自去年以來(lái),，美聯(lián)儲(chǔ)不斷加息，美元持續(xù)走強(qiáng),，非美貨幣出現(xiàn)不同程度的貶值,，多國(guó)央行也開(kāi)始紛紛打響了本幣的“貨幣保衛(wèi) 戰(zhàn)”，其中就包括拋售美債,，中國(guó)和日本兩個(gè)持有美債最多的國(guó)家對(duì)美債連續(xù)保持低位持倉(cāng),，引發(fā)國(guó)際關(guān)注。

眾所周知,，美元是世界的通用貨幣,，并且美國(guó)的經(jīng)濟(jì)可以說(shuō)是代表著世界經(jīng)濟(jì)的趨勢(shì)。自去年以來(lái),，美聯(lián)儲(chǔ)不斷加息,，提高美元匯率來(lái)解決通脹危機(jī)，在提高自己貨幣匯率的同時(shí)在也造成其他國(guó)家貨幣貶值,。

美國(guó)國(guó)債的兩大海外“債主”中國(guó)和日本均拋售美債,，體現(xiàn)了美聯(lián)儲(chǔ)持續(xù)加息削弱美債吸引力。日本拋售美債的原因,，主要是為了應(yīng)對(duì)日元暴跌,。自2021 年12 月到去年5 月，中國(guó)曾連續(xù)7個(gè)月減持美債,，自2010 年來(lái)首次降至1萬(wàn)億美元以下,。至今年2月，兩大“債主”總體上,，依然保持減持態(tài)勢(shì),。

拋售美債，從某種程度上來(lái)講這也是一種自我保護(hù)的方式,，在有效的時(shí)間內(nèi)將自己的損失降到最低最有效的方式,。幾大“債主”對(duì)增減持美債也是存在分化。一方面反映各經(jīng)濟(jì)體對(duì)美債,、美國(guó)通脹和經(jīng)濟(jì)前景,、美聯(lián)儲(chǔ)政策前景預(yù)期存在一定分歧；另一方面，也是各經(jīng)濟(jì)體出于優(yōu)化外匯儲(chǔ)備資產(chǎn)結(jié)構(gòu),、穩(wěn)定外匯儲(chǔ)備方面考慮,。如今面對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)的加息，很多國(guó)家表示出無(wú)耐,。什么時(shí)候美聯(lián)儲(chǔ)釋放轉(zhuǎn)向信號(hào),，可能吸引資金向美債回流。

中國(guó)和日本作為全球最大的外匯儲(chǔ)備國(guó)之一,，持有大量的美國(guó)國(guó)債是一個(gè)長(zhǎng)期的現(xiàn)象,。
然而，最近幾年來(lái),，兩國(guó)持有美國(guó)國(guó)債的規(guī)模一直在縮減,。這可能是由于兩國(guó)采取了一系列措施來(lái)多元化其外匯儲(chǔ)備，減少對(duì)美元的依賴,。
另外,，由于中美貿(mào)易摩擦的影響，中國(guó)政府也可能會(huì)減少對(duì)美國(guó)國(guó)債的投資,，以減輕其對(duì)美元的風(fēng)險(xiǎn),。此外，美國(guó)國(guó)債收益率的走低也可能影響到這些國(guó)家的投資決策,。
需要注意的是,，盡管中國(guó)和日本的持倉(cāng)量正在縮減，但它們?nèi)匀怀钟写罅康拿绹?guó)國(guó)債,。此外,，其他國(guó)家也可能會(huì)增加其對(duì)美國(guó)國(guó)債的投資，因?yàn)槊绹?guó)國(guó)債仍然是全球最安全的投資之一,。