制度性的BUG,，讓某些集團(tuán)有恃無恐,。有些公司就是為賣而生,，為套現(xiàn)而來。他們用三五年時(shí)間用不到一個(gè)小目標(biāo)資金就可以設(shè)計(jì)個(gè)局,。中介機(jī)構(gòu)因?yàn)楦鞣N原因明里暗里參與進(jìn)來成為幫兇一旦成功發(fā)行,，就是韭菜的噩夢。

證監(jiān)會近日召開會議,，要求嚴(yán)把上市公司入口關(guān),，加大退市力度，大力提升上市公司質(zhì)量,。要深入排查違法違規(guī)線索,，依法嚴(yán)厲打擊操縱市場、惡意做空,、內(nèi)幕交易,、欺詐發(fā)行等重大違法行為。要鼓勵(lì)和支持各類投資機(jī)構(gòu)加大逆周期布局,，引導(dǎo)更多中長期資金入市,。要認(rèn)真傾聽廣大投資者的聲音，及時(shí)回應(yīng)投資者關(guān)切,，保護(hù)投資者合法權(quán)益,。

按照A股目前的情況，存在兩條線,，一條是明線,，一條是暗線,。明線是上市公司，上市,、交易和退市,，暗線是資本，滲透,、等待,、套現(xiàn)。上市公司融資也好,、再融資也罷,，退市也行，都是看得見,，摸得著的,，對市場有什么影響，投資者可以清晰看到,，也可以依據(jù)情況進(jìn)行分析,、研判，最終做出投資決策,。

然而,，作為暗線的資本，到底會以怎樣的方式出入股市,、出入上市公司,、傷害投資者，就無法判斷了,。因?yàn)?，他們走的都是暗道，是投資者看不清,、摸不著的,。進(jìn)入到上市公司時(shí)，以怎樣的價(jià)位購買股份,，并成為大股東的,；企業(yè)上市后，他們會以怎樣的方式把企業(yè)的利潤做足,，然后通過釋放利好,，讓股價(jià)持續(xù)上漲的；他們何時(shí)會減持,、套現(xiàn),，在什么價(jià)位減持、套現(xiàn),，投資者也弄不清,。

于是,，大股東減持、套現(xiàn)就成了股市最具不確定性的因素,，而減持、套現(xiàn)之后,，股價(jià)會出現(xiàn)怎樣的變化,，也是極不確定。對普通投資者來說,，就極有可能成為資本套現(xiàn)的受害者,。如果說機(jī)構(gòu)投資者炒作會傷害普通投資者的話，資本套現(xiàn)對普通投資者的傷害,，危害性遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過機(jī)構(gòu)投資者,。因?yàn)椋Y本的牙齒是極其鋒利的,，從他們成為擬上市公司戰(zhàn)略投資者,、大股東的那一刻起，就在準(zhǔn)備著減持,、套現(xiàn)那一刻了,。而資本的減持、套現(xiàn),，說到底,，就是股市最嚴(yán)重的失血點(diǎn)、出血點(diǎn),。這個(gè)問題不處理好,，單憑普通投資者輸血，是完全滿足不了的,，甚至?xí)屍胀ㄍ顿Y者全部失血而死的,。

嚴(yán)把上市公司入口關(guān)，加大退市力度,，大力提升上市公司質(zhì)量,，都很重要，但是,，如何去做呢,？特別是上市公司質(zhì)量，暫時(shí)的高額利潤,、漂亮業(yè)績,，算是優(yōu)質(zhì)上市公司嗎？應(yīng)當(dāng)予以大力支持嗎,？眼下的市場,，類似公司可不少,，上市時(shí)一副嘴臉，上完市,、大股東套完現(xiàn),，又是一副嘴臉。一些公司,，上市后一直虧損,，股價(jià)卻能一升再升，大股東也能不斷套現(xiàn),，如打著芯片概念,、AI概念的公司，很多都是上市則業(yè)績變臉的公司,，這樣的公司,，能稱作優(yōu)質(zhì)公司嗎？

過去的上市公司,，股東都是與企業(yè)發(fā)展密切相關(guān)的,，即便是財(cái)務(wù)投資者，也都帶著把企業(yè)做大做強(qiáng)的想法,。因此,，不會急于套現(xiàn)，也不會做出損害上市公司和股民利益的行為,。然而,，今天的上市公司，引進(jìn)的所謂的戰(zhàn)略投資者,，大多是資本,，張著血盆大口的資本。只要引進(jìn)的是資本,，這家企業(yè)就不可能正常上市,、合規(guī)經(jīng)營，不會顧及企業(yè)的未來和前景,，更不會考慮投資者利益,，而只會考慮資本的利益。因?yàn)?，資本在進(jìn)入企業(yè)時(shí),，都需要企業(yè)方有相應(yīng)承諾，而所謂的承諾,，無非是把利潤做高,、把業(yè)績做好、把股價(jià)推高，以便于他們能夠高位套現(xiàn),。至于用什么方式去做,，一概不管。為什么股市有那么多財(cái)務(wù)造假的公司,，看看背后的“戰(zhàn)略投資者”就不難發(fā)現(xiàn),，都是資本。

這樣一系列的神操作,，對普通投資者來說,，不就是一個(gè)個(gè)的坑、一個(gè)個(gè)的陷阱嗎,？普通投資者還怎么可能不成為韭菜呢？甚至是剛剛發(fā)芽的韭菜,。上市公司的質(zhì)量,，不只是數(shù)據(jù)反映的利潤、營收,，而應(yīng)當(dāng)是有沒有核心產(chǎn)品,、核心技術(shù)、核心競爭力,，利潤絕不應(yīng)該是按照資本的要求編造出來的,，而應(yīng)當(dāng)是靠技術(shù)和產(chǎn)品積累起來的。

上市融資,、再融資,，大股東、特別是資本減持,、套現(xiàn),，這些失血點(diǎn)、出血點(diǎn),、抽血點(diǎn)不止住,，對市場來說，就只能是搖搖欲墜,，對股民來說,，就是信心越來越不足。要想增強(qiáng)股民信心,，所謂的引入長期資金,、發(fā)揮機(jī)構(gòu)投資者作用、提升上市公司質(zhì)量,，都比較空,，也與普通投資者關(guān)系不大。不讓股市失血、抽血,，維護(hù)投資者利益,，特別是普通投資者，在受到利益損害時(shí),，能夠通過司法途徑賠償損失,，才是最重要的。如果不實(shí)行嚴(yán)厲的投資者損失賠償制度,，而只是對上市公司及相關(guān)人員實(shí)施處罰,，與可以獲得的巨額利益相比，沒有一家上市公司不想冒險(xiǎn)違法違規(guī),。只有建立了嚴(yán)格的投資者損失賠償機(jī)制,，讓大股東等賠得傾家蕩產(chǎn)，才真正具有震懾力,，才能讓投資者信心增強(qiáng),。

無須對樹的千瘡百孔給予憐憫，也不用對鳥的胡作非為進(jìn)行譴責(zé),。我們需要思考是什么機(jī)制或者體制導(dǎo)致這種好心辦壞事的局面,。其實(shí)鳥和樹一樣都是聰明人，是一種既定博弈局面下的理性和最優(yōu)選擇,。（轉(zhuǎn)自投資圈資深人士）

最近的證監(jiān)會看起來是在亡羊補(bǔ)牢,，但給人的感覺更像是窟窿太多，補(bǔ)得措手不及,，甚至在牢底坐穿的喊話之后真實(shí)地搬出了公安部,，當(dāng)然對于惡意做空的違法行為必須嚴(yán)厲打擊，但是長期以來,，這樣的規(guī)則是如何存在的呢,？恐怕還需要從源頭上解決問題。目前引起個(gè)股集體下跌的也有一些恐慌性的因素,，短期內(nèi),，修復(fù)這種情緒可能也不是件容易的事