子不語的業(yè)務流程可以概括為“自主設計+OEM生產(chǎn)”,，具體而言包括商品企劃、設計,、供應鏈管理,、銷售及營銷、交付以及售后服務,，所有產(chǎn)品均由第三方OEM供應商生產(chǎn),。

招股書顯示，2019-2021年,，子不語超過90％的產(chǎn)品為自主設計,；截至2021年12月31日，公司已自主設計培育了200多個品牌,，其中64個是年銷售額超過1000萬元的爆款品牌,。

強大的設計能力背后是規(guī)模龐大的團隊和數(shù)據(jù)庫。截至2022年上半年,，子不語擁有多達344人的設計團隊,，數(shù)據(jù)庫包括約62680款服飾及鞋履，其中超過9000款為今年上半年新增的款式,。

子不語78.8%產(chǎn)品為俏銷商品,。這個其實是非常優(yōu)秀的能力,。聯(lián)想到其主要市場為美國市場,，這幾乎可以說子不語已經(jīng)初步掌握了美國消費者的消費偏好,。

招股書顯示，2019年至2022年上半年,，子不語的毛利率分別為69.8%,、72.6%、75.2%,、75.9%,，呈逐年上升趨勢?？此撇诲e的毛利率,，但由于平臺投流費用高，導致子不語凈利表現(xiàn)并不是特別優(yōu)秀,，但由于這是服裝消費領域快時尚類目,，這樣的定價也是無奈之舉。

子不語制造暢銷款的能力,，并且在供應鏈端勢能也建立起相應護城河,，樂見其能夠穩(wěn)健發(fā)展。

一提到子不語,，那就勢必要和SHEIN做比較,，都是快時尚公司，目標市場也都是海外,，而在國內很低調,，這兩年發(fā)展勢頭都很猛，也都被叫“中國版Zara”,，不過,，與跨境電商服飾品牌SHEIN不同，子不語更像一個隱形的品牌王國,。如果訪問海外網(wǎng)站,，你或許很容易就找到SHEIN，但“子不語”卻并不會輕易出現(xiàn),，后者以300多個差異化品牌,、超過1000家不同店鋪的方式存在于幕后。這就好比一個是京東自營主打京造品牌,，一個是淘寶推出萬千淘寶小店,。

說子不語是“中國版Zara”，那是因為同樣是平價走量的快時尚路線,，或許能讓其迅速占領市場,；但潛藏隱患也不容忽視，若不能把握市場變化,、緊跟時尚潮流,，增強原創(chuàng)水平,，子不語未來盈利能力或受影響。爆款不易,，且有風險,。多品牌戰(zhàn)略雖為其帶來機會，同時也加劇囤貨風險,，畢竟不是每一款品牌都可以暢銷,。