今年3月份,，美聯(lián)儲開啟加息周期，這將對全世界新興國家的資本造成回流壓力,，中國也同樣如此,。在美聯(lián)儲上一輪貨幣緊縮過程中，中國一度出現(xiàn)大規(guī)模資本外流,，人民幣匯率接近“破7”,，外匯儲備減少近1萬億,。本輪壓力可能更大，因?yàn)槊绹@輪通脹來的更兇猛,，加息更為迫切，今年美聯(lián)儲還會加息6次,，6次中有可能兩次加息50個基點(diǎn),，對任何新興經(jīng)濟(jì)體而言資本外流的壓力都很大，熱錢的流出將極大地限制新興市場的融資和發(fā)展,。
前兩天中美利率倒掛引發(fā)不小的轟動,，這與兩國貨幣政策分化有很大的關(guān)系。個人以為,，中國在經(jīng)濟(jì)發(fā)展過程中過度強(qiáng)調(diào)速度,，瘋狂負(fù)債、加杠桿搞擴(kuò)張,，導(dǎo)致的后果就是熊市來臨之時經(jīng)濟(jì)發(fā)展相當(dāng)被動,，甚至需要不斷降息來支撐經(jīng)濟(jì)和企業(yè)。這可能在全世界來看都比較罕見,。
今年的風(fēng)險挑戰(zhàn)會相當(dāng)大,，降準(zhǔn)的效果本來就已經(jīng)越來越差，如果要釋放明確的寬松信號,，必須堅(jiān)決降息,，給掙扎中的中小企業(yè)以信心和支撐，只要中小企業(yè)能活下去,，中國經(jīng)濟(jì)就一定能挨過最艱難地時刻,。