一,、劍指銀行擠兌風(fēng)險。美國財長耶倫稱美國可能采取行動保護更多銀行的存款,。美國財長耶倫周二表示,，如果監(jiān)管機構(gòu)認(rèn)為銀行系統(tǒng)存在擠兌風(fēng)險，聯(lián)邦政府可以介入保護更多銀行的儲戶,。耶倫在華盛頓舉行的美國銀行家協(xié)會會議上發(fā)表了講話,，她和其他聯(lián)邦官員正試圖在硅谷銀行和簽名銀行倒閉后支撐起對美國銀行業(yè)的信心。耶倫和其他聯(lián)邦監(jiān)管機構(gòu)利用緊急權(quán)力為硅谷銀行和簽名銀行的無保險存款提供了擔(dān)保,，同時還設(shè)立了一個新的美聯(lián)儲貸款計劃,，以使銀行能夠滿足提款要求。耶倫強調(diào)指出：“我們的干預(yù)對于保護更廣泛的美國銀行系統(tǒng)是必要的,。如果較小的機構(gòu)遭受存款擠兌,，構(gòu)成蔓延的風(fēng)險，也可能需要采取類似的行動,?！币畟惷鞔_指出：“目前還有時間來評估是否有必要在監(jiān)督和監(jiān)管方面進行一些調(diào)整，以解決這次危機的根本原因,。我不想在這個時候猜測這些調(diào)整可能是什么,。我所關(guān)注的是穩(wěn)定我們的系統(tǒng)和恢復(fù)儲戶的信心?！憋@而易見,，耶倫的講話旨在阻止人們的恐慌。

二,、講話促使銀行股大幅反彈,。耶倫講話提振市場情緒第一共和銀行最高漲60%，最終收高近30%,。其他地區(qū)性銀行中,，阿萊恩斯西部銀行（Western Alliance Bancorp）漲15%,，西太平洋合眾銀行（PacWest Bancorp）漲近19%，紐約社區(qū)銀行（New York Community Bancorp）漲近7%,。美國大型銀行也全線上漲,，摩根大通漲3.20%，高盛漲2.52%,，花旗漲2.22%,，摩根士丹利漲3.65%，美國銀行漲3.05%,，富國銀行漲2.69%,。

三、受銀行股反彈提振,，道指攀升316點,。投資者對銀行系統(tǒng)的樂觀情緒增強提振美國股市周二上漲，包括第一共和銀在內(nèi)的區(qū)域性銀行股引領(lǐng)大盤走高,。標(biāo)普500指數(shù)上漲51.30點,，漲幅1.3%，至4,002.87點,。標(biāo)普500指數(shù)和道瓊斯指數(shù)連續(xù)第二個交易日走高,，這是自不到兩周前硅谷銀行和簽名銀行倒閉以來首見,，一定程度上受全球金融當(dāng)局安撫人心的言論鼓舞,。美國國債收益率也大幅攀升，2年期國債收益率創(chuàng)下2009年以來的最大單日漲幅,，因為投資者縮減了最近對經(jīng)濟下滑可能迫使美聯(lián)儲不久后開始降息的押注,。

四、全球銀行股反彈,，高風(fēng)險銀行收復(fù)部分跌幅,。全球銀行股周二上漲，風(fēng)險較高的銀行正在收復(fù)最近的一些嚴(yán)重跌幅,，表明投資者對銀行系統(tǒng)壓力的擔(dān)憂正在消退,。歐洲銀行股上漲。瑞銀集團在瑞士交易的股票在最近的交易中攀升了4.1%,。德意志銀行,、巴克萊和法國巴黎銀行也上漲了4%或更多。

綜上,，可以表明,，投資者對銀行系統(tǒng)壓力的擔(dān)憂正在逐漸消退，信心有提升的趨勢,。

周二晚些時候,，多篇關(guān)于該行重組進展情況的報道發(fā)布后,，第一共和銀行多數(shù)漲幅被抹去，并在盤后交易中也下跌了9%,。分析稱,，盡管投資者表示有興趣對該行提供幫助，但該行的未實現(xiàn)虧損一直是個癥結(jié),。

硅谷銀行的倒下,，雖然有自己的因素，但是美聯(lián)儲加息而造成的債券市場波動,，是其中一個很重要的因素,。可以推斷的是,，情況像硅谷銀行一樣的銀行并不在少數(shù),，這意味著銀行業(yè)的信任危機有發(fā)展成系統(tǒng)性風(fēng)險的可能，這或許是耶倫出來發(fā)聲,，宣布政府會干預(yù)的原因,，這一句話意味著銀行業(yè)有了政府兜底，銀行股自然大漲,。而在歐洲那邊,，拉加德也表示他們將對通脹和金融穩(wěn)定采取行動，有了這兩位人物的保證,，銀行業(yè)暫時可以松一口氣了,。

“美國銀行危機遠(yuǎn)未結(jié)束”！第一共和銀行仍處“泥濘”,，美國政府或介入

近期,，銀行危機持續(xù)發(fā)酵，引起資本市場動蕩,，美聯(lián)儲的加息也面臨兩難的選擇,。盡管監(jiān)管層面采取了一系列的措施進行”拆彈“，但危機仍未解除,。

知名私募管理人,、半夏投資李蓓也認(rèn)為，美國小銀行危機遠(yuǎn)未結(jié)束,；本輪銀行危機,，對實體經(jīng)濟的影響有限，遠(yuǎn)小于2008年,。



“拆彈”第一共和銀行仍在繼續(xù)


此前,，由于利率飆升導(dǎo)致的損失以及客戶提款，硅谷銀行（SVB）倒閉,，開啟了銀行業(yè)的動蕩,。隨后,，瑞信的危機又加劇了市場動蕩。

盡管瑞士監(jiān)管機構(gòu)目前已撮合瑞銀以30億瑞士法郎（32億美元）收購瑞信,，危機有所緩解,，但歐美央行加息背景下，市場對美國中型貸款機構(gòu)健康狀況的擔(dān)憂仍在持續(xù),，特別是第一共和銀行,。

過去兩周（3月1日至今），美國地區(qū)性銀行的市值蒸發(fā)了950億美元,，其中,，第一共和銀行股價下跌超87%。昨日雖在重組消息影響下收漲29%,，但盤后由于重組失敗消息下跌近9%,。



據(jù)路透社報道，三位知情人士透露,，第一共和銀行正在考慮如何在籌集新資本失敗時進行裁員,。摩根大通一直在幫助其尋找新的資金來源。

知情人士表示,，各大銀行CEO正在華盛頓舉行為期兩天的會議,，會議已于周二開始。

另有媒體報道稱,，為擺脫困境,，第一共和銀行本周已聘請“華爾街最神秘投行”Lazard，幫助其評估戰(zhàn)略選擇,，可能包括出售,、注資或削減資產(chǎn)。此外,，該行還聘請了咨詢公司麥肯錫幫助其制定危機后的架構(gòu)。

彭博新聞社援引知情人士的話報道稱,，其中一種選擇是,，政府有可能在剝離第一共和銀行的某些資產(chǎn)方面發(fā)揮作用，這些資產(chǎn)侵蝕該行的資產(chǎn)負(fù)債表,，包括長期投資和抵押貸款金額,。



美國銀行業(yè)面臨審查


市場對銀行業(yè)的擔(dān)憂仍未緩解，監(jiān)管層面也一直在發(fā)聲安撫,。美國財政部長耶倫表示,，盡管最近面臨壓力，但銀行系統(tǒng)依然穩(wěn)健,，我們需要重新審視當(dāng)前的銀行業(yè)監(jiān)管,，現(xiàn)在決定監(jiān)管變革還為時過早,。

美國財政部副部長沃利·阿德耶莫也透露，正在對SVB和Signature Bank的倒閉進行審查,。他表示：“重要的是,，我們要審查這兩家銀行的失敗，以確保我們銀行系統(tǒng)的規(guī)則和程序繼續(xù)保護美國經(jīng)濟和全國各地的儲戶,?！?br />
他還表示，美國財政部會繼續(xù)監(jiān)測當(dāng)前局勢,，并考慮可以采取哪些措施來進一步加強美國的金融穩(wěn)定,。但并未對此進行詳細(xì)的說明。

此外,，參議院銀行委員會主席表示,，該小組將于3月28日就SVB和Signature Bank的倒閉舉行第一次聽證會。



李蓓：銀行危機遠(yuǎn)未結(jié)束


半夏投資的創(chuàng)始人李蓓今日發(fā)文稱,，美國小銀行危機遠(yuǎn)未結(jié)束,。李蓓認(rèn)為，本輪美國的銀行業(yè)危機有兩個關(guān)鍵點：

1,、銀行的風(fēng)險管理存在嚴(yán)重的問題和漏洞,，造成實質(zhì)性資產(chǎn)負(fù)債表創(chuàng)傷。美國銀行業(yè)總體40%的資產(chǎn)是按揭貸款,、基于按揭貸款的MBS,、長期國債。小銀行的此類資產(chǎn)比例大于50%,。而美國90%以上的按揭貸款都是固定利率的,，期限20-30年。因此,，美國小銀行50%以上的資產(chǎn)都是長期固定利率資產(chǎn),，粗略估計這部分資產(chǎn)久期大于10年。于是美國的銀行面臨著巨大的久期風(fēng)險,。
隨著過去一年美聯(lián)儲大幅加息,，這些長期固定利率資產(chǎn)如果按照最新市場價格定價，已經(jīng)貶值了20%以上,?？紤]到50%的占比，銀行總資產(chǎn)如果按市場定價出售,，平均貶值10%,。
而銀行普遍是10倍以上杠桿的，所以如果就當(dāng)前市場價格變現(xiàn)資產(chǎn)，很多美國小銀行已經(jīng)資不抵債,，實質(zhì)破產(chǎn),。并不僅僅是流動性問題。
2,、美國全行業(yè)的存款在流失,，之前已經(jīng)持續(xù)了半年。
對于美國考慮將存款保險擴大至所有存款的消息,，李蓓認(rèn)為,，即便聯(lián)邦政府為更多中小型銀行的存款提供全額擔(dān)保支持，只是短期遏制居民和企業(yè)從小銀行擠兌,、轉(zhuǎn)移存款到大銀行的行為,，不能改變?nèi)袠I(yè)存款下降的事實，不改變銀行溫水煮青蛙慢慢死的結(jié)果,。

李蓓強調(diào),，除非美聯(lián)儲大幅降息到2%以下，低于大部分銀行存量資產(chǎn)的利率水平,，并繼續(xù)大幅QE擴表,，否則美國小銀行的問題是無解的。

不過,，李蓓認(rèn)為,，本輪銀行危機對實體經(jīng)濟的影響有限，遠(yuǎn)小于2008年,。但對金融市場的影響,，不確定性則會高得多。未來一段時間,，金融市場上,，還是要小心一些。