私募基金在中國(guó)的發(fā)展也就短短20多年的時(shí)間,，從一般行業(yè)發(fā)展的路徑來說這頂多算是處于“青少年”時(shí)期,。但是跟發(fā)展階段不相符的是，目前國(guó)內(nèi)至少有超過2.1萬多家的私募基金管理人,，競(jìng)爭(zhēng)格局可以用“卷”來形容,。而“卷”的后果就是最近幾年因?yàn)榻?jīng)濟(jì)疲軟，中小私募向LP募資的難度直線攀升,，進(jìn)而出現(xiàn)倒閉潮,。

ML投資就很典型地反映出了中國(guó)中小私募機(jī)構(gòu)的生存情況。雖然ML投資的主要負(fù)責(zé)人出身頂級(jí)機(jī)構(gòu),，可是成立也就短短5年時(shí)間,。國(guó)內(nèi)高凈值人士對(duì)于國(guó)外機(jī)構(gòu)并不那么熟悉,，因而相比于境外行業(yè)光環(huán),，大家更看重機(jī)構(gòu)實(shí)打?qū)嵉倪^往業(yè)績(jī)，這直接導(dǎo)致向這種機(jī)構(gòu)投資的LP在不短的時(shí)間內(nèi)基本上是以熟人為主,?；鹉假Y規(guī)模上不去，沒充足的資金將導(dǎo)致抗風(fēng)險(xiǎn)能力變?nèi)鯉缀跏枪沧R(shí),。這就是中小基金更容易在市場(chǎng)波動(dòng)強(qiáng)烈的時(shí)候熬不過“黎明”就突然倒下的主因,。