招商銀行從2月開始就呈現(xiàn)下跌,，企穩(wěn),，再下跌這樣“怪異”的股價走勢，股價重心不斷下移,，到今天上午,，股價創(chuàng)2020年10月以來低點。相比2021年6月創(chuàng)下的歷史最高點56.15元來說,，行情行至如今,，股價下跌的幅度為41.12%。對于那些從去年高點下滑時間段投資者來說,，一路遵循價值投資理念,，到今年持續(xù)補倉,，真是有點補不動了,。

從歷史上看，招商銀行2016年的歸母凈利潤為620.81億元,，2021年的歸母凈利潤為1199.22億元,，僅漲了93.17%，之前的股價大幅上漲已經(jīng)透支了未來的行情,。顯然目前招商銀行的下跌是在以求跌至某個區(qū)間與起漲點的連線漲幅和業(yè)績增幅相匹配,。當然招商銀行一直穩(wěn)健的業(yè)績表現(xiàn)也許是股民們持股的信心所在。盡管價格有時會偏離價值太遠,，但只要上市公司的內(nèi)在價值在增長,，個股的股價表現(xiàn)最終會向價值靠攏。此外今年招商銀行領(lǐng)導人嚴重違紀違法被處理也多少可看做影響股價的一個因素。

公眾號“兵哥事務所”分析,，田惠宇事件對招行的影響主要是以下幾個方面：

第一,、在聽話和獨立經(jīng)營這對矛盾中，招行被迫把更多的經(jīng)營資源投入到聽話上面,，怎么聽話呢,？做一些苦累臟活，更多的服務實業(yè),，支持實業(yè),，而不是單純考量自己的盈利。這帶來的直接影響就是招商銀行的資產(chǎn)品質(zhì)會下降,。

第二個點,，大財富管理戰(zhàn)略會有制約。以“投資”“理財”為名,，“以錢生錢”,，大搞權(quán)力與資本勾連，這個怎么理解,？其實我也不懂“以錢生錢”錯在哪里了,，大概率錢這個東西，規(guī)模大了,，鉆太深了,，都會觸及到規(guī)則，所以我的理解是未來會加大對招行經(jīng)營的合規(guī)性影響,。

這個影響應該說是中性的,，既制約了招行的盈利能力，但是也是一種保護,。

綜上所述,，我認為在后田惠宇時代，招商銀行需要承擔更多的社會責任,，企業(yè)的盈利能力和資產(chǎn)品質(zhì)都會有所下降,，但是招商銀行賴以立身的零售戰(zhàn)略，零售文化和公司治理結(jié)構(gòu)不會變,，未來的招商會變的更重,，也會更實，一個瘦身版的招商銀行仍然是中國最偉大的零售銀行,，這個性質(zhì)不會變,。