中共中央政治局2023年7月24日召開會議，分析研究當前經(jīng)濟形勢,，部署下半年經(jīng)濟工作,。我們梳理分析本次會議的六大亮點。

1,、重提“逆周期調(diào)節(jié)”,。會議明確“加大宏觀政策調(diào)控力度”、“加強逆周期調(diào)節(jié)和政策儲備”,。這也是2020年以來中央政治局會議上首提“逆周期調(diào)節(jié)”,。會議將當前經(jīng)濟運行的困難挑戰(zhàn)概括為“國內(nèi)需求不足，一些企業(yè)經(jīng)營困難,，重點領(lǐng)域風險隱患較多,，外部環(huán)境復雜嚴峻”。對應于這些困難,，從“擴大內(nèi)需,、提振信心、防范風險”三個層面進行了政策部署,。

2,、未提“房住不炒 ”。結(jié)合本次會議“適應我國房地產(chǎn)市場供求關(guān)系發(fā)生重大變化的新形勢,，適時調(diào)整優(yōu)化房地產(chǎn)政策”的表述,，較為樂觀的猜測是中央層面或認為新形勢下“房住不炒”已經(jīng)實現(xiàn)；謹慎的猜測或認為,，這一表述的調(diào)整是階段性而非趨勢性的,。若“房住不炒”已經(jīng)實現(xiàn)，為有效穩(wěn)定市場需求,，大力提振市場信心,，我們認為有三方面政策值得討論：一是，在核心一線及新一線城市,，推廣實施房地產(chǎn)的“一區(qū)一策”,。二是,，加大對改善性需求，即“二套房”的支持力度,。三是,，全國層面統(tǒng)一取消非核心城市的限購、限貸,、限售等政策。

3,、從“嚴控新增隱性債務”轉(zhuǎn)為“制定實施一攬子化債方案”,。政治局會議對地方政府債務風險的重視程度提升，背后是“技術(shù)性化債”空間減少后,，地方化債進入攻堅期,。我們認為，后續(xù)開啟大規(guī)模地方債置換的可能性不大,，按照優(yōu)先級從高到低排列,，中央政府的支持或?qū)囊韵聨追矫嫒胧郑旱谝唬茝V地方經(jīng)驗,；第二,，擴容化債試點的數(shù)量。第三,，在全國層面協(xié)調(diào)金融資源,，鼓勵金融機構(gòu)按照商業(yè)化原則給予地方國有企業(yè)及融資平臺低成本、長久期資金支持,。進一步地,，財政與貨幣政策亦可加強配合，中央政府給予貼息,、央行增加專項再貸款規(guī)模,。

4、“把穩(wěn)就業(yè)提高到戰(zhàn)略高度通盤考慮”,。在擴大內(nèi)需中,，排在首位的就是擴大消費。會議明確了擴大消費的方式主要是“通過增加居民收入擴大消費”,。我們理解這正是本次提出“把穩(wěn)就業(yè)提高到戰(zhàn)略高度通盤考慮”的主要原因,，就業(yè)不穩(wěn)則居民收入不穩(wěn)，提振消費便會失去根基,。

5,、高度重視民營經(jīng)濟發(fā)展問題。本次會議明確“切實優(yōu)化民營企業(yè)發(fā)展環(huán)境”,，提出“建立健全與企業(yè)的常態(tài)化溝通交流機制”,，凸顯對民營經(jīng)濟發(fā)展的更高關(guān)注,。我們認為，1）提振民營企業(yè)家信心對于制造業(yè)高質(zhì)量發(fā)展至關(guān)重要,；2）提振民間投資離不開房地產(chǎn)政策優(yōu)化調(diào)整,，與防范化解房地產(chǎn)領(lǐng)域風險相輔相承。3）提振民營企業(yè)家信心還應以擴大內(nèi)需為根本,。

6,、“要活躍資本市場，提振投資者信心”,。本次會議對資本市場寄望更高,，并重提“要保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定”。本次會議為人民幣資產(chǎn)注入“強心針”,，隨著美聯(lián)儲加息臨進尾聲,，下半年中國經(jīng)濟和人民幣資產(chǎn)或有望迎來“重估”。

季度政治局會議是中央對季度經(jīng)濟運行的定調(diào),，以及宏觀政策、產(chǎn)業(yè)政策,、社會政策等進行調(diào)整指導的窗口,，是季度經(jīng)濟工作的風向標，對下一個季度的經(jīng)濟走勢有著決定性的影響,。

此外,，7月底所召開的年中政治局會議更是具有全年承上啟下的關(guān)鍵作用，所定基調(diào)往往會持續(xù)到年底,。

當前,，外部環(huán)境復雜嚴峻，內(nèi)部需求不足,，企業(yè)經(jīng)營困難,，重點領(lǐng)域風險隱患較多。從數(shù)據(jù)來看,，一季度GDP同比增長4.5%,，二季度增長6.3%。二季度,，經(jīng)濟同比高讀數(shù)的一大原因是去年同期低基數(shù)（2022年二季度GDP同比增長0.4%）,。去除基數(shù)影響后，上半年經(jīng)濟呈現(xiàn)“先上后下”的走勢,。

下一階段,，如何推動經(jīng)濟運行持續(xù)好轉(zhuǎn)、內(nèi)生動力持續(xù)增強,、社會預期持續(xù)改善,，政治局會議所釋放的政策信號尤為重要,。

本次政治局會議，對當下市場普遍關(guān)切的問題作出了全面回應,。包括：下階段經(jīng)濟工作總基調(diào)及主要任務,；用好政策空間推動高質(zhì)量發(fā)展；擴大國內(nèi)需求,；現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系建設,；深化改革開放；防范化解重點領(lǐng)域風險,；加大民生保障力度等,。

一、下階段經(jīng)濟工作總基調(diào)：穩(wěn)中求進,，擴內(nèi)需、提振信心,，全面深化改革開放

在經(jīng)濟形勢判斷部分,，首先，對上半年經(jīng)濟工作成績充分肯定,，成績講足,。會議認為，“國民經(jīng)濟持續(xù)恢復,、總體回升向好,，高質(zhì)量發(fā)展扎實推進，產(chǎn)業(yè)升級厚積薄發(fā),，糧食能源安全得到有效保障,，社會大局保持穩(wěn)定，為實現(xiàn)全年經(jīng)濟社會發(fā)展目標打下了良好基礎(chǔ)”,。

其次,，將當前經(jīng)濟運行困難講透。會議認為,，“當前經(jīng)濟運行面臨新的困難挑戰(zhàn),，主要是國內(nèi)需求不足，一些企業(yè)經(jīng)營困難,，重點領(lǐng)域風險隱患較多,，外部環(huán)境復雜嚴峻。疫情防控平穩(wěn)轉(zhuǎn)段后,，經(jīng)濟恢復是一個波浪式發(fā)展,、曲折式前進的過程”。

最后,，做好下半年經(jīng)濟工作的總基調(diào)與總目標為：

“堅持穩(wěn)中求進工作總基調(diào),，完整,、準確、全面貫徹新發(fā)展理念,，加快構(gòu)建新發(fā)展格局”,；
“全面深化改革開放”；
“加大宏觀政策調(diào)控力度,，著力擴大內(nèi)需,、提振信心、防范風險,，不斷推動經(jīng)濟運行持續(xù)好轉(zhuǎn),、內(nèi)生動力持續(xù)增強、社會預期持續(xù)改善,、風險隱患持續(xù)化解,，推動經(jīng)濟實現(xiàn)質(zhì)的有效提升和量的合理增長”。

筆者認為,，從下半年經(jīng)濟工作總基調(diào)與總目標來看,，首先，擴內(nèi)需,、提信心重要性凸顯,。

一季度經(jīng)濟處于疫后修復期，二季度在疫情防控平穩(wěn)轉(zhuǎn)段后,，內(nèi)外部需求開始同步收縮,，經(jīng)濟環(huán)比下行。從經(jīng)濟先行指標PMI來看,，一季度處于擴張區(qū)間（1月50.1%,、2月52.6%、3月51.9%）,，二季度則進入收縮區(qū)間（4月49.2%,、5月48.8%、6月49.0%）,。需求不足,，民間投資和民營企業(yè)預期較弱是制約經(jīng)濟企穩(wěn)向上的關(guān)鍵。

故對比一季度政治局會議的下階段經(jīng)濟工作總基調(diào),，新增強調(diào)“加大宏觀政策調(diào)控力度,，著力擴大內(nèi)需、提振信心,、防范風險”,，重要性凸顯。

一季度政治局會議對下階段經(jīng)濟工作的總基調(diào)與總目標為：

1、“堅持穩(wěn)中求進工作總基調(diào),，完整,、準確、全面貫徹新發(fā)展理念,，加快構(gòu)建新發(fā)展格局”,；
2、“全面深化改革開放,，把發(fā)揮政策效力和激發(fā)經(jīng)營主體活力結(jié)合起來,，形成推動高質(zhì)量發(fā)展的強大動力”；
3,、“統(tǒng)籌推動經(jīng)濟運行持續(xù)好轉(zhuǎn),、內(nèi)生動力持續(xù)增強、社會預期持續(xù)改善,、風險隱患持續(xù)化解,，乘勢而上，推動經(jīng)濟實現(xiàn)質(zhì)的有效提升和量的合理增長”,。

其次,，會議繼續(xù)強調(diào)，“全面深化改革開放”,。筆者認為，今年將會是“改革調(diào)結(jié)構(gòu)大年”,。4月21日召開的二十屆中央深改委第一次會議強調(diào),，“今年是全面貫徹黨的二十大精神的開局之年，也是改革開放45周年和黨的十八屆三中全會召開10周年,。實現(xiàn)新時代新征程的目標任務,，要把全面深化改革作為推進中國式現(xiàn)代化的根本動力”。

下半年更多政策將圍繞供給側(cè)調(diào)結(jié)構(gòu),，推動經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展展開,，企業(yè)發(fā)展將機遇與挑戰(zhàn)并存。

最后,，通稿后文的下階段六大主要經(jīng)濟工作,，除新增一項工作部署外，基本延續(xù)了一季度政治局會議的六大主要經(jīng)濟工作重點內(nèi)容,，但排序有所調(diào)整,。此次會議六大工作部署為：

要用好政策空間、找準發(fā)力方向,，扎實推動經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展（新增于第一位）,；
要積極擴大國內(nèi)需求（一季度政治局會議排第二位）；
要大力推動現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系建設（一季度政治局會議排第一位）；
要持續(xù)深化改革開放,，堅持“兩個毫不動搖”（一季度政治局會議排第三,、第四位）；
要切實防范化解重點領(lǐng)域風險（一季度政治局會議排第五位）,；
要加大民生保障力度（一季度政治局會議排第六位）,。

（讀者可閱讀筆者所撰寫的一季度政治局會議解讀：《428政治局會議，傳遞8個重大信號,！》,，與下文重點內(nèi)容對比來看）。

二,、高質(zhì)量發(fā)展：加強逆周期調(diào)節(jié),；保持匯率穩(wěn)定；活躍資本市場

此次會議新增“要用好政策空間,、找準發(fā)力方向,，扎實推動經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展”工作部署，并排在六大經(jīng)濟工作第一位,。

在宏觀政策部分指出,，“要精準有力實施宏觀調(diào)控，加強逆周期調(diào)節(jié)和政策儲備,。要繼續(xù)實施積極的財政政策和穩(wěn)健的貨幣政策,，延續(xù)、優(yōu)化,、完善并落實好減稅降費政策,，發(fā)揮總量和結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具作用，大力支持科技創(chuàng)新,、實體經(jīng)濟和中小微企業(yè)發(fā)展”,。

筆者認為，“加強逆周期調(diào)節(jié)和政策儲備”表示宏觀財政貨幣政策在擴大有效需求上將更加積極作為,，政策操作的著力點將從寬貨幣（增加基礎(chǔ)貨幣）向?qū)捫庞茫▽嶓w使用貨幣）轉(zhuǎn)變,。降準、降息總量工具依舊在政策工具箱之中,，結(jié)構(gòu)性政策重點為科技創(chuàng)新,、實體經(jīng)濟和中小微企業(yè)。

在穩(wěn)定匯率部分指出,，“要保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定”,。筆者認為，7.3的短期匯率政策“底”已較為明確,。

此外,，會議罕見提及資本市場,，指出“要活躍資本市場，提振投資者信心”,。筆者認為,，資本市場一端連著資產(chǎn)端（行業(yè)優(yōu)秀企業(yè)），一端連著資金端（投資者）,，活躍資本市場,，有助于市場信心總體恢復，也是促進經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展,，打通科技與產(chǎn)業(yè)的重要一環(huán),。雖在市場信心未完全恢復之前，依舊不能確定市場短期走向,，但作為長期主義投資者,，當前已是最好的時機。

三,、擴大國內(nèi)需求：加快地方政府專項債發(fā)行和使用（擴基建）,；制定出臺促進民間投資的政策措施（促民企）

會議強調(diào)，“要積極擴大國內(nèi)需求,，發(fā)揮消費拉動經(jīng)濟增長的基礎(chǔ)性作用,，通過增加居民收入擴大消費，通過終端需求帶動有效供給,，把實施擴大內(nèi)需戰(zhàn)略同深化供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革有機結(jié)合起來”,。

在消費方面指出，“要提振汽車,、電子產(chǎn)品,、家居等大宗消費，推動體育休閑,、文化旅游等服務消費”。區(qū)別于一季度政治局會議,，“促進文化旅游等服務消費”,，新增汽車、電子產(chǎn)品,、家居大宗消費及體育休閑服務消費,，以上方向?qū)⑹窍掳肽甏傧M的重心。

在投資方面指出,，“要更好發(fā)揮政府投資帶動作用,，加快地方政府專項債券發(fā)行和使用。要制定出臺促進民間投資的政策措施”,，區(qū)別于一季度政治局會議,，“要發(fā)揮好政府投資和政策激勵的引導作用，有效帶動激發(fā)民間投資”，新增指出,，加快地方政府專項債發(fā)行和使用,，及制定出臺促進民間投資的政策措施。

筆者認為,，其背后的主因是：

首先,，“制定出臺促進民間投資的政策措施”是因當前私人部門中民企投資生產(chǎn)經(jīng)營壓力較大，預期不足,。6月,，大、中,、小型企業(yè)PMI分別為：50.3%,、48.9%和46.4%，大型企業(yè)比上月上升0.3個百分點,，處于擴張區(qū)間,，但中、小型企業(yè)均處于收縮區(qū)間,，且小型企業(yè)比上月下降1.5個百分點,，景氣水平長期較弱。

而內(nèi)需中,，消費是收入的函數(shù),，收入是就業(yè)的函數(shù)，就業(yè)是企業(yè)投資發(fā)展,，尤其是民營企業(yè)投資發(fā)展的函數(shù),。民營企業(yè)投資預期不足，居民消費預期則難以改善,。

其次,，“加快地方政府專項債發(fā)行和使用”是因上半年公共部門并未實現(xiàn)基建投資發(fā)力，維持內(nèi)需增長,，下半年基建投資將逐步發(fā)力,。1-4月至1-6月基建投資同比增速為：8.5%、7.5%,、7.2%,。其主要原因便是地方財力受制于穩(wěn)定債務的影響，在維持“三?！保ū,；久裆⒈９べY,、保運轉(zhuǎn)）,，尤其是對穩(wěn)就業(yè)的加碼后,，擠出了財政資金對基建投資的使用。

往未來看,，積極擴大國內(nèi)需求已成為下階段經(jīng)濟工作中的重中之重,。當前因總需求不足而制約經(jīng)濟內(nèi)生性復蘇難題，將伴隨后續(xù)擴內(nèi)需相關(guān)政策具體落實而逐步緩解,。企業(yè)家與投資者需走在經(jīng)濟周期曲線之前,，提前布局，抓住長期的確定性,。

四,、推動現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系建設：數(shù)字經(jīng)濟與先進制造業(yè)、現(xiàn)代服務業(yè)深度融合

在“推動現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系建設”部分,，此次會議有三大重點：

“加快培育壯大戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè),、打造更多支柱產(chǎn)業(yè)”；
“要推動數(shù)字經(jīng)濟與先進制造業(yè),、現(xiàn)代服務業(yè)深度融合,，促進人工智能安全發(fā)展”；
“要推動平臺企業(yè)規(guī)范健康持續(xù)發(fā)展”,。

筆者認為,，區(qū)別于一季度政治局會議新增提出，“要推動數(shù)字經(jīng)濟與先進制造業(yè),、現(xiàn)代服務業(yè)深度融合”,，并再次提及“促進人工智能安全發(fā)展”，將是下階段建設現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系的重點工作,。

此外,，5月5日，二十屆中央財經(jīng)委員會第一次會議在“加快建設以實體經(jīng)濟為支撐的現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系”部分中強調(diào),，“要把握人工智能等新科技革命浪潮”“推進產(chǎn)業(yè)智能化,、綠色化、融合化,，建設具有完整性,、先進性、安全性的現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系”,，明確了未來現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系的發(fā)展方向。

并強調(diào)五大堅持：,，“要堅持以實體經(jīng)濟為重,，防止脫實向虛；堅持穩(wěn)中求進,、循序漸進,，不能貪大求洋,；堅持三次產(chǎn)業(yè)融合發(fā)展，避免割裂對立,；堅持推動傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級,，不能當成‘低端產(chǎn)業(yè)’簡單退出；堅持開放合作,，不能閉門造車”,。

筆者認為，現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系建設中,，人工智能安全發(fā)展已是智能化的重心,，而實現(xiàn)數(shù)字經(jīng)濟與制造業(yè)、服務業(yè)的深度融合則是融合化的具象表現(xiàn),，其中蘊含著長期商業(yè)機遇,。

五、深化改革開放,，堅持“兩個毫不動搖”：鼓勵企業(yè)敢闖,、敢投、敢擔風險,，積極創(chuàng)造市場

在“持續(xù)深化改革開放,，堅持‘兩個毫不動搖’”部分，此次會議有四大重點：

“要堅決整治亂收費,、亂罰款,、亂攤派，解決政府拖欠企業(yè)賬款問題”,；

“要建立健全與企業(yè)的常態(tài)化溝通交流機制,，鼓勵企業(yè)敢闖、敢投,、敢擔風險,，積極創(chuàng)造市場”；

“要要支持有條件的自貿(mào)試驗區(qū)和自由貿(mào)易港對接國際高標準經(jīng)貿(mào)規(guī)則,，推動改革開放先行先試”,；

“要精心辦好第三屆“一帶一路”國際合作高峰論壇”。

筆者認為,，首先,，“整治亂收費、亂罰款,、亂攤派,，解決政府拖欠企業(yè)賬款問題”與“建立健全與企業(yè)的常態(tài)化溝通交流機制”等相關(guān)工作部署，在7月19日發(fā)布的《中共中央,、國務院關(guān)于促進民營經(jīng)濟發(fā)展壯大的意見》中都有具體表述,，例如：

在持續(xù)優(yōu)化民營經(jīng)濟發(fā)展環(huán)境部分中指出,，“將機關(guān)、事業(yè)單位的違約毀約,、拖欠賬款,、拒不履行司法裁判等失信信息納入全國信用信息共享平臺”；

加大對民營經(jīng)濟政策支持力度部分中指出,，“完善拖欠賬款常態(tài)化預防和清理機制,。嚴格執(zhí)行《保障中小企業(yè)款項支付條例》，健全防范化解拖欠中小企業(yè)賬款長效機制,，依法依規(guī)加大對責任人的問責處罰力度”,。

以及“支持各級政府部門邀請優(yōu)秀企業(yè)家開展咨詢，在涉企政策,、規(guī)劃,、標準的制定和評估等方面充分發(fā)揮企業(yè)家作用”。

以上,，將是下階段各部門各地方切實優(yōu)化民營企業(yè)發(fā)展環(huán)境方面的工作重心,。

其次，關(guān)于對外開放,，此次會議再次強調(diào),，“要支持有條件的自貿(mào)試驗區(qū)和自由貿(mào)易港對接國際高標準經(jīng)貿(mào)規(guī)則，推動改革開放先行先試”,。

6月1日,，國務院印發(fā)《關(guān)于在有條件的自由貿(mào)易試驗區(qū)和自由貿(mào)易港試點對接國際高標準推進制度型開放的若干措施》中已提出33條具體措施，并指出“加快建設海南自由貿(mào)易港”,。外貿(mào)型企業(yè)可重點關(guān)注上述文件,，因本文篇幅有限，不再贅述,。

六,、防范化解風險：房地產(chǎn)、地方政府債務,、金融

在“有效防范化解重點領(lǐng)域風險”部分,，此次會議有三大重點：

第一是房地產(chǎn)風險，會議指出,，“適應我國房地產(chǎn)市場供求關(guān)系發(fā)生重大變化的新形勢,，適時調(diào)整優(yōu)化房地產(chǎn)政策，因城施策用好政策工具箱,，更好滿足居民剛性和改善性住房需求,，促進房地產(chǎn)市場平穩(wěn)健康發(fā)展。要加大保障性住房建設和供給，積極推動城中村改造和“平急兩用”公共基礎(chǔ)設施建設,，盤活改造各類閑置房產(chǎn)”。

筆者認為,，區(qū)別于一季度政治局會議,，首先，房地產(chǎn)風險排在首位,，表明重要性,。其次，刪除了“房住不炒”的表述,，改為“適應我國房地產(chǎn)市場供求關(guān)系發(fā)生重大變化的新形勢”,，表明“供求失衡”已成為管理層對房地產(chǎn)市場最關(guān)心的問題，而不再是“房住不炒”,。最后,，后續(xù)穩(wěn)地產(chǎn)具體工作中“積極推動城中村改造和‘平急兩用’公共基礎(chǔ)設施建設”仍將是重心，但不應過分解讀為新一輪“棚改貨幣化”,。

第二是地方政府債務風險,，“要有效防范化解地方債務風險，制定實施一攬子化債方案”,，區(qū)別于一季度政治局會議,，刪除了“嚴控新增隱性債務”的表述，并明確指出“制定實施一攬子化債方案”,，上文中筆者已指出,，當前地方財力受制于穩(wěn)定債務。伴隨著后期化解地方債務具體方案落地,，市場各方參與者預期也將得到穩(wěn)定,，公共部門基建投資也將啟動發(fā)力穩(wěn)經(jīng)濟。

第三是金融風險,，“要加強金融監(jiān)管,，穩(wěn)步推動高風險中小金融機構(gòu)改革化險”。

七,、加大民生保障力度：把穩(wěn)就業(yè)提高到戰(zhàn)略高度通盤考慮

在“加大民生保障力度”部分,，此次會議有三大重點：

一是就業(yè)與收入，“把穩(wěn)就業(yè)提高到戰(zhàn)略高度通盤考慮,，兜牢兜實基層“三?！钡拙€，擴大中等收入群體”,；

二是鄉(xiāng)村振興,，“要加強耕地保護和質(zhì)量提升，鞏固拓展脫貧攻堅成果，全面推進鄉(xiāng)村振興”,；

三是安全與供應,，“要堅決防范重特大安全事故發(fā)生，保障迎峰度夏能源電力供應”,。

其中,，首次提出“把穩(wěn)就業(yè)提高到戰(zhàn)略高度通盤考慮”，足以見得管理層對保就業(yè)的重視程度,?？深A計，后續(xù)保就業(yè)相關(guān)政策措施也將加速落地,。

往未來看,，經(jīng)濟將實現(xiàn)內(nèi)生性復蘇，同時改革將進一步深化,。唯有以后天的視角思考明天的格局,，以明天的格局做出今天的決策，才可面向未來,，做實未來,！

關(guān)于資本市場，除了這次會議,，據(jù)統(tǒng)計,，2010年以來，4月,、7月政治局會議提到資本市場一共3次,，分別是2019年4月（促進資本市場健康發(fā)展），2020年7月（促進資本市場健康平穩(wěn)發(fā)展）和2022年4月（保持資本市場平穩(wěn)運行）,，而這次的提法明顯升級,，對接下來股市的表現(xiàn)或許可以期待一下。

每個季度的政治局會議都非常重要,，這次會議的看點有幾個,。

一是對于房地產(chǎn)政策的描述，這個“供求關(guān)系發(fā)生重大變化的新形勢”的描述就是一個很大的變化,，此外這次沒有再提“房住不炒”,，看來關(guān)于房地產(chǎn)的全面寬松箭在弦上。但既然供求關(guān)系已經(jīng)發(fā)生了變化,，那也許意味著房價已經(jīng)基本上失去了上漲的動力了,，即使是全面寬松，恐怕也不會有太大的上漲壓力,。

而“打造更多支柱產(chǎn)業(yè)”也意味著,，未來隨著地產(chǎn)支柱地位的退出，也需要其他產(chǎn)業(yè)來補充，譬如現(xiàn)在的新能源汽車就是一個發(fā)展亮點,。

提振汽車,，家居消費也是近期市場的熱點，這次在高層次會議上被再次強調(diào),，也顯示出在外貿(mào)不給力的情況下,，擴大內(nèi)需的重要性。但內(nèi)需這個議題極其復雜,，需要全體國民有消費的實力，光靠政策來提振是很難的,。

兜里沒錢是關(guān)鍵