私募基金在中國的發(fā)展也就短短20多年的時間,，從一般行業(yè)發(fā)展的路徑來說這頂多算是處于“青少年”時期,。但是跟發(fā)展階段不相符的是，目前國內(nèi)至少有超過2.1萬多家的私募基金管理人,，競爭格局可以用“卷”來形容,。而“卷”的后果就是最近幾年因為經(jīng)濟(jì)疲軟，中小私募向LP募資的難度直線攀升,，進(jìn)而出現(xiàn)倒閉潮,。

ML投資就很典型地反映出了中國中小私募機(jī)構(gòu)的生存情況。雖然ML投資的主要負(fù)責(zé)人出身頂級機(jī)構(gòu),，可是成立也就短短5年時間,。國內(nèi)高凈值人士對于國外機(jī)構(gòu)并不那么熟悉，因而相比于境外行業(yè)光環(huán),，大家更看重機(jī)構(gòu)實打?qū)嵉倪^往業(yè)績，這直接導(dǎo)致向這種機(jī)構(gòu)投資的LP在不短的時間內(nèi)基本上是以熟人為主,?；鹉假Y規(guī)模上不去，沒充足的資金將導(dǎo)致抗風(fēng)險能力變?nèi)鯉缀跏枪沧R,。這就是中小基金更容易在市場波動強(qiáng)烈的時候熬不過“黎明”就突然倒下的主因,。