胚M入市場,，是完全正確的,。通過對上市公司違規(guī)問題的嚴厲查處、對涉案人員的嚴厲追責,、對中介機構(gòu)的嚴厲監(jiān)管,，從而讓各個層面、各個關(guān)口的人員都能對市場,、對法律,、對投資者產(chǎn)生敬畏感，而不再用“闖關(guān)”的心態(tài)對待企業(yè)上市,，而是用“負責”的態(tài)度對待企業(yè)上市,，那么，上市公司的質(zhì)量就能大大提升,。

事實也是,，企業(yè)上市如果都是“闖關(guān)”，就只能說明上市不是一件愉快的事，而是一件痛苦的事,，不是一件好事,，而是一件壞事。殊不知,，企業(yè)上市,，絕不只是融資那么簡單，還要通過上市,，對企業(yè)發(fā)展形成強有力的支撐,，給投資者帶來豐厚的回報。如果企業(yè)上市是“闖關(guān)”,，這些方面的功能就不可能形成,，特別是投資者，就有可能被“闖關(guān)”的企業(yè)造成嚴重傷害,。

企業(yè)上市,，應該是一種責任、一種態(tài)度,、一種信心,，自然，無論是企業(yè)還是中介機構(gòu),，以及監(jiān)管機構(gòu),，都應當把企業(yè)上市當作事業(yè)來對待，應當用“負責”的態(tài)度對待企業(yè)上市,，從而主動把關(guān),、主動消除各種可能存在的風險隱患，而不是串通一氣,，將企業(yè)糊弄上市,，給資本投資者制造牟利空間。如此,，A股市場還如何穩(wěn)定,、如何健康、如何可持續(xù)發(fā)展呢,？

也只有把好入口關(guān),，最大限度地減少被資本綁架的企業(yè)上市，才能有效堵塞市場的失血點,，讓上市公司不要成為股市的抽血機器,，而是造血機器。眼下的A股市場,，由于被資本綁架和裹挾的上市公司太多,，特別是近年來,，用概念打造出來的上市公司,，絕大多數(shù)都是資本的牟利工具,、牟利平臺，從而造成股市大量失血,，投資者,、尤其是普通投資者已經(jīng)很難再為市場提供足夠的血液，最終導致市場出現(xiàn)嚴重下跌,。

真正有質(zhì)量的企業(yè),，應當鼓勵其上市，并通過上市募集到的資金,，給企業(yè)提供更好的發(fā)展條件,。那些引進了過多資本的企業(yè)，則應當嚴格控制其上市,，避免給市場增加太多的吸血鬼,。股市必須是上市公司與投資者“雙贏”的平臺，而不是上市公司贏,、投資者輸,，如果這樣，股市總有一天徹底垮臺,。記住,，是垮臺，而不是崩盤,，3000點的中國股市,，還沒有崩盤的資格。

隨著證監(jiān)會年度預算增加的,，還有IPO檢查比例的KPI,，當證監(jiān)會也開始“卷”業(yè)績，說明監(jiān)管之決心,。

之前,，IPO檢查隨機抽取則是按照5%的比例從擬上市企業(yè)中隨機挑選。大部分保薦機構(gòu)和IPO企業(yè)都有僥幸心理,，認為自己不會成為那5%,，所以準備的就不會很充分，一遇到現(xiàn)場檢查自然就手足無措了,。打個比方,，就好比一個大學生在上過一門選修課后寫了一篇論文當做作業(yè)上交，后來這篇論文被要求參加論文答辯,，可以想想這個大學生怕不怕?，F(xiàn)在這個比例增加5倍,，大家也別僥幸了，好好準備吧,。

話說在全面注冊制實施一周年之際監(jiān)管機構(gòu)研究提高上市標準我們一點都不意外,，注冊制讓很多劣幣獲得了成為上市公司的機會，然后呢,，上市后業(yè)績就變臉,，這樣的案例太多了。

實際上,，即便增加現(xiàn)場檢查比例,，夯實的也只是擬IPO企業(yè)在審期間的財務數(shù)據(jù)，是歷史業(yè)績,。當然大幅提高擬IPO現(xiàn)場檢查比例的確是能起到敲山震虎,、殺雞儆猴的效果，但是在監(jiān)管機構(gòu)人手本身就有限的情況下,，是否把精力多放在已上市公司的監(jiān)管上,、加大退市力度和上市后企業(yè)的處罰力度來的更實在呢？

25%的比例在后邊幾年會持續(xù),，主要原因如下：
1,、金融反腐要持續(xù)；
2,、幾年特別地產(chǎn)行業(yè)持續(xù)爆雷引發(fā)上市公司的信任危機,，使得去年開始對上市審核尤為嚴格，不止體現(xiàn)監(jiān)控比例,，還有其他一系列的舉措,；
3、金融政策的改革是長期持續(xù)的過程,。