1、這兩天發(fā)生在期貨市場的“妖鎳”事件,，會否成為當年日本“住友銅”事件的翻版,，由于很多細節(jié)還沒有披露，恐怕下結論還為之過早,，加上傳聞中的當事方“全球鎳王”青山控股也沒有透露更多的細節(jié),，事件的最終定性還需要看未來幾天的進展。

2,、但是,，不管事件最終結局如何，對于中國企業(yè)而言,，無疑又是上了一堂風險控制課,，2020年中國銀行的“負油價”事件剛過去兩年，距離中航油陳久霖在新加坡從事石油衍生品期權交易巨虧也就不到20年的時間，過去的學費還在眼前,，后來者卻是前仆后繼,。

3、從風險控制的角度,，假如真的如市場傳聞那樣青山控股手上有20萬噸的空單,，那么其對地緣政治和市場風險的敏銳程度也實在是太差勁了一點，考慮到這是一家全球布局鎳礦的企業(yè),，真的很難讓人相信這是“全球鎳王”的風控能力,。

4、從時間線來看,，從2月24日俄烏沖突爆發(fā),，到3月7日晚倫交所鎳價暴漲70%，中間相隔了十天之久,，對于稍微了解期貨交易的普通人,，都應該知道十天是調(diào)整頭寸的黃金期，俄羅斯鎳產(chǎn)量市占達17%,，甚至還高于俄羅斯在原油市場的市場占比,，一家持有巨額空單的公司，這十天都去干嘛了,。

5,、而且，期貨市場不同于股票市場,，每個月是有交割期的,，期貨市場的一個特性就是交割期前的一兩天，價格往往會暴漲暴跌,，這次倫交所鎳期貨的交割期就在3月9日,，價格暴漲就發(fā)生在3月7日和8日兩天，這當然不是巧合,，而是期貨市場的規(guī)律使然,，這一點拿著空倉的交易員竟然不知道嗎？

6,、不僅如此,，根據(jù)彭博社此前的報道，青山控股在過去幾個月一直持有巨量空單,，最近幾天持續(xù)面臨追繳保證金壓力,，大規(guī)模空單想辦法平倉,，又讓價格更高,，這就導致了不斷逼空,，讓拿著空單的青山控股最終站在了懸崖邊上。

7,、對于期貨市場而言,，地緣政治風險是最大的風險，沒有之一,，這一點看國際油價在俄烏沖突之后立馬站上100美元就知道了,，何況鎳是一個小品類，不像外匯,、黃金,、石油的容量那么大，由于大玩家很少,，更加容易導致極端行情,。至于很多人認為現(xiàn)在鎳價脫離基本面，那是一句正確的廢話,，就像目前的全球經(jīng)濟狀況顯然也不支持100美元以上的油價啊 ,，但是油價看上去還會更高，這跟基本面本來就沒有太大的關系,，完全是由地緣政治來決定的。

8,、在俄烏沖突沒有真正爆發(fā)之前,，不少分析文章就已經(jīng)在提前預測對全球經(jīng)濟的影響，其中一個觀點就是俄羅斯雖然絕對體量不大,，還不到全球GDP的2%,，但是俄羅斯作為能源和稀有金屬出口大國，一旦發(fā)生沖突,，很容易讓油價,、有色金屬價格暴漲暴跌，現(xiàn)在看來當時的預測都是對的,，而且鎳還被反復提及,，只是青山控股竟然沒有基本的避險意識，認為套期保值就可以高枕無憂,，只能說實在是太天真了,。

9、由于倫交所已經(jīng)宣布取消了3月8日鎳期貨的部分交易,，這個事件如何收場還未可知,，但是對于投資者來說，君子不立危墻之下,，地緣政治風險是最大的投資風險,，這句話應該牢記,，否則還會再交學費。

在現(xiàn)在復雜的地緣政治環(huán)境之下,，鎳供應有一些波動,，價格出現(xiàn)一些上漲也是很正常的，不過像這兩天這樣暴漲,，一看便知不是尋常情況,，這或許說明LME交易系統(tǒng)出現(xiàn)了一些問題。而在這場突發(fā)事件中,，最慘的可能是青山控股,，倫鎳一天晚上漲90%，加上杠桿,，有機構根據(jù)持倉推算,，青山集團昨晚浮虧80億美元左右，青山集團這次可能把幾年利潤虧完了,。而連帶著,，這幾天可能大部分資源股公司都會被波及。