針對(duì)近期有自媒體報(bào)道新股發(fā)行上市“關(guān)閘”,、發(fā)行上市標(biāo)準(zhǔn)變化等情況，中國證監(jiān)會(huì)有關(guān)部門負(fù)責(zé)人表示,，不存在IPO(首次公開發(fā)行)“關(guān)閘”情況,，不存在提高上市門檻的情形。負(fù)責(zé)人說,，證監(jiān)會(huì)加強(qiáng)一二級(jí)市場的逆周期調(diào)節(jié),，在充分考慮二級(jí)市場承受能力的基礎(chǔ)上，科學(xué)合理保持新股發(fā)行常態(tài)化,，更好促進(jìn)一二級(jí)市場協(xié)調(diào)平衡發(fā)展,。近期階段性收緊IPO節(jié)奏，是維護(hù)市場穩(wěn)健運(yùn)行的安排,。

每當(dāng)市場處于相對(duì)低迷狀態(tài),，監(jiān)管機(jī)構(gòu)就采取放緩新股發(fā)行節(jié)奏、收緊IPO措施,，看似主動(dòng)介入市場,，對(duì)市場實(shí)施調(diào)節(jié)，實(shí)際是被動(dòng)應(yīng)對(duì),，效果不佳,，甚至?xí)碡?fù)面影響。要知道,，收緊IPO這樣的手段,，更多應(yīng)當(dāng)用于市場資金緊張、投資者心理恐慌時(shí),，而不是單純的市場低迷,。單純的市場低迷，收緊IPO只會(huì)讓市場更低迷,，投資者信心更低,。

眼下的市場,，并非資金緊張，也非投資者手中沒錢,，而是信心不足,。解決投資者信心不足的問題，決不是收緊IPO,，而是活躍市場交易,，擴(kuò)大市場交易范圍，讓投資者在交易活躍中增強(qiáng)信心,。新股發(fā)行,，實(shí)際是活躍市場交易、保持投資者投資熱情的一種重要手段,，應(yīng)當(dāng)更好地發(fā)揮IPO的作用,，而不是收緊、甚至?xí)和PO,。如果這樣,，只會(huì)讓投資者的市場預(yù)期更低、投資熱情更差,，投資信心更加不足,。反過來，就會(huì)讓市場更加低迷,、交易更加難以活躍,。

對(duì)IPO來說，最大的問題不是收緊和放緩節(jié)奏,，而是改善和優(yōu)化結(jié)構(gòu),，亦即在市場活躍時(shí)，將一些融資規(guī)模較大,、投資回報(bào)率相對(duì)較低的企業(yè)IPO,；在市場相對(duì)低迷時(shí)，則將一些小而好,、投資者更為關(guān)注的實(shí)體企業(yè),、尤其是高科技企業(yè)放入市場，讓投資者從這些企業(yè)身上感受投資的喜悅,，增強(qiáng)投資的信心,。而從目前的市場來看，顯然應(yīng)當(dāng)是投放一些小型的科技型企業(yè),，讓這些企業(yè)扮演市場鯰魚和泥鰍的角色,，攪活比較沉悶的市場之水。收緊IPO,，則只會(huì)讓市場之水更死,、更沒有生機(jī),。

可以理解的是，面對(duì)市場持續(xù)低迷,，管理層想通過收緊IPO的方式,，讓市場不再被“抽水”，避免池子中的水更少,。實(shí)際是,，池子中有的是水，是魚太不活躍,，是魚沒有看到池子中的水是滿的,，可以自由暢游。在這樣的情況下,，就需要投放更多鯰魚和泥鰍,，把池子里的水?dāng)嚮睿皇峭Ｖ雇斗碰T魚和泥鰍,。收緊IPO，一定程度上是因噎廢食,，是杯弓蛇影,，目前的市場，最需要的是補(bǔ)充新的能量,，增加優(yōu)質(zhì)公司,，活躍市場情緒。

當(dāng)然,，新公司的進(jìn)入,，必然會(huì)增加市場資金的需求，如何化解這一矛盾,，可以從兩大方面入手,。一是吸引增量；一是優(yōu)化存量,。吸引增量,，當(dāng)然是通過增加新股發(fā)行，把場外資金吸引進(jìn)來,。在此基礎(chǔ)上,，再配合政策，激活市場,，激活投資者情緒,，激活市場交易。IPO是能夠起到這方面的作用的,，IPO不是“抽水”,，而是活水,，是把沉淀在市場深處的水?dāng)嚮睿M(jìn)入到交易層面,。這其中,，控制好新股發(fā)行價(jià)格很重要，不能因?yàn)槠髽I(yè)需要就無限制地放大新股發(fā)行價(jià)格,，那樣會(huì)對(duì)市場帶來不利影響的,。只要控制好新股發(fā)行價(jià)格，有序的新股發(fā)行,，是能夠吸引增量資金入場的,，也是能夠?qū)せ钍袌鼋灰字l(fā)揮積極作用的。

優(yōu)化存量,，關(guān)鍵要加大退市力度,，對(duì)垃圾公司“零容忍”。有些垃圾公司,，已經(jīng)在市場招搖撞騙很多年了,，仍然在招搖過市，仍然用各種完全不符合市場要求的方式欺騙投資者,，并占用著大量市場資源,。這些公司，對(duì)市場的負(fù)面影響和破壞作用很大,，對(duì)投資者情緒的影響也很大,，必須通過加大退市力度，讓其退出市場,，把占用的資源讓出來,，把資金騰出來。更重要的是,，垃圾公司被清理出市場了,，市場的純潔性會(huì)越來越強(qiáng)，市場的交易空間會(huì)更大,，投資者信心就會(huì)隨之增強(qiáng),。

收緊IPO，手段太被動(dòng),，對(duì)投資者的心理影響是傷害性的,，會(huì)讓投資者更加不信任市場，更加對(duì)市場前景充滿悲觀情緒,。投資者現(xiàn)在需要的是信心鼓勵(lì),，是用新資源帶來新希望，用新股發(fā)行激發(fā)投資新動(dòng)能。切不可用放緩IPO給投資者信心雪上加霜,，只要信心不失,，資金就不缺。擔(dān)心新股發(fā)行會(huì)讓二級(jí)市場承受不了,，恰恰是管理層缺乏信心的表現(xiàn),。管理層缺乏信心，又怎么去增強(qiáng)投資者信心呢,？因此,，必須恢復(fù)IPO，與投資者一起,，把丟失的,、降低的信心找回來。

廣新控股集團(tuán)債券報(bào)告出現(xiàn)的“那要不住哥哥家里”錯(cuò)誤已經(jīng)成為了業(yè)界的笑談,，而涉事的中金公司也被群嘲,。要知道，中金可是國內(nèi)頂級(jí)的投行,。

再看看龍江和牛的情況,，如一家券商連申報(bào)材料都做不好的，實(shí)在是不好在圈子里混的,。搜索華龍證券,，發(fā)現(xiàn)其自己早在2017年就申報(bào)了IPO，但迄今也沒有成功上市,，這期間還有諸多的新聞，譬如公司整改,、高管更迭以及涉及藍(lán)山科技欺詐發(fā)行案,，可謂是命途多舛。

財(cái)務(wù)情況前后不一致其實(shí)會(huì)引發(fā)投資者的猜測,，是不是虛增了收入,，還是有其他情況。這其中恐怕也有會(huì)計(jì)師的問題,，畢竟作為乙方的券商,，主要工作還是發(fā)行。