回撤達(dá)歷史極值,,千億私募幻方量化向投資者致歉

王衍行
該文中,,最重要也是最實(shí)在的一句話是:”把業(yè)績(jī)做好才是對(duì)客戶最好的回答?!?br />
實(shí)話實(shí)說(shuō),,該文中的絕大多數(shù)說(shuō)明、表態(tài),、決心等,,存在言之無(wú)物、模棱兩可,、是非不分,、強(qiáng)詞奪理等問(wèn)題,讓人不知所云,,也難以自圓其說(shuō),。讓人閱讀以后,任然是霧里看花,。
權(quán)威的定義:量化交易是指以先進(jìn)的數(shù)學(xué)模型替代人為的主觀判斷,,利用計(jì)算機(jī)技術(shù)從龐大的歷史數(shù)據(jù)中海選能帶來(lái)超額收益的多種“大概率”事件以制定策略,極大地減少了投資者情緒波動(dòng)的影響,,避免在市場(chǎng)極度狂熱或悲觀的情況下作出非理性的投資決策,。
但是,在中外投資案例中,,自量化交易產(chǎn)生以來(lái),,仍然沒(méi)有令人信服的案例證明量化的絕對(duì)優(yōu)勢(shì),以及一個(gè)以量化交易為特點(diǎn)的新時(shí)代來(lái)臨,。
中國(guó)量化產(chǎn)品增長(zhǎng)迅速,。據(jù)中信證券數(shù)據(jù)顯示,截至2021年上半年末,,證券類私募中,量化產(chǎn)品規(guī)模接近萬(wàn)億,、規(guī)模占比約兩成,。
高層權(quán)威表態(tài),,9月6日,證監(jiān)會(huì)主席易會(huì)滿在第60屆WFE年會(huì)上指出 :“在成熟市場(chǎng),,量化交易,、高頻交易比較普遍,在增強(qiáng)市場(chǎng)流動(dòng)性,、提升定價(jià)效率的同時(shí),,也容易引發(fā)交易趨同、波動(dòng)加劇,、有違市場(chǎng)公平等問(wèn)題,。”
總之,,絕大多數(shù)的量化產(chǎn)品,,還難以打動(dòng)客戶,要喊破嗓子,,更要做出樣子,。如果信奉“客戶是上帝”,那么,,最好不要用量化產(chǎn)品“忽悠”客戶,,在以業(yè)績(jī)?yōu)橥醯漠?dāng)今投資界,還是腳踏實(shí)地為好,,不要徒有其表,,切記,“圖虛名招實(shí)禍”,。

東晴西雨
由計(jì)算機(jī)驅(qū)動(dòng)的量化投資行業(yè),,在這幾年來(lái)作為一個(gè)新興事物,越來(lái)越受到投資者的關(guān)注,。更好的對(duì)沖工具,、更便捷的投資渠道和中國(guó)散戶投資者的大量交易,都吸引了量化基金的進(jìn)入,。中國(guó)散戶投資者為量化策略創(chuàng)造了產(chǎn)生回報(bào)的大量機(jī)會(huì),。
但過(guò)度依賴機(jī)器和算法的決策,也會(huì)出現(xiàn)負(fù)面的后果,,就如同上文中所提到的量化交易中出現(xiàn)的問(wèn)題,,比如Al會(huì)傾向于冒更大的風(fēng)險(xiǎn)來(lái)博取更多收益,這進(jìn)—步加大了回撤,。機(jī)器并不會(huì)像人一樣更加重視風(fēng)險(xiǎn)控制,,這可能是機(jī)器運(yùn)用在金融決策中的一個(gè)弊端。