之前有人開玩笑說,，但凡是上了支付寶推薦的基金,，后續(xù)的業(yè)績(jī)表現(xiàn)都不理想。事實(shí)上,，把這個(gè)問題歸罪于支付寶是非常不合適的,，“大熱必死”這個(gè)現(xiàn)象不獨(dú)支付寶所獨(dú)有。站在投資者的角度,，只有前期業(yè)績(jī)表現(xiàn)良好,，才能進(jìn)入投資者的視野，從而引發(fā)大家的熱情申購(gòu),，銷售機(jī)構(gòu)只不過是迎合大家的需求罷了,；更何況是葛蘭、張坤這種有自己品牌和影響力的基金經(jīng)理呢,？

但是,，“均值回歸”是滲透到人類世界不同領(lǐng)域的一項(xiàng)普適性原則，漲得高了就會(huì)回調(diào),，基金長(zhǎng)期業(yè)績(jī)居前,，也必然要向平均水平回歸，要是不這樣,，姚明的孩子比他還高,，我們很快就會(huì)培養(yǎng)出身高3米的巨人了！結(jié)合銷售機(jī)構(gòu)“順人性”的銷售方式,，我以為這本質(zhì)上是境內(nèi)財(cái)富管理還不完善,、投資者教育還不充分的一個(gè)鮮明寫照,，開放式公募基金已經(jīng)在境內(nèi)存續(xù)21年了，但還有大量的客戶熱衷于購(gòu)買首發(fā)基金,、低凈值基金,，也還有大量銷售機(jī)構(gòu)通過順人性的方式去做“割韭菜”的事情，中國(guó)的財(cái)富管理,，理性回歸的路依然很漫長(zhǎng),。

回到葛蘭和醫(yī)藥主題基金，這怕是最讓投資者糾結(jié)的一個(gè)賽道了,，一方面是國(guó)家集采下仿制藥利潤(rùn)的暴跌,；另一方面是創(chuàng)新藥重合度高、技術(shù)能力有限,，競(jìng)爭(zhēng)也非常激烈,，似乎我們都看到了歐美的輝瑞、默沙東的光明前途,，但如何一點(diǎn)點(diǎn)實(shí)現(xiàn)偉大的轉(zhuǎn)型目標(biāo),，這是需要時(shí)間和耐心的。跳出投資的角度,，這些投資者的熱情為中國(guó)醫(yī)藥的轉(zhuǎn)型提供彈藥,，也正在一點(diǎn)點(diǎn)推動(dòng)醫(yī)藥這個(gè)賽道完成歷史性轉(zhuǎn)型，這是我們所需要的,，也是資本市場(chǎng)最大的魅力所在,。投資不是投機(jī)，投資是有價(jià)值的,，投資也在推動(dòng)經(jīng)濟(jì)越來越好,！

跟前年一整年的白酒和醫(yī)藥熱潮不一致的是，從去年下半年到現(xiàn)在,，醫(yī)藥類的基金整體表現(xiàn)都非常差,。這一點(diǎn)是醫(yī)藥類股票表現(xiàn)不佳決定的，而這背后由盛轉(zhuǎn)衰的關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)就是醫(yī)藥集采,。

醫(yī)藥集采之后,，醫(yī)藥公司的盈利預(yù)期都在下調(diào)，隨著集采范圍的擴(kuò)大,，可能未來很長(zhǎng)一段時(shí)間里醫(yī)藥的股票和基金表現(xiàn)都不會(huì)盡如人意,，葛蘭的基金越是下跌，越有很多基民補(bǔ)倉(cāng),，對(duì)于這些基民來講,，未來收益可能要讓他們失望了。