說(shuō)實(shí)在可以說(shuō)是千呼萬(wàn)喚始出來(lái)，LPR終于實(shí)現(xiàn)了雙降,，那么我們到底該怎么看待LPR的雙降呢,？對(duì)于當(dāng)前的房地產(chǎn)市場(chǎng)又會(huì)產(chǎn)生什么樣的影響？

首先,，我們看到LPR的雙降實(shí)際上是很正常的一個(gè)現(xiàn)象,，這是因?yàn)樯蟼€(gè)月已經(jīng)出現(xiàn)了LPR的單降，雖然是一年期的LPR利率的下降,，這一點(diǎn)可短期的市場(chǎng)需求之間是密切相關(guān)的,，但是對(duì)于大部分的房貸用戶來(lái)說(shuō)，大家的房貸年限都比較長(zhǎng),，一般都是10年20年,，甚至不少是30年，所以短期LPR的下降對(duì)于市場(chǎng)的影響雖然存在,，但是影響是相對(duì)有限的,，這是單降所帶來(lái)的，但是之前的單降已經(jīng)給市場(chǎng)帶來(lái)了明確的市場(chǎng)預(yù)期,，我們從市場(chǎng)預(yù)期的角度來(lái)說(shuō),，之前的單降已經(jīng)給現(xiàn)在的雙降預(yù)留了足夠的市場(chǎng)預(yù)期,，市場(chǎng)也都會(huì)相信LPR一定會(huì)出現(xiàn)長(zhǎng)期利率下降的趨勢(shì)。

其次,，這次的雙降對(duì)于市場(chǎng)的影響將會(huì)非常深遠(yuǎn),。之前的LPR已經(jīng)支撐了相當(dāng)長(zhǎng)的時(shí)間沒(méi)有出現(xiàn)明顯的下降，這對(duì)于當(dāng)前的市場(chǎng)來(lái)說(shuō),，沒(méi)有出現(xiàn)明顯的下降甚至于長(zhǎng)期停滯一直都給市場(chǎng)一個(gè)這個(gè)政策工具,，還沒(méi)有到使用的時(shí)候，市場(chǎng)的利率水平依然會(huì)保持在一個(gè)比較穩(wěn)定的狀態(tài)之中,，這是我們預(yù)期的一個(gè)市場(chǎng)趨勢(shì),。但是這次雙降的啟動(dòng)實(shí)際上是將市場(chǎng)趨勢(shì)有所改變，因?yàn)殡m然一個(gè)月便宜的房貸利率不會(huì)太多,，對(duì)于大家的直接影響是相對(duì)比較有限的,，但是預(yù)期的改變讓大多數(shù)人都會(huì)覺(jué)得說(shuō)未來(lái)房貸利率有下降的可能性，這是非常有利于房貸市場(chǎng)的長(zhǎng)期可持續(xù)發(fā)展,。而對(duì)于房地產(chǎn)市場(chǎng)來(lái)說(shuō),，這次的下降其實(shí)將會(huì)帶動(dòng)房地產(chǎn)市場(chǎng)有更好的發(fā)展，房地產(chǎn)市場(chǎng)一定程度的回暖的可能性在進(jìn)一步增加,，這是當(dāng)前雙降所帶來(lái)最大的好處,。

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第三，從長(zhǎng)期宏觀的角度來(lái)看,，當(dāng)前LPR利率水平的下降,，實(shí)際上將會(huì)進(jìn)一步帶動(dòng)消費(fèi)傾向的變化，對(duì)于大多數(shù)人來(lái)說(shuō),，之前大多數(shù)人可能對(duì)于消費(fèi)依然保持著一個(gè)比較懷疑的態(tài)度,，擔(dān)心會(huì)不會(huì)需要存更多的錢(qián)來(lái)以備不時(shí)之需，但是從目前這個(gè)市場(chǎng)利率水平下降的趨勢(shì)而言,，將會(huì)進(jìn)一步增加大家的可支配收入，對(duì)于大多數(shù)人來(lái)說(shuō),，大家可以有更多的錢(qián)去消費(fèi)了,，這對(duì)于啟動(dòng)消費(fèi)市場(chǎng)以消費(fèi)動(dòng)力來(lái)支撐經(jīng)濟(jì)發(fā)展將會(huì)有更好的作用。

最近MLF和LPR的調(diào)整大家都很關(guān)心,，5年期以上LPR并未與MLF利率等幅下調(diào)10BP,，而是下降了5BP。由于5年期以上LPR和房貸掛鉤,，就使得LPR在傳導(dǎo)貨幣政策信號(hào)方面更具價(jià)值,。在我看來(lái)， 這次LPR下調(diào)實(shí)際上是早于市場(chǎng)預(yù)期的,，這也體現(xiàn)了穩(wěn)增長(zhǎng)的迫切性在加強(qiáng),。同時(shí)也說(shuō)明維護(hù)房地產(chǎn)業(yè)等良性循環(huán)健康發(fā)展的要求,。
從更加宏觀的全球經(jīng)濟(jì)層面來(lái)看，現(xiàn)在國(guó)內(nèi)的寬貨幣如期進(jìn)行,，美國(guó)那邊月底議息會(huì)議的表態(tài)會(huì)影響很大,。但是我認(rèn)為對(duì)國(guó)內(nèi)的邊際影響是在減弱的，國(guó)內(nèi)更應(yīng)該關(guān)注的是穩(wěn)增長(zhǎng)的措施和寬信用的舉措,。
接下來(lái),，月底有幾個(gè)經(jīng)濟(jì)大省和直轄市的兩會(huì)，各地方的GDP增長(zhǎng)目標(biāo)很重要,，下一個(gè)重要節(jié)點(diǎn)就是兩會(huì)了,。經(jīng)濟(jì)目標(biāo)如果定的比較高，那么往后政策刺激的預(yù)期就會(huì)更大,。

房貸“降息”消息一出,，房地產(chǎn)股票和債券齊齊上漲。不過(guò),，央行寬松貨幣政策并非為了刺激房地產(chǎn)市場(chǎng),，體現(xiàn)在本次降息為非對(duì)稱(chēng)降息，1年期LPR降低10基點(diǎn),，而5年期LPR只降低了5基點(diǎn),，說(shuō)明穩(wěn)定樓市依然是主要政策目標(biāo)。
中信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家,、研究所副所長(zhǎng)明明稱(chēng),，2008年以來(lái)的每一輪貨幣寬松周期中至少有2次降息，而降息周期啟動(dòng)后降息時(shí)間間隔在1~3個(gè)月,。未來(lái)半年仍然存在降息窗口和必要性,，預(yù)計(jì)后續(xù)還有1~2次降息的可能，時(shí)點(diǎn)在可能3月或6月,。除此之外,，降準(zhǔn)、結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具也有望繼續(xù)推出,。本次降息10個(gè)基點(diǎn)后,，再一次降息則需要穩(wěn)增長(zhǎng)和寬信用效果顯現(xiàn)的催化。預(yù)計(jì)未來(lái)1~2個(gè)月內(nèi)市場(chǎng)將進(jìn)入貨幣政策總量寬松的真空期,，且更多的結(jié)構(gòu)性貨幣政策,、財(cái)政政策、產(chǎn)業(yè)政策等將逐步發(fā)力寬松,。

先是說(shuō)要主動(dòng)呵護(hù)市場(chǎng)，然后又把LPR時(shí)間提前，讓人感覺(jué)誠(chéng)意滿滿,，預(yù)期打的很高,，結(jié)果只有10bp，還不如不做前戲,，直接干不就完了嗎,？