每一次市場觸及底部的時候,，國常會都會來送溫暖，這次也不例外,。站在資本市場的角度看,，公募偏股型基金的募集規(guī)模連續(xù)創(chuàng)下新低，市場冰冷,，在不斷探底的過程中,，折磨著投資者本就不堅定的內(nèi)心，在外部經(jīng)濟復蘇不明確,、美聯(lián)儲偏鷹的格局下,，來源于頂層設計的利好，就顯得格外重要,。

從市場風格看,，最近幾個月的A股市場除了周期上游以外，并沒有太多明確的主線,，光伏,、新能源車，這些曾經(jīng)被我們寄予厚望的賽道,，在市場反彈的過程中也只是曇花一下,，8月拜登簽署的IRA法案又給了市場沉重一擊，而傳統(tǒng)的消費,、地產(chǎn)在疫情和緊縮政策的雙重壓力下，也無法引領市場的風向,。

從這個角度看,，投資者對于A股的信心，在此刻是非常弱的,，任何風吹草動,，都會引發(fā)市場的連鎖反應。也正是因為此,，更需要官方出面的站臺,，一方面是通過規(guī)則來建立良好的經(jīng)濟基礎設施，另一方面是改善投資者的預期，讓那些惶恐不安的散戶和機構(gòu)平靜下來,。我以為這并不是呆板的“行政干預”,，而是市場處于低位、積貧積弱的必要行動,。

最近同一些證券行業(yè)的領導溝通,，大家對于養(yǎng)老金，特別是第二第三支柱完善都表達了格外的關注,。我以為這不僅是關系到國計民生的一項大事,，也是金融行業(yè)特別是A股市場底層邏輯重構(gòu)的一個關鍵，當越來越多的“長錢”,、“價值投資的錢”進入這個市場,，A股市場牛短熊長的格局才能得到根本性扭轉(zhuǎn)，才能真正創(chuàng)造實業(yè)+資本市場+投資者多贏的有益格局,，才能為中國經(jīng)濟的大變革貢獻自己的力量和價值,。

對普通人來講,，個人養(yǎng)老金意味著除了政府單位,、企業(yè)職工基本養(yǎng)老保險構(gòu)成職工養(yǎng)老保障體系和商業(yè)人壽類養(yǎng)老保險之外的另外一種個人養(yǎng)老體系。

針對個人養(yǎng)老金制度的建立,，各個金融機構(gòu),，證監(jiān)部門已經(jīng)做好了相關政策的落地工作，現(xiàn)在稅收優(yōu)惠也出來了,，也就是說個人養(yǎng)老金制度進入了實施階段,，一切都一切還要看落地，這就要看接下來,，個人養(yǎng)老金的繳納群體也就是沒有職工養(yǎng)老保險的普通市民,，是否肯繳納了。

個人養(yǎng)老金投資如果能保本保收益,，收益部分交納不會影響個人養(yǎng)老金發(fā)展的,。但是資管新規(guī)于2022年1月1日正式實施，新規(guī)要求打破剛兌,，產(chǎn)品向凈值化轉(zhuǎn)型,，保本理財產(chǎn)品實現(xiàn)清零。所以個人養(yǎng)老金投資無法做到保本保收益的,，如果出現(xiàn)投資虧損,，老年人是承受不了風險的，畢竟是養(yǎng)老錢,。

這條消息翻譯成人話就是：把領取收入實際稅負由7.5%降為3%,，意味著每年12000元的本金及其收益，按照3%的個稅稅率征收,。

3%這一檔稅率,，是個稅稅率最低的一檔，適用于全年應納稅所得額不超過36000元的人群,。若你高于這一檔,，那么參加個人養(yǎng)老商業(yè)保險就享受了一定稅率差的優(yōu)惠。你收入越高,，這1.2萬享受的稅差優(yōu)惠越大,。

中信證券認為，國常會明確個人養(yǎng)老金稅優(yōu)模式,，稅優(yōu)力度明顯加大,。個人養(yǎng)老金制度將會在未來數(shù)十年產(chǎn)生深刻影響，但是目前仍然存在繳費上限低,、鎖定周期長,、繳納個稅的人群基數(shù)較小等問題，需要持續(xù)加大政策力度,。未來在競合過程中,，預計銀行將是主要受益者。目前招商銀行等多家銀行已經(jīng)在手機銀行APP內(nèi)開設養(yǎng)老專區(qū),。同時,，發(fā)展出特色產(chǎn)品和投資能力的機構(gòu)也將顯得十分稀缺。