昨天刷屏的許家印“跳樓秀”，最終被以許家印親自出席一次公司內(nèi)部會(huì)議的報(bào)道所被否認(rèn),。不過(guò),，對(duì)于債務(wù)纏身之下許家印跳樓的傳聞，最興奮不只是一眾看熱鬧不怕事兒大,，而且長(zhǎng)期以來(lái)明顯缺乏熱點(diǎn)的財(cái)經(jīng)媒體們,，同時(shí)更是對(duì)恒大債權(quán)人們的一次群體性壓力測(cè)試。

恒大之前因?yàn)槭褂昧诉^(guò)高的財(cái)務(wù)杠桿來(lái)推動(dòng)企業(yè)規(guī)模的突飛猛進(jìn),，同時(shí)將大量的現(xiàn)金流用來(lái)亂投資和作長(zhǎng)線投資之外,，大搞足球、公益換虛名,，也更加劇了企業(yè)資金鏈的緊繃,。在時(shí)運(yùn)不濟(jì)，借殼深深房回A戰(zhàn)略失敗而套牢了蘇寧張近東等一眾投資人,，又遭遇樓市下行與巨額投資新能源汽車(chē)卻短期內(nèi)無(wú)銷(xiāo)售收入的情況下出現(xiàn)資金鏈斷裂而導(dǎo)致公開(kāi)市場(chǎng)違約,，進(jìn)而使得樓市下行之下的企業(yè)銷(xiāo)售去化更為困難，促使融資不暢,、現(xiàn)金流快速惡化,、資產(chǎn)大幅減值的一并爆發(fā)。而流動(dòng)性進(jìn)一步惡化和企業(yè)聲譽(yù)受損,，反過(guò)來(lái)更是影響了銷(xiāo)售去化和融資,，讓流動(dòng)性壓力之下賬面資產(chǎn)也陷入了急劇減值通道，從而讓恒大從此掉入急速下墜的債務(wù)螺旋之中,。

從目前的行業(yè)形勢(shì)與恒大所面臨的處境來(lái)看,，恒大陷入債務(wù)螺旋之后的資產(chǎn)負(fù)債狀況已全面惡化到很難挽回的地步。本來(lái)恒大當(dāng)初的賬面資產(chǎn)依然遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于負(fù)債,，重估價(jià)值可能會(huì)更大,，但陷入債務(wù)螺旋之后，資產(chǎn)發(fā)生大幅急劇減值乃至因各種原因而直接滅失,，而債務(wù)卻反而會(huì)急劇上升,，由此一來(lái)，資產(chǎn)價(jià)值必然會(huì)降低到可能連債務(wù)零頭都覆蓋不了了,。這方面可以參考大宗商品的價(jià)格變動(dòng)情況,，就像油價(jià)曾經(jīng)能跌成負(fù)的，導(dǎo)致出現(xiàn)了“給你錢(qián),，請(qǐng)把油拉走吧,！”的情況。

陷入債務(wù)螺旋之中而竭力自救的恒大，在閃轉(zhuǎn)騰挪之間慌不擇路而導(dǎo)致企業(yè)內(nèi)部出現(xiàn)了涉及134億元的恒大物業(yè)客戶(hù)保證金被挪用的重大違法違規(guī)事件,。而大量的資產(chǎn)減值,、被動(dòng)減持、被動(dòng)出售以及大量逾期未開(kāi)發(fā)宗地被地方政府無(wú)償收回,，則更是無(wú)法避免的事情,，依靠債務(wù)重組來(lái)扭轉(zhuǎn)企業(yè)被動(dòng)局面以恢復(fù)經(jīng)營(yíng)的希望已經(jīng)實(shí)在是太過(guò)渺茫了。而之前許家印信誓旦旦聲稱(chēng)絕不賤賣(mài)資產(chǎn)的宣示,，也就自然成了一句空話。因?yàn)榇藭r(shí)能否不賤賣(mài)資產(chǎn)已不是企業(yè)實(shí)際控制人能夠作主的了,，而是由質(zhì)押權(quán)人,、持有土地出讓合約的地方政府說(shuō)了算。

這幾天已有不少不利于恒大的消息持續(xù)浮出水面,。位于海南儋州的?；◢u二期39棟已封頂住宅樓被以違反規(guī)劃為由而遭到罰沒(méi)，位于深圳前海的恒大總部地塊和位于香港元朗的地塊先后易主,，而位于武漢江夏區(qū)的11宗逾期未開(kāi)發(fā)土地也被政府無(wú)償收回,。至于恒大實(shí)際控制人許家印的個(gè)人資產(chǎn)，譬如位于香港的豪宅,，也正在不斷被相關(guān)機(jī)構(gòu)行使質(zhì)押權(quán)而發(fā)生產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)移,。可以說(shuō),，恒大確實(shí)已處于風(fēng)雨飄搖之中了,。

就目前還可以繼續(xù)作的事而言，恒大當(dāng)前的核心要義則是全力以赴保交樓,，而企業(yè)的主要股東,、實(shí)際控制人除了要為保交樓承擔(dān)連帶責(zé)任之外，機(jī)構(gòu)債權(quán)人和較大的個(gè)人債權(quán)人也必然會(huì)為此付出代價(jià),。因?yàn)樵诒＝粯沁@一政治正確的任務(wù)面前,，債權(quán)人的利益順位必須后移，而股東與實(shí)際控制人更是排在最后的,。至于坊間所關(guān)心的恒大與許家印的最終結(jié)局,，不妨可以參考一下海航集團(tuán)與陳峰。如果許家印能全力以赴力保交樓并配合債務(wù)化解,，則恒大可能會(huì)被以極低的價(jià)值重組或清算,，而許家印個(gè)人也可在失去財(cái)富之后實(shí)現(xiàn)個(gè)人的保平安。否則,，個(gè)人的人身自由也可能不保,。

雖說(shuō)時(shí)事造英雄，而能夠成為英雄的人也都有著不同于常人的人格稟賦。但是形勢(shì)逆轉(zhuǎn)的時(shí)刻如何決斷和應(yīng)對(duì)才更加考驗(yàn)人,，才能更能體現(xiàn)一個(gè)人洞察力,、決斷力以及平時(shí)的道行積累。當(dāng)危機(jī)出現(xiàn)的關(guān)鍵時(shí)刻,，以資產(chǎn)抵債或者出售資產(chǎn)還債以換得主動(dòng)乃至活下去的機(jī)會(huì),，其實(shí)也正是資產(chǎn)價(jià)值重估機(jī)會(huì)出現(xiàn)的時(shí)候，不過(guò)此時(shí)的行業(yè)氛圍與企業(yè)狀態(tài)不佳行,，主事人的決斷力就很重要了,。被迫臨場(chǎng)大幅降價(jià)而摔杯賣(mài)酒店的王健林，目前已經(jīng)再次在讓萬(wàn)達(dá)奔上市的同時(shí),，成為下行行情之下逆流而上再度進(jìn)入房企五十強(qiáng)的企業(yè),，而占了大便宜買(mǎi)了酒店的富力以及曾經(jīng)笑傲江湖許教授此時(shí)也只有冷暖自知了。尤其是曾經(jīng)的許首富,，經(jīng)過(guò)這么一場(chǎng)真真假假的“跳樓秀”的測(cè)試,，會(huì)發(fā)現(xiàn)自己恐怕已經(jīng)連一了百了的死的權(quán)利都沒(méi)有了。

退一步,，往往才更是海闊天空,。不過(guò)，不經(jīng)歷足夠的事情而人生要有厚度,，肯定是一句空話和假話,。

從昨天下午開(kāi)始,，關(guān)于許家印是否跳樓,，甚至是否身亡的傳聞引發(fā)所有人的猜測(cè)，而從許家印迫不及待安排晚上開(kāi)會(huì)可以看出來(lái),，這也是為了打破坊間傳聞,。

不過(guò)，從很多機(jī)構(gòu)里傳來(lái)的消息依然真真假假,，比如說(shuō),，許家印到底是否真的跳樓了？是否如傳聞所說(shuō)他只是“表演”了跳樓,，為了抵抗債主逼迫,？而這里恒大聲明造車(chē)之路依然在繼續(xù)，那么最近關(guān)于恒馳汽車(chē)的這么多動(dòng)態(tài)是真是假,？這些都是縈繞在市場(chǎng)投資者們心頭的疑問(wèn),。

中國(guó)第二個(gè)賈總，可惜他沒(méi)有賈總跑得快,。許教授這波騷操作,，也沒(méi)誰(shuí)了。土匪要是有文化，那可是真可怕,，欠款1.9萬(wàn)億,，先給自己發(fā)紅包。沒(méi)有銀行后面起訴許教授,，都不知道500億,，已經(jīng)進(jìn)入許教授腰包了。如果說(shuō)過(guò)去P2P坑了很多老百姓,，真的佩服許教授的智商,，他不光把自己的員工（P2P集資），購(gòu)房人,，還把銀行等金融機(jī)構(gòu)綁架了,，厲害了我的哥。