普通散戶投資股票或基金相對(duì)于專業(yè)投資者比較隨機(jī),，買什么、買多少缺少一定之規(guī),。所謂的基金“海王”用一萬塊錢買1314只基金,，沒有任何科學(xué)決策的動(dòng)機(jī)和依據(jù)，僅僅是為了1314“一生一世”的美好寓意,。

分散投資,、組合投資是最重要的投資決策和風(fēng)險(xiǎn)管理的原則。過于分散和過于集中都不是最好的策略,，具有行業(yè)和個(gè)股研究優(yōu)勢的主觀多頭偏好適度集中,，持股數(shù)量15-50左右，量化策略則相對(duì)分散,，持股數(shù)量成百上千不等,。

而過于集中是普通散戶最容易犯的錯(cuò)誤，重倉單只股票或基金的波動(dòng)很大,，當(dāng)與市場風(fēng)格比較一致時(shí)表現(xiàn)很好,，當(dāng)與市場風(fēng)格不一致時(shí)則表現(xiàn)很差。盡管單一基金比單一股票已經(jīng)分散很多,，但是還是應(yīng)該進(jìn)一步分散,，降低對(duì)于單一風(fēng)格的基金經(jīng)理的依賴，增強(qiáng)對(duì)全市場風(fēng)格的適應(yīng)能力,。

上海證券基金評(píng)價(jià)研究中心曾就此做過測算,。結(jié)果發(fā)現(xiàn)，當(dāng)組合基金數(shù)量從1只逐步變化至5只時(shí),，下行風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)在各個(gè)持有周期均經(jīng)歷了快速下移,，當(dāng)樣本基金提升至8 只時(shí)，分散下行風(fēng)險(xiǎn)的動(dòng)力就顯得不那么強(qiáng)勁了,，再加入基金很可能還起到了相反的效果,。最終給出的結(jié)論是：純風(fēng)險(xiǎn)量化的角度，配置5~8只基金足夠分散下行風(fēng)險(xiǎn),。

參考公募基金持股集中度上限10%,，建議普通投資者投資單一股票比例上限不超過10%，單一基金比例上限不超過20%,。如此一來,，持股數(shù)量至少10只，持基的數(shù)量至少5只,。這也僅是單純從風(fēng)險(xiǎn)量化和數(shù)量分散角度的最低要求,，還應(yīng)當(dāng)考慮風(fēng)險(xiǎn)偏好、行業(yè)配置,、市場風(fēng)格等因素進(jìn)行多元化配置,，提高組合的整體風(fēng)險(xiǎn)收益比,。

這位年輕基民的做法,，再次凸顯出基金投顧業(yè)務(wù)在我國的巨大潛力,。而這項(xiàng)業(yè)務(wù)要實(shí)現(xiàn)大發(fā)展，還需解決三大核心問題：

1.基金投顧,，有“三分靠投,，七分靠顧”的說法，其中“投”就是投資,，就是提供產(chǎn)品的配置和買賣方案，而“顧”是顧問,，顧是服務(wù),。截止到2021年底，全行業(yè)共有59家機(jī)構(gòu)獲批了基金投顧試點(diǎn)資格,，目前的整個(gè)行業(yè)推行基金投顧業(yè)務(wù)的模式依然還是中心節(jié)點(diǎn)模式,，“投”一般均由總部基金投顧項(xiàng)目組發(fā)布不同的策略，“顧”則也更多的是提供在線直播,、投資觀點(diǎn),、投資教育等素材或內(nèi)容，因?yàn)橹行墓?jié)點(diǎn)模式本身存在的服務(wù)深度,、溝通密度,、信任強(qiáng)度不足的問題，目前行業(yè)中有關(guān)“顧”的動(dòng)作的亮點(diǎn)不多,，整體乏善可陳,。

“顧”最需要的是持續(xù)不間斷的溫暖陪伴，而能夠解決這一問題的得靠人,。目前的基金投顧業(yè)務(wù)試點(diǎn)尚未將優(yōu)秀的財(cái)富管理從業(yè)人員的認(rèn)知和主觀意愿充分調(diào)動(dòng)起來,。而實(shí)際上，在基金投顧業(yè)務(wù)的落地過程中,，最能夠發(fā)揮作用和價(jià)值的恰恰就是這些優(yōu)秀的從業(yè)者們,。

讓從業(yè)者全新認(rèn)知投顧并深度參與進(jìn)來，是基金投顧業(yè)務(wù)需要跨越的第一道鴻溝,，需要解決的第一個(gè)核心問題,；

2.基金投顧業(yè)務(wù)的大發(fā)展都是伴隨著資管機(jī)構(gòu)對(duì)產(chǎn)品費(fèi)率自我革命和低傭甚至免傭基金的發(fā)展而來的，在我國這兩部分的下降空間依然很大,。

以美國為例,，所謂的資管機(jī)構(gòu)的自我革命，就是以先鋒領(lǐng)航集團(tuán)和富達(dá)基金為首的基金公司,，主動(dòng)降低基金產(chǎn)品的綜合費(fèi)率,，并且不再向基金產(chǎn)品的銷售機(jī)構(gòu)返還銷售傭金,，開源節(jié)流的讓投資者實(shí)實(shí)在在的享受到購買基金的實(shí)惠（能拿到手上的基金產(chǎn)品收益更高了）。

這其中,，以先鋒領(lǐng)航集團(tuán)和富達(dá)基金為首的美國兩大基金公司的路徑是不完全一樣的,，比如先鋒領(lǐng)航集團(tuán)主要是發(fā)展被動(dòng)投資型工具，比如指數(shù)基金,、ETF產(chǎn)品等等,，將這些產(chǎn)品的綜合費(fèi)率甚至持續(xù)降到了萬分之幾，富達(dá)基金則主要是發(fā)展主動(dòng)權(quán)益類產(chǎn)品,，其旗下非常著名的麥哲倫基金和傳奇基金經(jīng)理彼得林奇就是主動(dòng)權(quán)益基金的優(yōu)秀代表,，這類主動(dòng)管理類基金的綜合費(fèi)率也持續(xù)下降到了1%以下。

中國的指數(shù)型基金和股票型基金的綜合費(fèi)率是多少呢,？

管理費(fèi),，指數(shù)型基金雖然近幾年已經(jīng)在下降，但還普遍在0.6-0.8%,股票型基金則普遍在1.5%的水平,。認(rèn)購/申購費(fèi),，50萬以下的資金，一般是1.2%~1.5%,，然后還加上托管費(fèi)0.3%左右,、銷售服務(wù)費(fèi)等等，即便長期持有,，不算贖回費(fèi),，綜合費(fèi)率也在2.1%-3.5%左右，所以相差是非常的懸殊的,。

3.國家層面的行為設(shè)計(jì)推動(dòng)個(gè)人養(yǎng)老金的積極入市做為配套的制度建設(shè),，如類似于美國401k計(jì)劃這樣的制度紅利，則是基金投顧業(yè)務(wù)大發(fā)展（從1到n）的必要補(bǔ)充,。

所謂的401k計(jì)劃,，是始于20世紀(jì)80年代初，一種由雇員,、雇主共同繳費(fèi)建立起來的完全基金式的養(yǎng)老金制度,，它最大的優(yōu)勢和特點(diǎn)是個(gè)稅遞延（個(gè)人所有稅遞延征收），比如你在領(lǐng)工資的時(shí)候,，是需要繳稅的,，但如果將一部分工資以養(yǎng)老金的名義存入自己的401k賬戶中，這部分工資就暫時(shí)不需要繳稅了,，直到你在未來退休之后要去領(lǐng)取的時(shí)候才需要繳稅,，而且交的稅的金額可能比你之初該交的金額還要低。

這一下子，401k賬戶的所有者就享受到了福利和激勵(lì),，福利是401k賬戶里的資金是要用來做投資的,，很多人會(huì)通過基金投顧來配置基金組合，獲取一個(gè)還不錯(cuò)的中長期投資回報(bào),。

激勵(lì)則是大家很有動(dòng)力,，盡早開始通過自己的401k賬戶來進(jìn)行基金投資，因?yàn)橐I(lǐng)取資金的時(shí)間是在退休之后,，而越早開始投資,，暫時(shí)少交的稅金能夠用來投資的時(shí)長就越長，就越有可能為自己貢獻(xiàn)更多的投資回報(bào),。

因?yàn)橛辛诉@一制度,，促使美國購買基金的受眾和基數(shù)大幅的提升，而究竟應(yīng)該“買哪些產(chǎn)品,，如果購買,，什么時(shí)候買，什么時(shí)候賣”這些專業(yè)問題,，這么多401k計(jì)劃賬戶的所有者是沒有能力去解決的,，那怎么辦呢,？找專業(yè)的基金投顧來幫他們解決唄,。

以上三點(diǎn)，雖然不是一蹴而就的,，但在國內(nèi)展業(yè)的環(huán)境中均尚待觀察,，所以基金投顧業(yè)務(wù)目前還僅僅只是開始，屬于它的黃金時(shí)代遠(yuǎn)未到來,！

小哥表示,，投資這么多基金主要是為了分散投資風(fēng)險(xiǎn)，不把雞蛋放在同一個(gè)籃子里,。---這句話把我給看笑了,，因?yàn)槿绻I得越多就可以讓投資風(fēng)險(xiǎn)越分散，那他是不是應(yīng)該把全市場9000多只基金都買了,，才能最大化地分散風(fēng)險(xiǎn),？基金產(chǎn)品還在不斷增加，那小哥就要持續(xù)買入,，這條路還有盡頭嗎,？另一方面，我們都知道投資風(fēng)險(xiǎn)和收益永遠(yuǎn)是相伴相生的,，如果風(fēng)險(xiǎn)可以被極度分散投資標(biāo)的的方式消解掉,，那意味著相應(yīng)的收益也會(huì)被消解掉，通俗點(diǎn)來說,，基金投資者最終會(huì)發(fā)現(xiàn)自己其實(shí)是“買了個(gè)寂寞”,。

再來看1314只基金用幾天的時(shí)間完成下單,，可想而知這樣的投資大概率是拍腦袋做出來的，因?yàn)闆]有人可以在如此短的時(shí)間對(duì)這么多基金進(jìn)行稍微深度一點(diǎn)的研究,，而在拍腦袋之下買的基金,，哪怕數(shù)量再多，可能也分散不了風(fēng)險(xiǎn),，因?yàn)樗I的很多基金可能是同類風(fēng)格的,。如果真的想分散投資風(fēng)險(xiǎn)，投資者在構(gòu)建投資組合的時(shí)候,，比起持有的基金數(shù)量,，更應(yīng)該關(guān)注基金之間的相關(guān)性。只有盡量避免買入主題相同,、風(fēng)格一致,、持倉類似的基金，才能有效分散風(fēng)險(xiǎn),。

當(dāng)然,，無論如何，這位小哥分散投資風(fēng)險(xiǎn)的意識(shí)還是值得高度肯定的,，只是需要更合理,、科學(xué)地配置投資產(chǎn)品來實(shí)現(xiàn)自己的投資目標(biāo)。

基金“海王”不斷被刷新,，這次花一萬塊錢買“一生一世”只基金的年輕基民明顯是娛樂精神大于投資精神,，未來收益如何基本上只能聽天由命。
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自從2020年基金市場受到普遍關(guān)注后,，90后異軍突起成了主導(dǎo)力量,。基金投資者年輕化對(duì)于金融市場來講是個(gè)好事,，愿意讓專業(yè)的人來幫住自己實(shí)現(xiàn)投資組合,，總比自己直接到市場中廝殺來的安全可靠。不過,，操作上趨向超短線化又非常迷幻,。這個(gè)世上可沒有風(fēng)險(xiǎn)最小利潤迅速最大的說法?；鹚偾袚Q基金的背后是任意而為的投資風(fēng)格,。目前市場上的公募基金有9000多只，選擇上并不容易,。大家為了加快節(jié)奏,，許多時(shí)候就容易盲目地根據(jù)大眾輿論，擁抱一些明星基金經(jīng)理的產(chǎn)品?？墒沁@些經(jīng)理即便能力出眾,，也沒有短期內(nèi)實(shí)現(xiàn)大家一夜暴富的神力。
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由此來看,，這屆年輕的基民還需要再培養(yǎng)下自己的耐心,。哪天年輕持重的基民成為主流，國內(nèi)基金市場才會(huì)真正健康地發(fā)展起來,。

海王：我只是喜歡1314這個(gè)數(shù)字