日前，硅谷銀行等三家美國銀行倒閉事件,，加劇了人們對美聯(lián)儲降息的預期,，無論是對沖基金大鱷比爾?阿克曼還是世界首富“神人”馬斯克均對美聯(lián)儲做出暫停加息和降息建議，從美國現實情況看似乎很有道理,，然而從美國想得到的利益來看,，美聯(lián)儲或許會依然選擇加息。

實際上,，美國目前以硅谷銀行為代表的銀行業(yè)危機,，整體看還處于可控范圍之內，只是未來隨著美聯(lián)儲進一步加息,，爆發(fā)金融危機的風險正在快速攀升而已,。如果在沒有馴服通脹的情況下，美聯(lián)儲就暫停加息甚至降息,，那么,，美國的通脹就會加速上升，一旦陷入上世紀70-80年代滯漲的痛苦,，恐怕是美國政府不希望的,。上世紀的滯漲，也正是因為沃爾克的比鮑威爾更猛的加息,，馴服通脹之后,，美國才迎來了近40年的高速發(fā)展。

當前美國的就業(yè)數據還是比較好的,，所以,，美聯(lián)儲在維護金融霸權和美元信用，抑制通貨膨脹,，現階段金融業(yè)風險總體可控,，失業(yè)率較低的時候繼續(xù)加息，利遠遠大于弊,。而在高通脹下寬松貨幣,，只會損害美元，進而損害美國的金融霸權,。自2022年開始,，美聯(lián)儲連續(xù)加息后,，華爾街的金融資本利潤大幅下滑，裁員潮不斷,。因此華爾街作暫緩加息甚至降息發(fā)聲,，也是倒逼美國政府和美聯(lián)儲。對此美聯(lián)儲雖然難受,，但加息的步調恐怕很難被動搖,。

加不加息都或引爆恐慌？美聯(lián)儲正騎虎難下,，馬斯克：應至少降息50基點

美聯(lián)儲3月議息會議在即,，市場對是否加息尤為關注。

雖然此前美國通脹數據顯示降溫,，但隨著這一輪歐美銀行業(yè)危機的發(fā)酵,，目前對于暫停加息甚至降息的呼吁愈來愈多，美聯(lián)儲正騎虎難下,。



馬斯克：應至少降息50基點


日前,，美國對沖基金大鱷、潘興廣場資本管理公司創(chuàng)始人Bill Ackman 發(fā)推表示,，美聯(lián)儲周三應該暫停加息,，因為這場銀行業(yè)危機仍未解決，已經令“金融狀況明顯收緊”,。

對此,，特斯拉CEO埃隆·馬斯克在底下評論回應稱：

美聯(lián)儲本周應降息至少50基點。


Bill Ackman 推文中稱：

我們的體系受到了一些重大沖擊,。一周內三家美國銀行倒閉，導致股東和債權人損失慘重,。瑞士信貸的倒閉及其初級債券持有人的歸零,。
他表示，第一共和銀行的持續(xù)暴跌讓尚未離開的存款人依舊恐慌,。這場銀行業(yè)危機仍未解決,，更高的利率也無濟于事。

我們還不知道這些機構的投資者損失在哪里,，傳染效應可能是什么,。在存款變得不穩(wěn)定情況下，哪家地區(qū)性銀行會投入大量資金用于新建筑或商業(yè)貸款,？
上述情況無疑將導致金融條件明顯收緊,，但過去兩周尚未完全表現出來。
通脹仍然是一個問題,，美聯(lián)儲需要繼續(xù)表現出決心,。鮑威爾可以通過暫停并明確表示這是暫時的暫停來做到這一點,，以便評估最近事件的影響。他可以明確表示,，他的意圖是在下次會議上恢復加息,，除非銀行業(yè)危機仍未解決，并且其本身已經足以減緩經濟發(fā)展,。
他指出,，維持金融穩(wěn)定是美聯(lián)儲的首要責任，因此美聯(lián)儲不應在這種環(huán)境中提高利率并給系統(tǒng)增加額外壓力,。

與此同時,，被視為“美聯(lián)儲喉舌”、有“新美聯(lián)儲通訊社”之稱的華爾街日報記者Nick Timiraos認為,，美聯(lián)儲面臨多年來最艱難的呼吁之一：是再次加息以對抗頑固的高通脹,，還是在 2008 年以來最嚴重的銀行業(yè)危機中暫停加息。

“由于溝通非常棘手,，這將是一個艱難的決定,。”


他指出,，過去一年中,，美聯(lián)儲官員有時承認被迫同時應對兩個問題的風險——通貨膨脹和金融不穩(wěn)定。一些美聯(lián)儲官員表示,，他們將使用緊急貸款工具來穩(wěn)定搖搖欲墜的金融部門,，以便他們可以繼續(xù)使用更高的利率來冷卻通脹。

雖然在硅谷銀行危機時,，美國監(jiān)管機構出手迅速,，但這些措施是否平息了對其他區(qū)域性銀行健康狀況的更廣泛擔憂尚不清楚。



美聯(lián)儲騎虎難下


一面是通脹依舊高企,，一面是金融不穩(wěn)定,，美聯(lián)儲面臨兩難抉擇。

而當下,，市場對加息,、暫停加息以及降息的聲音更是此起彼伏。除了Ackman 呼吁美聯(lián)儲暫停加息,、馬斯克喊出至少降息50基點之外,，高盛也最新研判，由于銀行業(yè)系統(tǒng)的壓力,，預計美聯(lián)儲本周不會加息,。

不過也有不少大行認為美聯(lián)儲會更理性傾向于加息25BP。

據芝商所(CME)最新數據顯示，目前投資者預計美聯(lián)儲在會議上加息25個基點的概率在75.3%,，不加息的概率為24.7%,。



花旗集團在一份報告中表示，預計美聯(lián)儲本周加息25BP,，理由是美聯(lián)儲“將把注意力轉向通脹斗爭,，這可能需要進一步提高政策利率”。

SEB分析師在一份報告中稱,，除非銀行業(yè)形勢惡化,，否則美聯(lián)儲預計將再次加息25個基點，使聯(lián)邦基金利率漲至4.75%-5.00%,。

他們表示,，預計點陣圖將預示著利率會進一步上調至接近5.5%的水平。不過預計美聯(lián)儲主席鮑威爾也會發(fā)出溫和的口頭信號,。此外,，由于通脹仍處于高位，降息的門檻很高,，預計美聯(lián)儲在必要時將主要依賴進一步的流動性支持措施,。

不過市場預期，如若本周繼續(xù)加息將提高衰退的可能性,。

Mark Zandi預測：

“我認為更理性的頭腦會占上風,，但美聯(lián)儲可能過于關注通貨膨脹，以至于愿意在金融體系中碰碰運氣,。我認為可以在沒有衰退的情況下度過這段時期,，但這需要美聯(lián)儲做出一些相當好的決策。如果美聯(lián)儲提高利率,，那就是一個錯誤,，我會稱之為一個嚴重的錯誤。屆時,，經濟衰退的風險將顯著上升,。”