（轉(zhuǎn)自微博大V“格隆”）昨天一個(gè)主倉(cāng)為中概股的投資圈老朋友給我發(fā)了一段看似平淡的文字:

爆倉(cāng)了,。熬了這么久,，終究還是沒(méi)能熬過(guò)去,。也好，一下子輕松了,。從此以后,，再也沒(méi)有那么多焦慮了。

短短15個(gè)月時(shí)間,，中概股跌去了近10萬(wàn)億人民幣(1.37萬(wàn)億美金)的市值,。

相當(dāng)于世界第二經(jīng)濟(jì)體(中國(guó))GDP的10%。所有中概股接近腰斬,，股價(jià)跌幅超過(guò)90%的,，比比皆是。

這不是股市,，是地獄級(jí)的大屠殺。

在這種泥沙俱下的大環(huán)境系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)面前,，個(gè)人再多的折騰,，也是螳臂當(dāng)車。你越努力,、越勤勉,，死得可能越快。

最滑稽的是,，我們甚至不知道,，誰(shuí)才是那個(gè)引致慘禍的執(zhí)刀手？以及,，有沒(méi)有辦法讓它停下來(lái),？

過(guò)去不做企業(yè)，無(wú)法感同身受,。自從七年前自己做企業(yè)后,，我才知道創(chuàng)業(yè)之艱難，賺錢之不易,。在現(xiàn)行繁雜稅制體系下,，一個(gè)數(shù)百人的企業(yè)，要通過(guò)無(wú)數(shù)次見(jiàn)不到城市落日的加班,、一次次爭(zhēng)吵得面紅耳赤的內(nèi)部會(huì)議,、一次次幾乎沒(méi)有自尊的外部市場(chǎng)拓展，扣扣索索節(jié)約所有能節(jié)約的成本,，一年辛辛苦苦,，或許勉強(qiáng)百萬(wàn)級(jí)利潤(rùn)——這還得你運(yùn)氣足夠好，在這過(guò)程中不犯方向性錯(cuò)誤,，不死掉,，不被潑污水,，不被攻擊，不被商業(yè)以外的麻煩盯上……

所以,，我無(wú)比尊敬那些把企業(yè)從小到大做起來(lái)的企業(yè)家,。所有能做到上市的企業(yè)，肯定都是從死人堆里爬出來(lái)的,。外人看到的光鮮亮麗,，于經(jīng)營(yíng)者內(nèi)里，或許千瘡百孔,，滿身疲憊,。

財(cái)富建難，毀易,。財(cái)富的積累,，需要數(shù)十年如一日、一點(diǎn)一滴,、苦行僧一樣的日積月累,。但，被敲碎,，只需一瞬間,。

關(guān)鍵，這種財(cái)富損毀,，可能根本不可逆,，再也無(wú)法恢復(fù)。

沉舟側(cè)畔千帆過(guò),。世界不會(huì)停滯,，任何人于時(shí)間，都只是匆匆過(guò)客,。我完全相信,，哪怕死去再多，未來(lái)還是會(huì)有更多新的,、光鮮的商業(yè)故事,、投資故事，和人,。

我只是期望,，我們的后代，不用再經(jīng)歷我們一樣的,，如此多的殫精竭慮,、如此多的惶惑無(wú)措，如此多的磨難,。他們能非常簡(jiǎn)單地思考,，非常簡(jiǎn)單地賺錢,，非常簡(jiǎn)單地去愛(ài)，去生活,。

就中概股的監(jiān)管問(wèn)題,，冷靜（華東政法大學(xué)國(guó)際金融法律學(xué)院教授、中國(guó)法學(xué)會(huì)證券法學(xué)研究會(huì)常務(wù)理事）2021年7月在《文化縱橫》雜志公眾號(hào)上的發(fā)文現(xiàn)在看來(lái)依然不過(guò)時(shí),，以下為節(jié)選：

滴滴事件引發(fā)的此輪中概股風(fēng)波呈現(xiàn)出了新的特點(diǎn)：中概股赴美上市所涉的熱點(diǎn)法律和政策議題,，從此前凸顯的美國(guó)證監(jiān)機(jī)構(gòu)意圖實(shí)施域外管轄權(quán)遇阻和中美跨境證券監(jiān)管協(xié)作僵局（尤其體現(xiàn)為跨境審計(jì)糾紛），演化到中國(guó)境內(nèi)監(jiān)管機(jī)構(gòu)就中概股出海上市進(jìn)行資格審批和合規(guī)審查的屬地管轄權(quán)是否即將面臨著全面激活和強(qiáng)化的問(wèn)題,。甚至有論者推斷,，中斷已達(dá)十七年之久的“紅籌出海路條”（中國(guó)證監(jiān)會(huì)出具的就民營(yíng)企業(yè)以小紅籌方式赴境外市場(chǎng)間接發(fā)行上市表示放行的“無(wú)異議函”）即將重回境內(nèi)監(jiān)管圖景的中心。而這并非危言聳聽(tīng)：滴滴事件之后,，中共中央辦公廳和國(guó)務(wù)院辦公廳于7月6日聯(lián)合發(fā)布的《關(guān)于依法從嚴(yán)打擊證券違法活動(dòng)的意見(jiàn)》（下稱“《意見(jiàn)》”）,，全面收緊中概股赴境外上市的境內(nèi)審批和監(jiān)管口徑已是大勢(shì)所趨，并在規(guī)范修訂和制度補(bǔ)強(qiáng)的任務(wù)方面具有相當(dāng)?shù)木o迫性,。

同時(shí),，要幫助中概股應(yīng)對(duì)當(dāng)前在境外市場(chǎng)所遭遇到的空前緊張的、且正在呈現(xiàn)匯聚合流態(tài)勢(shì)的政治風(fēng)險(xiǎn),、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)和法律風(fēng)險(xiǎn)（而政治風(fēng)險(xiǎn)又是最為凸顯、處理最為棘手的）,，僅從把關(guān)甚至收緊其出海融資放行的門檻著力是不夠的,。還是要從大力激活和擴(kuò)容境內(nèi)資本市場(chǎng)以及港股市場(chǎng)的融資功能入手，回應(yīng)中概股所涉行業(yè)的企業(yè)融資需求和開(kāi)辟其境內(nèi)境外投資者套現(xiàn)退出以獲得合理財(cái)務(wù)回報(bào)的通道,，方是治本之策,。否則，中概股出海融資的境內(nèi)監(jiān)管便缺乏有效的抓手,。

將滴滴這類在公司法意義上依照注冊(cè)地所在而被認(rèn)定為境外法人或者外國(guó)企業(yè)的紅籌企業(yè)界定,、或者比照為《證券法》第二百二十四條語(yǔ)境中的“境內(nèi)企業(yè)”，對(duì)其境外上市的行為進(jìn)行境內(nèi)屬地管轄（審批和監(jiān)管）,，是一種兼顧到對(duì)發(fā)行人身份進(jìn)行真實(shí)界定的國(guó)際經(jīng)驗(yàn)以及我國(guó)境內(nèi)證券市場(chǎng)的監(jiān)管成本和公平秩序而采取的可取徑路,。其主要目的是防止注冊(cè)地在境外離岸市場(chǎng)、由中國(guó)法人或自然人實(shí)際控制,、國(guó)內(nèi)實(shí)體的總資產(chǎn),、凈資產(chǎn)、營(yíng)業(yè)收入,、利潤(rùn)等指標(biāo)中的任何一項(xiàng)超過(guò)關(guān)鍵比例（有實(shí)務(wù)專家建議定為50%）的中概股企業(yè),，特別是那些處于“關(guān)鍵信息基礎(chǔ)設(shè)施運(yùn)營(yíng)者”、“關(guān)鍵金融基礎(chǔ)設(shè)施運(yùn)營(yíng)者”等敏感行業(yè)內(nèi)的企業(yè),，在日益復(fù)雜嚴(yán)峻的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)和地緣政治斗爭(zhēng)格局下,，于出海上市過(guò)程中觸碰數(shù)據(jù)安全和國(guó)家安全紅線,，也可幫助此類企業(yè)明確境內(nèi)合規(guī)事項(xiàng)的內(nèi)容、范圍,、標(biāo)準(zhǔn)和救濟(jì)通道,，從而提升防范風(fēng)險(xiǎn)和應(yīng)對(duì)突發(fā)情況的能力。換言之,，將此類企業(yè)的境外上市“管起來(lái)”,，并不僅僅是一種限制和監(jiān)督，而同時(shí)也是一種保護(hù)和幫助,。