轉(zhuǎn)清和泉快評(píng)：市場(chǎng)異動(dòng)點(diǎn)評(píng)及應(yīng)對(duì)

市場(chǎng)今日回調(diào)的原因？
1）觸發(fā)因素：受俄烏事件影響,，昨日歐美市場(chǎng)大幅波動(dòng),，導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)偏好持續(xù)下行。
2）主要矛盾：一是市場(chǎng)對(duì)于國(guó)內(nèi)穩(wěn)增長(zhǎng)發(fā)力信心明顯不足,，導(dǎo)致分子端盈利預(yù)期沒(méi)有企穩(wěn)改善,；二是市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)貨幣緊縮效應(yīng)明顯擔(dān)憂，導(dǎo)致分母端估值預(yù)期收縮,。

市場(chǎng)中期修復(fù)的邏輯,？
1）國(guó)內(nèi)政策積極：2022年中央定調(diào)“以經(jīng)濟(jì)建設(shè)為中心”，我們預(yù)計(jì)穩(wěn)增長(zhǎng)預(yù)期會(huì)持續(xù)兌現(xiàn),。目前貨幣已經(jīng)先行,，央行連續(xù)降準(zhǔn)降息，后續(xù)重點(diǎn)關(guān)注和跟蹤信用修復(fù),，以及地產(chǎn),、基建和消費(fèi)政策的邊際回暖。
2）海外預(yù)期松動(dòng)：開(kāi)年以來(lái),，美聯(lián)儲(chǔ)持續(xù)釋放偏鷹的信號(hào),，導(dǎo)致美股大幅下跌,，美債利率大幅走高。海外對(duì)國(guó)內(nèi)的影響,，目前主要體現(xiàn)在風(fēng)險(xiǎn)偏好上,，因?yàn)楫?dāng)前人民幣匯率強(qiáng)勢(shì)、外資流入積極,、金融體系穩(wěn)定,。那么，隨著市場(chǎng)對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期計(jì)入充分,，后續(xù)美股企穩(wěn),、美債利率斜率放緩，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)情緒也有望迎來(lái)修復(fù),。

我們目前的應(yīng)對(duì),？
1）市場(chǎng)性價(jià)比更加突出：站在年初市場(chǎng)整體估值不貴，但結(jié)構(gòu)差異較大,，但是短期經(jīng)過(guò)整體回調(diào)后,，整體和結(jié)構(gòu)估值均出現(xiàn)大幅下滑，所以不管是穩(wěn)增長(zhǎng),，還是景氣成長(zhǎng)板塊,，好的機(jī)會(huì)更多了，我們會(huì)積極把握,。
2）景氣成長(zhǎng)后續(xù)是主線：去年12月以來(lái),，市場(chǎng)出現(xiàn)了明顯的風(fēng)格均衡,，價(jià)值板塊表現(xiàn)相對(duì)突出,，主因市場(chǎng)交易穩(wěn)增長(zhǎng)預(yù)期。隨著穩(wěn)增長(zhǎng)政策落地,，市場(chǎng)后續(xù)有望重歸業(yè)績(jī)主線,，科技和消費(fèi)仍是年內(nèi)的大方向。
3）確定成長(zhǎng)和降低波動(dòng)：雖然成長(zhǎng)仍然是全年的主線,，但是受制于海外的貨幣收縮效應(yīng)和風(fēng)險(xiǎn)偏好回落,，市場(chǎng)對(duì)于確定性和估值有了更高的要求，我們也會(huì)主動(dòng)尋找平衡,，降低組合的波動(dòng)性,。

今日神評(píng)：看了看A股和港股,，以為跟烏克蘭要開(kāi)戰(zhàn)的好像是中國(guó),。

今天股市基金大盤(pán)一片綠油油，無(wú)數(shù)股民和基民在社交媒體上叫苦連天,，雖然就各個(gè)股票跌幅來(lái)看還稱不上是股災(zāi),，但是超過(guò)4300只個(gè)股下跌,，這個(gè)規(guī)模也是前所未見(jiàn)的。不過(guò)就分析者們后續(xù)的復(fù)盤(pán)來(lái)看,，我們也很難說(shuō)清楚為什么偏偏是今天跌了這么多,，畢竟無(wú)論是疫情的影響，還是美聯(lián)儲(chǔ)政策的調(diào)整,，這些因素都是我們?cè)缇椭?，市?chǎng)早就在消化的。這可能正體現(xiàn)了證券市場(chǎng)的變幻莫測(cè),。