高盛買地產(chǎn)債本不需要廣而告之。既然廣而告之,，出于兩個目的：其一是,，消息來自央行媒體，表明監(jiān)管方需要穩(wěn)定房市預期,，以現(xiàn)在的信用趨勢演化下去,，可能會造成“因處置風險而帶來風險”。其二是這種穩(wěn)定的預期信號對于買了地產(chǎn)債的高盛來說,，也算是好事一件,。
高盛買了多大規(guī)模的債，買的哪家的債,，并不清楚,，因此到底體現(xiàn)了多少信心，也不清楚,。
地產(chǎn)的調(diào)整風險并未完全過去,。10月房地產(chǎn)貸款的環(huán)比增加，可能僅是前期矯枉過正積壓的開發(fā)貸和住房貸款有了些釋放,。市場對地產(chǎn)行業(yè)的預期,，公眾對于購房的熱度,，仍然處于下行通道。

現(xiàn)在的房企,，去看項目,，感覺沒什么問題，一看現(xiàn)金流,，沒有,。那么，錢在哪,？地產(chǎn)的底又在哪,？所以，高盛的左側交易如何,？很難去判斷,，可能會抄在半山腰上，因為買的債價格都在70塊以上,。那再來一兩個負面呢,？到50塊以下？

地產(chǎn)風險的過度傳染,，現(xiàn)在還沒有到頭,。所以，左側交易,，風險仍大,，現(xiàn)在的邏輯不同幾個月前，市場信心和預期不可同日而語,。當局的定性,，是遠超市場預期的。

現(xiàn)在的價格,，持有地產(chǎn)最難受的是,，賣也不是，不賣也不是,。而且,，有些房企如果不愿意還債了，想躺平,，投資人也沒有辦法,，這個也沒法通過研究得知。

所以,，債券投資人永遠是最弱勢的,，境內(nèi)的債是這樣，境外的更是這樣。因為資金跨境的問題,，涉及到境外的法律,。

難上加難。

所以,，做右側吧,，明年5月之后，就會有方向了,。當然,，12月的中央經(jīng)濟工作會議，應該全神貫注地聽,，研究,，學習。

要去阻止市場下跌是不太可能的,，所以,，什么都不要做了。

（轉自債券投資公眾號“窗口說”）

中國的房地產(chǎn)債券因為恒大的問題經(jīng)歷了一系列危機,，就目前情況看,，就算高盛買入了中國房企的債券，也不能說明籠罩在房地產(chǎn)業(yè)的陰影開始散去,。

之前有恒大,，如今佳兆業(yè)也開始步其后塵,，佳兆業(yè)是國際債券市場的主要借款人,，明年內(nèi)到期的離岸債約有30億美元。它是中國最新一家卷入房地產(chǎn)行業(yè)流動性危機的開發(fā)商,。目前尚不能說明現(xiàn)有的危機會不會擴散開來,，但是斷言危機解除為時尚早。

現(xiàn)在的房地產(chǎn)真的像失速的飛機,，飛行員（監(jiān)管部門）說沒問題，可以無動力著陸,，老年乘客（開發(fā)商）嚇得要躺倒,，要寫遺囑，年輕的乘客（金融機構）鬧著要跳下去,，空乘（地方政府）忙著要把乘客系上安全帶綁座椅上,。