隨著國家注冊制改革,，為企業(yè)上市開了綠燈。很多企業(yè)不是在敲鐘,，就是在去敲鐘的路上,。然而一些上市企業(yè)頻頻爆雷，監(jiān)管部門也不斷用典型案例揭示上市公司財務(wù)造假等,，向市場傳遞“零容忍”的信號,，對市場形成警示，加強(qiáng)監(jiān)管威懾力,。也讓一些準(zhǔn)備上市的企業(yè)變得謹(jǐn)慎,。而退出上市隊伍中的企業(yè)，也不乏好好盤算一下,，想好了再說,。

據(jù)數(shù)據(jù)，2022年全年,，A股強(qiáng)制退市公司有42家,，創(chuàng)下歷史新高。2023年剛過去的5個月，已經(jīng)完成退市的公司有8家,，而正在路上“可能終止上市”的公司卻已經(jīng)達(dá)到了57家,，數(shù)據(jù)還在進(jìn)一步增長。其實國家鼓勵企業(yè)上市,，是為了支持企業(yè)發(fā)展籌集資金,。可是從退市企業(yè)看,，有些企業(yè)自上市之始就做財務(wù)造假,，上市完全是為了圈錢。受到監(jiān)管嚴(yán)懲被強(qiáng)制退市,，也是凈化資本市場環(huán)境,。

上市好處不言而喻，壯大資本實力,，提升企業(yè)的管理和形象等等,；同時上市也同樣肩負(fù)起相應(yīng)責(zé)任，對投資者負(fù)責(zé),，為社會經(jīng)濟(jì)發(fā)展獻(xiàn)力,。所以企業(yè)扎堆排隊IPO，現(xiàn)在又現(xiàn)扎堆撤退,。嚴(yán)監(jiān)管之下,，今后想IPO企業(yè)的進(jìn)入和退出也越來越會成為常態(tài)。

在當(dāng)今的資本市場中,，多家公司的IPO終止引發(fā)了廣泛關(guān)注,。尤其是在近期，滬深交易所對撤否率的考核已成為不少投行人士頭上的“達(dá)摩克里斯之劍”,，使得他們在申報時愈發(fā)謹(jǐn)慎,。據(jù)一位律所合伙人透露，在今年前7個月撤回的145家企業(yè)中,，有133家是主動撤回,。

這一現(xiàn)象背后的原因多種多樣。首先,，交易所對公司的考核標(biāo)準(zhǔn)日益嚴(yán)格,，使得許多公司擔(dān)心無法達(dá)到要求而選擇主動撤回。交易所的考核標(biāo)準(zhǔn)不僅關(guān)注公司的財務(wù)狀況和經(jīng)營業(yè)績,，還關(guān)注公司的治理結(jié)構(gòu),、信息披露質(zhì)量等方面,。一些公司可能認(rèn)為,，與其冒著被交易所否決的風(fēng)險，不如主動撤回申請，以避免進(jìn)一步的損失,。

此外,，公司自身的原因也是導(dǎo)致IPO終止的重要因素。例如,，一些公司可能存在財務(wù)造假,、違規(guī)擔(dān)保等行為，這些行為一旦被發(fā)現(xiàn),，就會引發(fā)市場的廣泛質(zhì)疑和譴責(zé),。在這種情況下，即使公司想要繼續(xù)上市,，也可能面臨巨大的困難和壓力,。因此，一些公司選擇主動撤回申請,，以避免進(jìn)一步的損失,。

IPO終止對公司和市場都會產(chǎn)生一定的影響。對于公司來說,，IPO是融資和擴(kuò)大知名度的重要途徑,，一旦失敗，將對其未來的發(fā)展造成不利影響,。同時,，公司還可能面臨聲譽(yù)損失、法律訴訟等風(fēng)險,。對于市場來說,，多家公司的IPO終止也會對市場的穩(wěn)定性和信心產(chǎn)生一定的影響。

針對這一問題,，投行和公司需要采取積極的措施,。對于投行而言，需要更加嚴(yán)格地遵守相關(guān)規(guī)定,，加強(qiáng)對公司的盡職調(diào)查和風(fēng)險評估,，以降低撤否率。對于公司而言,，需要加強(qiáng)自身治理結(jié)構(gòu),、信息披露等方面的建設(shè)，提高自身的質(zhì)量和透明度,。