1.依然舉棋不定。美聯(lián)儲(chǔ)公布的12月份會(huì)議紀(jì)要顯示,，決策者相信高通脹正在得到控制,，并預(yù)計(jì)未來一年可能適合降息，但利率路徑不確定,，美聯(lián)儲(chǔ)仍為未來加息敞開大門。

2.市場(chǎng)的反應(yīng),。會(huì)議紀(jì)要公布后,，美國(guó)股市小幅收復(fù)跌幅,，但仍維持了連續(xù)第二天的下跌趨勢(shì)，而美元匯率則上漲,。

3.意見仍然未統(tǒng)一,。會(huì)議紀(jì)要表明，降息路徑或是否會(huì)發(fā)生仍然存在高度不確定性,。會(huì)議紀(jì)要給出了加息結(jié)束的暗示信號(hào),，但沒有提供降息的時(shí)間表。同時(shí),，還有一些官員強(qiáng)調(diào)了過度限制性利率可能給經(jīng)濟(jì)帶來下行風(fēng)險(xiǎn),。

4.主流的共識(shí)。普遍認(rèn)為,，會(huì)議紀(jì)要流露的鴿派傾向顯然比美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾在12月新聞發(fā)布會(huì)上發(fā)出的信號(hào)弱,。紀(jì)要稱：“與會(huì)者普遍強(qiáng)調(diào)，在指定貨幣政策決策時(shí)保持謹(jǐn)慎和視數(shù)據(jù)而定的決策方式很重要,，并重申（貨幣）政策在一段時(shí)間內(nèi)保持限制性立場(chǎng)是適當(dāng)?shù)?，直到通脹明顯朝著委員會(huì)的目標(biāo)大幅下降為止?！?br />
5.未來的決策需要更多的證據(jù),。與會(huì)者指出，他們需要看到更多證據(jù)表明通脹壓力正在減弱,，然后才能對(duì)央行率能持續(xù)回落到2%有信心,。

總之，我認(rèn)為,，這是美聯(lián)儲(chǔ)瞻前顧后,、深思熟慮之舉。美聯(lián)儲(chǔ)已經(jīng)取得了歷史上抗擊通脹的重大勝利,，即,，世界上還沒有第二家央行可以與美聯(lián)儲(chǔ)相提并論，抑或與美聯(lián)儲(chǔ)那樣有運(yùn)氣,?！叭荻及萘耍筒徊钸@一哆嗦了”,。這是美聯(lián)儲(chǔ)政策制定者試圖避免在從40年來最嚴(yán)重的通貨膨脹中尋求經(jīng)濟(jì)軟著陸時(shí)做出某種重大的失誤,，美聯(lián)儲(chǔ)心知肚明：“編筐編簍，全在收口”,。順便說一句,，其他各國(guó)（區(qū)域）的央行，不是在黑暗與苦難之中徘徊,，就是在縫縫補(bǔ)補(bǔ),、零打碎敲,，今后的日子并不好過。

今年金融市場(chǎng)和股市狀況會(huì)如何,，可能就要看美聯(lián)儲(chǔ)新的一年要怎么調(diào)整利率了,。在去年年末的時(shí)候，能看出美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)通脹的控制情況還是比較樂觀的,，市場(chǎng)預(yù)計(jì)央行將在2024年三次降息25個(gè)基點(diǎn),，這也讓當(dāng)時(shí)的股市一漲再漲。但是到了現(xiàn)在情況看上去又有點(diǎn)不確定了,。美聯(lián)儲(chǔ)去年12月的會(huì)議紀(jì)要顯示,，多數(shù)美聯(lián)儲(chǔ)官員希望“在一段時(shí)間內(nèi)”將借貸成本維持在高位，那么今年三月還會(huì)不會(huì)有預(yù)期內(nèi)的降息,，這就很不確定了,。

從美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策利率點(diǎn)陣圖看，2024 年美聯(lián)儲(chǔ)降息的幅度和頻度可能不及市場(chǎng)預(yù)期的概率和幅度,。2025 年美國(guó)將承受高利率環(huán)境的政策效應(yīng),，2024 年的降息預(yù)期效果可能要滯后到 2025 年下半年至 2026 年。利率環(huán)境作用于通脹率和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率,，具有很強(qiáng)的周期性,，并且長(zhǎng)周期特征明顯，因此需要采用具備逆周期調(diào)節(jié)作用的政策組合策略,。通脹率與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率作為政策目標(biāo)的方向可以包容一致,，也可以存在矛盾沖突，這是采用組合策略的立意基礎(chǔ),。