惠譽(yù)的這次反應(yīng)是中立、客觀的?；葑u(yù)認(rèn)為美國這次是“豬八戒照鏡子,，里外不是人”,，即，惠譽(yù)認(rèn)為,，如果未能在“X日”之前就提高或暫停債務(wù)上限達(dá)成協(xié)議,，將是一個負(fù)面信號，表明美國的整體治理和及時履行債務(wù)的意愿不太可能符合“AAA”評級,。將債務(wù)證券優(yōu)先于“X日”之后的其他到期付款,，將避免違約。同樣,，通過非常規(guī)手段避免違約,，如鑄造1萬億美元的硬幣或援引第14修正案，不太可能符合“AAA”評級,，還可能面臨法律挑戰(zhàn),。這就是說，美國無論走那條道路,，都將是失信的,。

無能為力的美國政府。美國政府未能有效應(yīng)對中期財(cái)政挑戰(zhàn)（這將導(dǎo)致預(yù)算赤字上升）以及債務(wù)負(fù)擔(dān)不斷加重,，都預(yù)示著美國信譽(yù)面臨下行風(fēng)險(xiǎn),。一種主流觀點(diǎn)認(rèn)為：“美元的全球儲備貨幣地位以及美債的龐大市場規(guī)模，令聯(lián)邦政府幾乎可以無條件地,、暢通無阻地憑借美元獲得信貸,。然而，由于缺乏中期財(cái)政框架和完善的預(yù)算管理制度,，該國未能扭轉(zhuǎn)經(jīng)濟(jì)沖擊和其他財(cái)政措施導(dǎo)致的連續(xù)債務(wù)增長,。”也就是說,，美國政府在這個問題上放任自流了,。

非常低的概率事件足以使市場驚慌失措、雞飛狗跳,。盡管大多數(shù)人士認(rèn)為認(rèn)為,，未能及時足額支付債務(wù)的可能性是一個非常低的概率事件，即,，盡管美國政治環(huán)境動蕩,，立法者最終將在‘X日’來臨之前提高債務(wù)上限或設(shè)定時限暫停債務(wù)上限生效,，不過，事件的不確定性本身正在積聚信用風(fēng)險(xiǎn),。但是,，這一事件已經(jīng)對包括金融機(jī)構(gòu)、非金融公司,、非營利組織等美國債務(wù)發(fā)行人也將受到相應(yīng)影響,。

其它各國更應(yīng)該“未雨綢繆”。毋庸諱言,，美國以外的其它國家中,，絕大多數(shù)的債務(wù)困境遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過美國，甚至個別國家已經(jīng)或者即將慘不忍睹,，所以,，其它各國把自掃門前雪作為當(dāng)務(wù)之急，而休管美國的瓦上霜,。也就是說,，要為自己操心，而不必為美國操心,，否則,，就是跑題走偏、不務(wù)正業(yè),。

惠譽(yù)將美國AAA評級加入負(fù)面觀察名單這個事情我并不意外,，咱們先看幾個數(shù)據(jù)就方便理解了,。首先就是6月1日到期的美國國債收益率躍升逾 18 個基點(diǎn)，達(dá)到 7% 的新高,；然后美元指數(shù)短暫觸及104的位置,，現(xiàn)金價(jià)格升高; 再有利息支付方面，在過去一年,，美國支付利息達(dá)到5千億美元,，全球的國債利息支付一年也就兩萬億，美國占了四分之一這么多,。

美國國債被長期以來視為無風(fēng)險(xiǎn)債券,，是基于兩個基本共識：美國金融業(yè)的全球支配性地位和美元做為全球儲備貨幣。因此,，美國被賦予AAA的評級,，并不是基于美國的基本面考量，而是基于美國無人可以挑戰(zhàn)的實(shí)力考慮。而看看上面的驚人數(shù)字,，現(xiàn)在的美國債務(wù)上限目前如果無法得到妥善解決,，事實(shí)上就削弱了以上兩個“基本共識”，這不免讓投資者擔(dān)心,，這不是“無風(fēng)險(xiǎn)債券”應(yīng)有的表現(xiàn),。

不過，我覺得債務(wù)違約的可能性還是比較小的,，目前看,，市場很多人都認(rèn)為美國會在最后的時刻達(dá)成一致，抬高債務(wù)上限,，避免危機(jī),。而且白宮方也會趁著惠譽(yù)評級下調(diào)風(fēng)險(xiǎn)這個事繼續(xù)向國會施壓,，推著國會迅速通過一項(xiàng)合理的兩黨協(xié)議以防止違約,。