始終對(duì)蔚來(lái)這個(gè)品牌提不起太大興趣,，作為一位特斯拉車主，總有種感覺(jué),，就是特斯拉盡量把事情做的簡(jiǎn)單,、清晰，而蔚來(lái)卻總是云山霧罩,。李斌是那一批會(huì)講故事的群體之一,，如果你真有價(jià)值，會(huì)講故事是優(yōu)勢(shì),，否則,，那肯定災(zāi)難了,。蔚來(lái)的崛起是在一個(gè)電動(dòng)汽車市場(chǎng)的初期，沒(méi)有太強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng),，讓人眼前一亮,，但如果全部發(fā)展假設(shè)都是基于那樣的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境，那就不是蠢,，是壞了,。拭目以待，看看是人家潑臟水,，還是豆包露了陷,。故事，總有結(jié)尾,。

按照灰熊的專業(yè)爆料,，李斌是一個(gè)有前科的人，挪用過(guò)摩拜單車用戶的押金,，現(xiàn)在把公眾的信托私自質(zhì)押給瑞銀,，這更能看出一個(gè)創(chuàng)業(yè)者的行為本質(zhì),，或許創(chuàng)業(yè)初心,，但在巨額利益和多變?cè)幃惖沫h(huán)境下，容易迷失自我,，雖然蔚來(lái)是零售業(yè)的寵兒,，也是美國(guó)投資者尋求接觸中國(guó)電動(dòng)汽車應(yīng)用的熱門股票，但我們認(rèn)為該公司正被財(cái)務(wù)詭計(jì)所支撐,，而且充滿了公司治理的危險(xiǎn)信號(hào),。
蔚來(lái)的財(cái)務(wù)狀況通過(guò)一個(gè)利用未合并的關(guān)聯(lián)方的計(jì)劃被夸大了。通過(guò)向蔚能過(guò)度供應(yīng)電池和提前拉動(dòng)收入,，蔚來(lái)在截至2021年9月的9個(gè)月里,，虛報(bào)了26億元人民幣的收入（約占該時(shí)期收入的10%）。更糟糕的是,，該期間應(yīng)報(bào)告的凈虧損為36億元人民幣,，這是蔚來(lái)實(shí)際報(bào)告虧損的兩倍。
在這種會(huì)計(jì)背景下,，我們認(rèn)為蔚來(lái)已經(jīng)讓地方政府和公司內(nèi)部人員發(fā)了財(cái),。蔚來(lái)與地方政府簽訂的已披露和未披露的協(xié)議，已經(jīng)導(dǎo)致以離譜的估值進(jìn)行贖回,，而這種情況在未來(lái)可能還會(huì)繼續(xù),。根據(jù)我們的估計(jì)，蔚來(lái)可能還會(huì)有67億美元的地方政府股份贖回發(fā)生,，這將給其財(cái)務(wù)狀況帶來(lái)巨大壓力,。
我們拭目以待,，看看李斌和他的團(tuán)隊(duì)如何對(duì)應(yīng)…

相比小鵬、理想,，蔚來(lái)是招黑體質(zhì),，前兩者還沒(méi)被空頭光顧過(guò)，而李斌團(tuán)隊(duì)已經(jīng)是第二次被做空,。

上一次,，香櫞在2020年11月發(fā)布報(bào)告，認(rèn)為蔚來(lái)的汽車定價(jià)偏高,，相對(duì)估值水平也偏高,，是特斯拉的兩倍，認(rèn)為蔚來(lái)的股價(jià)已脫離合理范圍,，應(yīng)該被‘腰斬’為25美元/股,。并且蔚來(lái)的投資者中充斥大量投機(jī)分子，他們并不是看好蔚來(lái),，而更像是賭博,。

不過(guò)，香櫞此前這份做空?qǐng)?bào)告并未質(zhì)疑其財(cái)務(wù)狀況,，以及利潤(rùn)方面的問(wèn)題,，而僅僅是對(duì)蔚來(lái)未來(lái)股價(jià)預(yù)期的不看好，或者說(shuō)不認(rèn)同它在資本市場(chǎng)地位和市值,，做空的主觀性更大一些,。

?而這次灰熊的做空，明顯更有針對(duì)性,，核心是指出蔚來(lái)通過(guò)一個(gè)未合并的關(guān)聯(lián)方——武漢蔚能,，夸大收入和利潤(rùn)率，透支了大約7年的未來(lái)收入,，從而滿足資本市場(chǎng)的預(yù)期,。

灰熊還富有深意地指出了李斌與“瑞星造假案”當(dāng)事人、愉悅資本劉二海之間私交甚密,，并且指出李斌過(guò)去主導(dǎo)過(guò)的公司股票大多發(fā)生了崩盤(pán),。

目前，蔚來(lái)已做出回應(yīng),，指責(zé)灰熊的報(bào)告毫無(wú)價(jià)值,，包含大量錯(cuò)誤以及與公司有關(guān)的誤導(dǎo)性結(jié)論和解釋。但蔚來(lái)并未對(duì)報(bào)告的數(shù)據(jù)細(xì)節(jié)以及對(duì)李斌個(gè)人的猜測(cè),，做出任何具體的反駁和解釋,。

所以接下來(lái)的事件走向，還要看蔚來(lái)如何回應(yīng),?？梢悦鞔_的是,，時(shí)隔一年多，蔚來(lái)再被做空,，而這次一部分的唱空觀點(diǎn),，值得蔚來(lái)好好給出答復(fù)，而不是沉默或逃避,。

對(duì)于中概股來(lái)講,，最怕的就是這樣的做空機(jī)構(gòu)，雖然曾經(jīng)被做空過(guò)的跟誰(shuí)學(xué),、瑞幸等等,，面對(duì)對(duì)方的做空?qǐng)?bào)告，基本上反應(yīng)都是回?fù)艉婉g斥,，但其股價(jià)都會(huì)受到一定影響,。這就是因?yàn)橄窕倚苎芯亢蜏喫@樣的機(jī)構(gòu)，做空一般都十分小心,，從不搞空穴來(lái)風(fēng),，多年來(lái)在投資市場(chǎng)積累的信譽(yù)，讓國(guó)外投資者對(duì)其十分信任,，這也是被做空的公司雖然第一時(shí)間予以駁斥,，但股價(jià)都會(huì)受到一定影響。在這里我比較好奇,，被做空的蔚來(lái)汽車,，駁斥其信息誤讀，這個(gè)反應(yīng)十分正常,，“已針對(duì)該報(bào)告啟動(dòng)相關(guān)程序”是什么意思，要去報(bào)警嗎,？

說(shuō)實(shí)在，看到蔚來(lái)汽車遭到國(guó)際做空機(jī)構(gòu)的大幅度,，做空很多人都比較擔(dān)心蔚來(lái)汽車到底會(huì)有什么樣的發(fā)展,？蔚來(lái)汽車之后會(huì)不會(huì)被市場(chǎng)所拋棄？
首先,，我們要明白對(duì)于當(dāng)前的整個(gè)市場(chǎng)來(lái)說(shuō),，做空機(jī)構(gòu)來(lái)做空中國(guó)概念股實(shí)際上是很正常的現(xiàn)象，正如我們前文所說(shuō),，有大量的中國(guó)概念股的公司都在之前被做空機(jī)構(gòu)做空過(guò),，但是有做空成功的案例，但也有做空不成功的案例,，兩者之間實(shí)際上都是有可能的,，所以我們也有充分的耐心看待整個(gè)市場(chǎng)的走勢(shì),，對(duì)于當(dāng)前的蔚來(lái)汽車來(lái)說(shuō)，它可以說(shuō)是面臨比較大的市場(chǎng)壓力,，必須要有一定的對(duì)沖能力來(lái)對(duì)沖市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn),。不過(guò)我們也沒(méi)必要對(duì)蔚來(lái)汽車過(guò)度擔(dān)心，之前,，也有很多對(duì)抗做空成功的先例在其中,，所以對(duì)于當(dāng)前的蔚來(lái)汽車來(lái)說(shuō)，一定要沉住氣,，好好分析自己到底怎么回事,，通過(guò)一系列的舉措來(lái)真正的應(yīng)對(duì)當(dāng)前做空機(jī)構(gòu)的做空。
其次對(duì),，于這些做空機(jī)構(gòu)來(lái)說(shuō),，他們有些做空機(jī)構(gòu)是認(rèn)認(rèn)真真去調(diào)研了這家公司到底怎么樣？不過(guò)大部分的做空機(jī)構(gòu)實(shí)際上僅僅是根據(jù)上市公司的財(cái)報(bào)中可能存在的邏輯漏洞和矛盾點(diǎn)來(lái)進(jìn)行做空的,，這種做空就很有可能出現(xiàn)問(wèn)題,，所以我們看到對(duì)于灰熊公司來(lái)說(shuō)，他們進(jìn)行做空很多都是通過(guò)矛盾點(diǎn)來(lái)進(jìn)行做空的,，實(shí)際上缺乏對(duì)蔚來(lái)汽車實(shí)地的調(diào)查,，這也導(dǎo)致蔚來(lái)汽車有足夠的底氣去對(duì)抗灰熊的做空。對(duì)于這些做空機(jī)構(gòu)來(lái)說(shuō),，做空中國(guó)的公司實(shí)際上往往會(huì)通過(guò)一系列的資本市場(chǎng)操作,，比如說(shuō)通過(guò)融資融券先行去做空這家上市公司本身的股票，然后通過(guò)發(fā)放消息打壓上市公司的股價(jià)來(lái)獲得高額的利益,，對(duì)于當(dāng)前整個(gè)市場(chǎng)來(lái)說(shuō),，蔚來(lái)汽車可能面臨的就是從輿論到資本市場(chǎng)的雙重壓力。
第三,，對(duì)于當(dāng)前的蔚來(lái)汽車來(lái)說(shuō),，雖然我們可以說(shuō)這種做空沒(méi)必要過(guò)度擔(dān)心，但是蔚來(lái)汽車也要有一定的考慮,，為什么這些做空機(jī)構(gòu)會(huì)盯上蔚來(lái)汽車最核心的原因,，實(shí)際上還是蔚來(lái)汽車一直以來(lái)都沒(méi)有盈利，卻不斷的進(jìn)行融資,，在這樣的情況之下,，對(duì)于一家尚未盈利的公司來(lái)說(shuō)，由于本身的基本面沒(méi)有能夠拿得出手的優(yōu)勢(shì)業(yè)績(jī),，最終的結(jié)果就很容易被做空機(jī)構(gòu)趁機(jī)攻訐,，因此對(duì)于當(dāng)前的蔚來(lái)汽車來(lái)說(shuō)，最需要做的就是真正推動(dòng)業(yè)績(jī)的增長(zhǎng),，用拿得出手的業(yè)績(jī),，向資本市場(chǎng)證明自己的實(shí)力,，這可能才是當(dāng)前蔚來(lái)汽車最有效的辦法。

等這一刻很久了,！終于要曝光出來(lái)這種丑事了,！李斌這個(gè)小丑看還能演到什么時(shí)候！