我有個(gè)很會(huì)買基金的朋友,，他分享給我的大部分基金都有不錯(cuò)的回報(bào)。為什么他選基金的能力會(huì)如此之強(qiáng),，我非常好奇于是終于有一天問(wèn)了他這個(gè)問(wèn)題,。他也很耐心地跟我解釋了很多。其中有兩點(diǎn)我覺(jué)得是核心,。

一方面,，買基金跟買股票一樣，你要提前主動(dòng)去發(fā)現(xiàn)未來(lái)可能的熱門行業(yè)或話題,。這挑戰(zhàn)的是個(gè)人的預(yù)判能力,，說(shuō)實(shí)話沒(méi)有一套成體系的預(yù)判思維是很難實(shí)現(xiàn)的。該能力很排他,，因此大部分人都做不到,。

另一方面，排除基金經(jīng)理卻相對(duì)容易,。按照正常人的思維,，買基金當(dāng)然是買歷史業(yè)績(jī)能力出眾的，因?yàn)樵摶鸾?jīng)理用數(shù)據(jù)證明了自己的能力,。但他的辦法卻剛好相反,，并不會(huì)去買歷史表現(xiàn)亮眼，當(dāng)期被大家炒得火熱的明星基金經(jīng)理的產(chǎn)品,。原因很簡(jiǎn)單,，均值回歸。沒(méi)人可以長(zhǎng)期保持優(yōu)于同類的水平,，一旦進(jìn)入巔峰狀態(tài)后，回歸才是大概率方向,。

明星基金經(jīng)理總是翻車的原因有很多,，但最常見(jiàn)的原因是道德風(fēng)險(xiǎn)。很多明星基金經(jīng)理會(huì)遭受來(lái)自客戶和股東的不斷壓力,，要求他們以極大的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行投資,，甚至使用不正當(dāng)?shù)氖侄蝸?lái)獲得超額收益,，而這種做法很可能會(huì)導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)災(zāi)難，從而導(dǎo)致經(jīng)理翻車,。

另一個(gè)原因是經(jīng)理缺乏可持續(xù)性投資策略,。很多明星基金經(jīng)理可能會(huì)試圖追求高風(fēng)險(xiǎn)、高回報(bào)的投資策略,，以吸引客戶,，但他們?nèi)狈沙掷m(xù)性的風(fēng)險(xiǎn)控制和價(jià)值驅(qū)動(dòng)的長(zhǎng)期投資策略，因此很容易在牛市中投資失敗,，最終導(dǎo)致經(jīng)理翻車,。

最后，許多明星基金經(jīng)理沒(méi)有正確的理解以及專業(yè)的投資技能,。很多明星基金經(jīng)理可能因?yàn)槊麣饣蜇?cái)富而被提升,，但他們可能沒(méi)有足夠的投資知識(shí)和技巧，因此很容易做錯(cuò)決定,，使他們翻車,。

BTW. 以上是ChatGPT的回答。