中國(guó)銀行前副行長(zhǎng)王永利：如何看待俄羅斯被剔出SWIFT的影響

一,、首先需要明確的是，SWIFT只是國(guó)際支付清算體系中的一部分,，而并非全部

國(guó)際支付清算體系包括支付清算貨幣選擇,、支付指令報(bào)文體系、清算資金賬戶體系,、支付清算實(shí)際處理等組成部分,，SWIFT只是其中的支付指令報(bào)文體系。

支付清算貨幣選擇：擁有不同貨幣的國(guó)家之間發(fā)生經(jīng)濟(jì)往來(lái)，首先需要確定經(jīng)濟(jì)往來(lái)的計(jì)價(jià)與清算貨幣,。這可能是經(jīng)濟(jì)往來(lái)中話語(yǔ)權(quán)更強(qiáng)一方的貨幣,，也可能是更具國(guó)際化的他國(guó)貨幣。在全球廣泛的選擇過(guò)程中,，就形成了不同國(guó)家的貨幣在國(guó)際支付和外匯儲(chǔ)備中的份額或地位,。這種選擇的背后，則是不同國(guó)家綜合國(guó)力和國(guó)際影響力的比較,，只有國(guó)際影響力最為強(qiáng)大國(guó)家的貨幣才能成為最主要的國(guó)際貨幣（國(guó)際硬通貨）,。目前，美元是頭號(hào)國(guó)際貨幣,，其在國(guó)際支付這份額在40%上下,，在國(guó)際外匯儲(chǔ)備中的份額在60%上下；歐元排名第二,，其在國(guó)際支付這份額接近40%,，在國(guó)際外匯儲(chǔ)備中的份額在25%左右。其他國(guó)家貨幣則遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于美元和歐元,。

支付指令報(bào)文體系：發(fā)生經(jīng)濟(jì)往來(lái)的國(guó)家之間要進(jìn)行實(shí)際的支付清算,，需要由付款方向其清算機(jī)構(gòu)（開(kāi)戶銀行）發(fā)出支付指令，清算機(jī)構(gòu)據(jù)以扣減其支付的款項(xiàng),，同時(shí)轉(zhuǎn)入收款方開(kāi)戶銀行的賬戶或減少自己在收款方開(kāi)戶銀行的存款,，并向收款方開(kāi)戶銀行發(fā)出支付通知；收款方開(kāi)戶銀行收到指令后,，登記增加自己在付款方開(kāi)戶銀行的存款或扣減付款方在本銀行的存款,，同時(shí)轉(zhuǎn)入收款方的賬戶，并向收款方發(fā)出收妥款項(xiàng)的通知,。所以,，要實(shí)現(xiàn)跨國(guó)支付清算，就需要連接各國(guó)的支付指令報(bào)文規(guī)范和處理體系,。用于不同國(guó)家的語(yǔ)言文字不同,、法律體系不同、時(shí)間標(biāo)準(zhǔn)不同等等,，如果每個(gè)國(guó)家都分別與其他國(guó)家建立獨(dú)立的支付指令報(bào)文體系,，是非常麻煩和不經(jīng)濟(jì)的，其高成本,、低效率甚至?xí)璧K相互之間經(jīng)濟(jì)往來(lái)的開(kāi)展,，能夠搭建全球標(biāo)準(zhǔn)統(tǒng)一、安全共享,、便捷高效的支付指令報(bào)文體系才是最佳選擇,。目前，SWIFT就是全球用戶最為廣泛的支付指令報(bào)文體系。

支付資金賬戶體系：國(guó)際支付清算,，涉及到清算機(jī)構(gòu)資金賬戶的開(kāi)立并擁有足夠的資金余額（包括透支限額）以保證支付清算的資金需要,。由于國(guó)際支付清算可能涉及多種國(guó)際貨幣，需要清算機(jī)構(gòu)在很多國(guó)家的銀行開(kāi)立很多的清算賬戶,，并加強(qiáng)清算賬戶資金（頭寸）管理,。由于國(guó)際支付清算涉及不同的幣種、文字等,，遠(yuǎn)比國(guó)內(nèi)單一的貨幣,、文字更復(fù)雜，為規(guī)避?chē)?guó)際支付清算對(duì)國(guó)內(nèi)支付清算體系的影響,，很多國(guó)家都建立相對(duì)獨(dú)立的國(guó)際支付清算賬戶體系,，形成風(fēng)險(xiǎn)隔離墻，并與國(guó)內(nèi)支付清算體系保持一定的資金聯(lián)系,。比如,，美國(guó)境內(nèi)是美元體系Fedwire，跨境的是Chips,。中國(guó)境內(nèi)是人民幣大額實(shí)時(shí)支付清算體系HVPS,，跨境清算的是CIPS。各國(guó)支付清算賬戶體系具有很強(qiáng)的主權(quán)特征,，需要接受所在國(guó)家的嚴(yán)密監(jiān)管,。世界范圍內(nèi)，各國(guó)貨幣最終的支付清算賬戶都在其本國(guó)（美元最終的支付清算賬戶是CHIPS,；人民幣最終的支付清算賬戶是CIPS,；如此等等），因?yàn)樨泿诺墓?yīng),，最終是由貨幣發(fā)行國(guó)管控的,。

需要明確的是，CHIPS,、CIPS等主要是資金賬戶體系,，并且主要是其本國(guó)貨幣資金賬戶體系，主要解決的是國(guó)際支付清算的“資金流”,，并不等于可以完全替代支付指令報(bào)文體系,，它們基本上還需要與SWIFT連接才能完成國(guó)際支付清算業(yè)務(wù),。而SWIFT屬于支付指令報(bào)文體系,，本身并不涉及到成員單位的資金賬戶，主要解決的是國(guó)際支付清算的“信息流”,。

支付清算實(shí)際處理：對(duì)一筆跨國(guó)經(jīng)濟(jì)往來(lái)的支付清算,，需要確定具體的清算機(jī)構(gòu)和清算賬戶，由此確定清算指令發(fā)送和處理的具體路徑，清算機(jī)構(gòu)相應(yīng)進(jìn)行清算賬戶處理,，扣減付款方存款,，并最終轉(zhuǎn)入收款方賬戶后才算完成。如果出現(xiàn)問(wèn)題,，還要進(jìn)行差錯(cuò)查找和處理,。

由上可知，SWIFT作為支付指令報(bào)文標(biāo)準(zhǔn)制定和指令傳送與處理的基礎(chǔ)設(shè)施,，在國(guó)際支付清算中屬于非常重要的一環(huán),，但也只是其中的一個(gè)環(huán)節(jié)，并不是國(guó)際支付清算的全部,。同時(shí),，SWIFT 是目前全球最重要的支付指令報(bào)文體系，但并不是離開(kāi)SWIFT,，跨國(guó)經(jīng)濟(jì)往來(lái)就絕對(duì)沒(méi)有辦法進(jìn)行,。實(shí)際上，SWIFT于1973年才宣告成立,，并且經(jīng)過(guò)很長(zhǎng)時(shí)間才成為覆蓋全球的支付指令報(bào)文體系,，在沒(méi)有SWIFT之前，跨國(guó)經(jīng)濟(jì)往來(lái)同樣存在,，只是在SWIFT出現(xiàn)后,，更好地促進(jìn)了跨國(guó)經(jīng)濟(jì)往來(lái)的發(fā)展。同樣,，在蘇聯(lián)和美國(guó)尖銳對(duì)立,，東方社會(huì)主義陣營(yíng)難以得到SWIFT 服務(wù)的情況下，其內(nèi)部跨國(guó)間的經(jīng)濟(jì)往來(lái)依然存在,，可以選擇本陣營(yíng)最強(qiáng)大國(guó)家的貨幣作為計(jì)價(jià)清算貨幣,，并通過(guò)加密電報(bào)、郵件等進(jìn)行支付清算,，甚至無(wú)需逐筆進(jìn)行支付清算,，而是采取“記賬清算”方式，即在協(xié)議范圍內(nèi),，對(duì)發(fā)生的經(jīng)濟(jì)往來(lái)采取雙方先記賬,，定期（如每年）再進(jìn)行匯總軋差，只對(duì)余額進(jìn)行清算等?，F(xiàn)在,，如果一國(guó)被SWIFT踢除，這個(gè)國(guó)家仍然可以模仿SWIFT的報(bào)文規(guī)則,，通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)等渠道與其他國(guó)家建立新的支付指令報(bào)文體系進(jìn)行經(jīng)濟(jì)往來(lái)的支付清算,，在技術(shù)上并不是難題,，只是其運(yùn)行成本和效率可能無(wú)法與SWIFT相比。所以,，把SWIFT說(shuō)成是“金融核彈或殺手锏”,，其實(shí)是有點(diǎn)夸張。

二,、更需要明確的是支付清算與經(jīng)濟(jì)往來(lái),、切斷SWIFT與實(shí)施經(jīng)濟(jì)制裁的關(guān)系

支付清算是為經(jīng)濟(jì)往來(lái)服務(wù)的，沒(méi)有跨國(guó)經(jīng)濟(jì)往來(lái),，也就不需要國(guó)際支付清算,；安全高效便捷的國(guó)際支付清算，會(huì)積極促進(jìn)跨國(guó)經(jīng)濟(jì)往來(lái)的發(fā)展,；阻斷SWIFT的使用,，也會(huì)對(duì)一國(guó)發(fā)展對(duì)外經(jīng)濟(jì)往來(lái)產(chǎn)生很大影響，但阻斷SWIFT的使用,，只是經(jīng)濟(jì)制裁的一種手段,，對(duì)一國(guó)切斷SWIFT的信息系統(tǒng)，前提是美歐對(duì)該國(guó)實(shí)施嚴(yán)厲的經(jīng)濟(jì)制裁,，沒(méi)有經(jīng)濟(jì)制裁,，美歐單方面阻斷SWIFT對(duì)俄的連接，也會(huì)使其對(duì)該國(guó)的經(jīng)濟(jì)往來(lái)受阻,。所以,，美歐陣營(yíng)對(duì)俄的經(jīng)濟(jì)制裁才是主角，切斷SWIFT服務(wù)只是配角,，不能將主次顛倒,。

由此，那種廣泛流傳的“2012年美國(guó)推動(dòng)SWIFT切斷對(duì)伊朗的連接,，導(dǎo)致伊朗損失了近一半的石油出口收入和大量的對(duì)外貿(mào)易”的說(shuō)法實(shí)際上是本末倒置,，伊朗石油出口等對(duì)外貿(mào)易大幅減少的根本原因是美歐等對(duì)伊朗石油出口等對(duì)外貿(mào)易進(jìn)行嚴(yán)厲封鎖，包括其自身斷絕進(jìn)口伊朗石油,，而不是單純的因?yàn)镾WIFT切斷對(duì)伊朗的連接,。

目前，SWIFT注冊(cè)在比利時(shí),，主要受歐盟的控制,，同時(shí)因美元在國(guó)際支付中占據(jù)最重要的位置，美國(guó)對(duì)其影響也很大,，所以,，歐盟與美國(guó)聯(lián)合，就對(duì)SWIFT具有決定性控制力,。美歐宣布將選定的俄羅斯銀行從SWIFT中刪除,，甚至有可能完全切斷俄羅斯所有銀行與SWIFT的連接,，意味著這些俄羅斯銀行將不能使用SWIFT這一基礎(chǔ)設(shè)施,。而美歐英加等一旦宣布將俄羅斯銀行徹底剔除SWIFT,，也意味著這些國(guó)家將全面斷絕與俄羅斯的經(jīng)濟(jì)往來(lái)，而且也使得其他國(guó)家難以通過(guò)SWIFT辦理與俄羅斯的支付清算,。其他國(guó)家要與俄羅斯發(fā)生經(jīng)濟(jì)往來(lái),，只能另外建立與俄羅斯的支付指令傳送體系，但也面臨被美歐陣營(yíng)制裁的風(fēng)險(xiǎn),。美歐陣營(yíng)已宣布還將對(duì)那些為俄國(guó)烏克蘭戰(zhàn)爭(zhēng)和俄羅斯政府提供便利的人和實(shí)體采取行動(dòng),，即要求其他國(guó)家控制或斷絕與俄羅斯的經(jīng)濟(jì)往來(lái)，這就會(huì)逼迫其他國(guó)家在美歐等發(fā)達(dá)國(guó)家陣營(yíng)與俄羅斯之間選邊站隊(duì),。這不僅會(huì)對(duì)俄羅斯產(chǎn)生很大影響,，而且也會(huì)對(duì)很多與美歐及俄羅斯都存在較大經(jīng)濟(jì)往來(lái)的國(guó)家產(chǎn)生重大的利益權(quán)衡問(wèn)題。如果選擇俄羅斯,，就可能得罪甚至脫離美歐陣營(yíng),，面臨著發(fā)達(dá)國(guó)家斷絕經(jīng)濟(jì)往來(lái)、封鎖先進(jìn)技術(shù),、阻斷人員交流等,，給自己的經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展帶來(lái)很大傷害。如果選擇與美歐發(fā)達(dá)國(guó)家陣營(yíng)為伍,，就會(huì)因此而斷絕與俄羅斯的經(jīng)濟(jì)往來(lái),，由于俄羅斯是世界上能源、糧食,、礦產(chǎn)等出口大國(guó),，也是具有國(guó)際影響力的聯(lián)合國(guó)常任理事國(guó)，封鎖俄羅斯的對(duì)外貿(mào)易與金融交易,，也會(huì)對(duì)相關(guān)產(chǎn)品的國(guó)際價(jià)格產(chǎn)生沖擊,，對(duì)全球產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈及金融市場(chǎng)產(chǎn)生影響，包括對(duì)歐洲目前的能源危機(jī),，以及美國(guó)超出預(yù)期的通貨膨脹等產(chǎn)生影響,。如果由此引發(fā)SWIFT切斷對(duì)很多與俄羅斯保持交易與資金往來(lái)國(guó)家的服務(wù)，也會(huì)催生對(duì)SWIFT的替代品,，加快其他貨幣的國(guó)際化,，對(duì)SWIFT的業(yè)務(wù)開(kāi)拓以及美歐陣營(yíng)對(duì)外經(jīng)濟(jì)往來(lái)的發(fā)展，對(duì)美元,、歐元等貨幣的國(guó)際流通與國(guó)際地位產(chǎn)生深刻影響,；如果由此推動(dòng)世界嚴(yán)重分裂，形成尖銳對(duì)立的兩大陣營(yíng),，也會(huì)對(duì)經(jīng)濟(jì)全球化發(fā)展,，對(duì)世界和平穩(wěn)定產(chǎn)生極大威脅,。

所以，被SWIFT切斷服務(wù)本身并不是根本問(wèn)題,，真正需要關(guān)注的問(wèn)題是被美歐陣營(yíng)實(shí)施嚴(yán)厲的經(jīng)濟(jì)制裁甚至與其全面脫鉤可能產(chǎn)生的影響,。觀察SWIFT將俄羅斯剔除可能產(chǎn)生的影響，不能僅僅看到對(duì)俄羅斯的影響,，更要看到可能對(duì)世界經(jīng)濟(jì)和政治格局的廣泛影響,。

準(zhǔn)確地說(shuō)，“歐美制裁大棒”范圍界定狹小了,，由于,，不止歐美，還有大洋洲的澳大利亞,、亞洲的日本等國(guó)的介入,。

僅僅從金融領(lǐng)域制裁措施上看，俄羅斯準(zhǔn)備了八年的東西尚難以招架那么多的制裁,，俄羅斯堪稱(chēng)經(jīng)濟(jì)上的侏儒,、軍事上的巨人，這決定了其應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì),、金融上挑戰(zhàn)的能力,、實(shí)力等不足掛齒，更何況要面對(duì)金融領(lǐng)域制裁的猛烈組合拳,。
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其實(shí),，俄羅斯所謂強(qiáng)大的“金融要塞”與堅(jiān)固的“經(jīng)濟(jì)防御工事”，在那么多的經(jīng)濟(jì)強(qiáng)國(guó)面前,，只是“稻草人”而已,。必須指出，俄羅斯一定會(huì)發(fā)揮其軍事上巨人的優(yōu)勢(shì),，但是,，其龐大的軍事開(kāi)支又必須仰仗經(jīng)濟(jì)實(shí)力。危險(xiǎn)在于,，當(dāng)俄羅斯一旦在經(jīng)濟(jì)上走投無(wú)路時(shí),，其在軍事上鋌而走險(xiǎn)的可能性在增加。
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俄羅斯對(duì)沖金融制裁的方法不但很少,，而且數(shù)量不對(duì)等,，給外界的印象是，只有招架之功,，并無(wú)還手之力,。對(duì)俄羅斯而言，這是個(gè)懸而未決的難題,。

金融制裁的威力巨大,，如果美國(guó)和歐盟凍結(jié)俄羅斯央行的外匯儲(chǔ)備,，可能使得俄羅斯動(dòng)用外匯儲(chǔ)備來(lái)干預(yù)盧布匯率的能力下降。俄羅斯盧布匯率有可能面臨新一輪的下跌,。歐盟官員們表示,，此舉針對(duì)的是已經(jīng)受到國(guó)際社會(huì)制裁的俄羅斯銀行，但如有必要,，可以擴(kuò)展到其他俄羅斯金融機(jī)構(gòu),。

1,、烏克蘭戰(zhàn)事沒(méi)有停火的意向,，除了全球股民的賬戶遭到空襲之外,，歐美接連祭出的一系列制裁措施，不管俄羅斯怎么接招,，經(jīng)濟(jì)能不能扛住,，殃及池魚(yú)是免不了的，這其中就包括近幾年大力開(kāi)拓俄羅斯市場(chǎng)的中國(guó)公司,。

2,、除了傳統(tǒng)的能源及農(nóng)產(chǎn)品貿(mào)易之外，電腦,、智能手機(jī),、汽車(chē)為代表的消費(fèi)品，聯(lián)想,、小米,、長(zhǎng)城等國(guó)內(nèi)企業(yè)在俄羅斯都占據(jù)很大的市場(chǎng)份額，比如小米手機(jī)在俄羅斯市場(chǎng)常年都是第一,，長(zhǎng)城的SUV也賣(mài)的很不錯(cuò),，還能進(jìn)入到單月SUV銷(xiāo)量的前三，但是隨著制裁措施的到來(lái),，相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)就會(huì)顯現(xiàn),。

3、最直接的就是匯率風(fēng)險(xiǎn),，俄羅斯兌美元已經(jīng)跌破了100關(guān)口,，開(kāi)戰(zhàn)之后已經(jīng)貶值超過(guò)20%，這無(wú)疑會(huì)帶來(lái)不小的匯率風(fēng)險(xiǎn),，如果企業(yè)沒(méi)有提前在外匯市場(chǎng)準(zhǔn)備相關(guān)的對(duì)沖工具,，恐怕很快在今年第一季度的財(cái)報(bào)中就會(huì)暴雷，好在這樣的外匯風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)在土耳其等市場(chǎng)上演過(guò)多次了,，相信國(guó)內(nèi)的大公司應(yīng)該有所準(zhǔn)備,，對(duì)于規(guī)模較小的企業(yè),，恐怕還是風(fēng)險(xiǎn)較小。

4,、如果說(shuō)盧布貶值還是可以預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn),，那么俄羅斯被踢出SWIFT系統(tǒng)，除了對(duì)本國(guó)居民的資金國(guó)際流通產(chǎn)生影響之外,，對(duì)于在俄羅斯有業(yè)務(wù)的中資企業(yè)而言,，恐怕也是一個(gè)潛在的挑戰(zhàn)，當(dāng)然,，這次歐美制裁的還是俄羅斯本地銀行,，并不是完全將所有俄羅斯有業(yè)務(wù)的金融機(jī)構(gòu)都踢出了SWIFT系統(tǒng)，其后續(xù)影響還需要觀察,，而且中俄都有貨幣互換協(xié)議和自家替代系統(tǒng),，也就是B方案可供選擇，而且目前也沒(méi)有給出一個(gè)具體的執(zhí)行方案,，后續(xù)的實(shí)際影響尚待觀察,，但是企業(yè)提前做好最壞的準(zhǔn)備，動(dòng)用B方案,，應(yīng)該是必須的,。

5、不僅是SWIFT系統(tǒng),，由于俄羅斯這次還被歐美限制了芯片出口,，這就導(dǎo)致使用了大量美國(guó)芯片的電腦和智能手機(jī)，未來(lái)還能不能在俄羅斯正常銷(xiāo)售,，也成為一個(gè)問(wèn)題,。根據(jù)報(bào)道，英特爾,、戴爾,、聯(lián)想等科技公司決定暫停向俄羅斯發(fā)貨，這是一個(gè)考慮到物流風(fēng)險(xiǎn)的商業(yè)行為,，還是規(guī)避制裁的長(zhǎng)期行為,，也值得觀察，如果是長(zhǎng)期的制裁行為,，先不論俄羅斯能不能買(mǎi)到新款的電腦,，對(duì)于相關(guān)企業(yè)在俄羅斯市場(chǎng)的多年經(jīng)營(yíng)，那就相當(dāng)于存在清零的風(fēng)險(xiǎn),。

6,、電腦、手機(jī)、汽車(chē)三大品類(lèi),，不僅是芯片使用大戶,，也是對(duì)俄羅斯出口的大戶，還包括了在歐美制裁名錄上的激光和電信設(shè)備,，考慮到中國(guó)企業(yè)在這些產(chǎn)品上都有較強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì),，怎么來(lái)接招以免傷及自身，也是一大學(xué)問(wèn),，必要時(shí)應(yīng)該向有關(guān)機(jī)構(gòu)進(jìn)行專(zhuān)業(yè)咨詢(xún),。

7、對(duì)于歐盟制裁的連環(huán)出招,，俄羅斯可選的反制措施其實(shí)不多,，大概率就是停止稀有金屬和重要原材料的出口，比如俄羅斯就是電解鋁出口的出口大戶,，而鋁又是汽車(chē)和家電產(chǎn)品的重要材料,，考慮到目前鋁價(jià)本來(lái)就在歷史高位,，對(duì)于大量用鋁的下游企業(yè),，應(yīng)該要準(zhǔn)備充分的預(yù)案，不怕一萬(wàn)就怕萬(wàn)一,。

8,、對(duì)于在俄羅斯業(yè)務(wù)舉足輕重且股價(jià)又處于低迷期的公司，從投資者的角度,，還是盡可能回避,，以免傷害到自己的股市賬戶。

如此多的制裁，綜合一下來(lái)講就是制裁民生經(jīng)濟(jì),，就是口袋里的錢(qián),，無(wú)論是對(duì)于中國(guó)和俄羅斯都是如此。制裁的目的就是引起內(nèi)亂,，所謂民心不穩(wěn)則江山如何安穩(wěn),，水能載舟 亦能覆舟。但是幾千年文明下來(lái),，除非沒(méi)吃的喝的,，啥手機(jī)、啥旅游等享受東西沒(méi)有了又能怎么樣,，借鑒一下明清史,，韃靼、八國(guó)等影響了根基了嗎？并沒(méi)有,。反倒是凝聚了民族精神,。制裁不虛，丟了民族自信心就是談崩地裂

謀定后動(dòng)