港股市場(chǎng)在過(guò)去兩年中已經(jīng)低迷很久，雖然中間有間歇性的反彈,，但是大趨勢(shì)一直讓資本市場(chǎng)的人很是擔(dān)憂,。今年是農(nóng)歷新年后的第一個(gè)開(kāi)盤日，一般來(lái)講春節(jié)后第一個(gè)開(kāi)盤日,，股市狀況都會(huì)好一些,，就像開(kāi)門紅一樣,。今年看起來(lái)也不例外,，一些熱點(diǎn)板塊比如互聯(lián)網(wǎng)和新能源汽車等等看起來(lái)漲幅都不錯(cuò)，不過(guò)這個(gè)開(kāi)門紅的勢(shì)頭能否持續(xù),，可能還要看未來(lái)一段時(shí)間市場(chǎng)局勢(shì),，甚至美聯(lián)儲(chǔ)是否要延緩加息了。

尤其是港股恒指數(shù),，大型機(jī)構(gòu)也很難跟散戶和小機(jī)構(gòu)一樣通過(guò)大量的波動(dòng)率產(chǎn)品來(lái)對(duì)沖或者牟利,，那樣的市場(chǎng)容量太有限制了。一般會(huì)通過(guò)合作的投行進(jìn)行大量的衍生品構(gòu)建,，但是構(gòu)建的時(shí)候又得注意倉(cāng)位暴露問(wèn)題,，投行的人很機(jī)敏的，尤其08年以后,，行業(yè)里只要對(duì)沖基金構(gòu)建大量頭寸就會(huì)引人關(guān)注,，即便表面不會(huì)說(shuō)，所以08年之后，開(kāi)始只能通過(guò)分批次,，逐步進(jìn)行了,，故意讓自己看起來(lái)有虧有賺，而且會(huì)被認(rèn)為是對(duì)沖頭寸風(fēng)險(xiǎn)敞口的假象,，柔進(jìn)不同方向的總量里,，這樣就算是有苗頭投行建倉(cāng)，也是推波助瀾的作用了,。所以并不是特別好的方法,。但是有其他方法，增加資金權(quán)限并不是光為了波動(dòng)增大增加風(fēng)險(xiǎn)緩沖,，而是在限制解除狀態(tài)后,，能大幅度提高資金效率，從而進(jìn)一步增加盈利和穩(wěn)健性,。多空的問(wèn)題我以前說(shuō)過(guò)的,，我只有在看交易報(bào)告，看多單多空單多才知道真正的多空情況,，沒(méi)法兒用傳統(tǒng)的多空觀點(diǎn)去看和預(yù)判,。很多人會(huì)把持倉(cāng)方向和市場(chǎng)方向混淆，把信息等同于市場(chǎng)行情和方向,，加上人腦特定的自洽性構(gòu)建,，我們會(huì)看到很多經(jīng)濟(jì)學(xué)家和投行分析師被市場(chǎng)來(lái)回，反復(fù),，不知疲倦的吊打～只是可惜這些專家并沒(méi)有實(shí)盤,，但是他們能反映市場(chǎng)里同樣認(rèn)識(shí)結(jié)構(gòu)的投資者的狀態(tài)，注意并不是影響,，他們只是把一些投資者的認(rèn)知狀態(tài)表現(xiàn)出來(lái)而已,，并不是改變投資者，這年頭沒(méi)傻子,，個(gè)個(gè)比猴子都機(jī)靈,，不會(huì)改變的，人眼中的世界是自己主觀臆斷的一部分映射,。今天的香港市場(chǎng)卻有完全不同的理解…