從這幾天官方發(fā)布信息以及規(guī)則來(lái)看,，北交所在整體機(jī)制上參考科創(chuàng)板創(chuàng)業(yè)板規(guī)則,，上市條件和交易機(jī)制方面基本平移精選層規(guī)則，屬于漸進(jìn)式,、水到渠成的,、升級(jí)式的、定位清晰的改革措施,，而不是革命性舉措，更沒(méi)有所謂承接中概股回歸的使命,。有很多解讀真是有點(diǎn)過(guò)了,。

因?yàn)槭谴箢I(lǐng)導(dǎo)親自交辦的事,，所以建議大家認(rèn)真領(lǐng)會(huì)領(lǐng)導(dǎo)講話精神，認(rèn)識(shí)清楚領(lǐng)導(dǎo)交待的定位要求,，監(jiān)管部門對(duì)定位的要求會(huì)逐漸嚴(yán)格,，具體參見(jiàn)科創(chuàng)板的科創(chuàng)屬性要求的監(jiān)管態(tài)度。

實(shí)際上,，能堅(jiān)守定位,，扛住誘惑，扎實(shí)做好市場(chǎng)基礎(chǔ)制度建設(shè),，充分保障交易和融資功能,，及時(shí)清理垃圾，用個(gè)三五年的時(shí)間,，北交所還是很有前途的,。但如果大躍進(jìn)，想一步到位,，和滬深三足鼎立,，那是要完蛋的。

北交所定位清晰,，主要承接滬深交易所不能上市的中小企業(yè),，是中國(guó)資本市場(chǎng)對(duì)中小企業(yè)的戰(zhàn)略支持。對(duì)中國(guó)資本市場(chǎng)來(lái)說(shuō),，只要降低門檻,，上市資源是足夠的。之前三板的主要問(wèn)題,，一是大放水導(dǎo)致質(zhì)量太差,，不得不再推精選層。二是投資者門檻太高導(dǎo)致流動(dòng)性問(wèn)題,。上市公司質(zhì)量差,，又沒(méi)有交易和融資功能，自然發(fā)展不起來(lái),。要繼續(xù)發(fā)展新三板,，就必須要解決這兩個(gè)問(wèn)題，然后推了精選層,，現(xiàn)在又升級(jí)到北交所,。

有些投資者擔(dān)心滬深交易所資金分流，這塊其實(shí)還好,，當(dāng)年中小板和創(chuàng)業(yè)板新設(shè)都沒(méi)分流主板資金,，科創(chuàng)板設(shè)立也沒(méi)分流多少創(chuàng)業(yè)板的資金，創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制改革擴(kuò)容也沒(méi)對(duì)整個(gè)A股資金有影響?，F(xiàn)在A股天天萬(wàn)億成交量,，就算分流個(gè)幾百億上千億的也沒(méi)啥影響,。

總而言之，無(wú)論搞幾個(gè)板,，叫什么名字,，歸根到底還是兩件事，一是公司投資價(jià)值,，二是資金,。沒(méi)有投資價(jià)值的公司，在哪兒上市都沒(méi)價(jià)值,；沒(méi)有資金進(jìn)出順暢,，在哪兒也炒不出花兒來(lái)。

不過(guò),，北交所將可能壟斷未來(lái)的上市資源,。大企業(yè)是從小企業(yè)長(zhǎng)起來(lái)的，上交所一開始也不屑中小板創(chuàng)業(yè)板,，后面發(fā)現(xiàn)自己的上市資源枯竭了,。3-5年內(nèi)，估計(jì)還沒(méi)有競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系,，畢竟5000萬(wàn)以上利潤(rùn)的公司還有一大把,，每年滬深也就500家上市。3-5年之后,，就會(huì)發(fā)現(xiàn),，新的5000萬(wàn)以上利潤(rùn)的公司，差不多都已經(jīng)被北交所給先拿下了,。

北交所開市在即，這可能是最近金融和券商界最為關(guān)心的熱點(diǎn)新聞之一,。而從新三板衍生而來(lái)的北交所,，一旦開市，新三板精選層68家公司將全部平移進(jìn)入北交所,。

這也是11月份以來(lái)的兩個(gè)交易日,，新三板精選層個(gè)股表現(xiàn)活躍，成交額放大近五成的最重要原因,。目前看來(lái)北交所的交易規(guī)則和規(guī)范限制性條款正在被確定,，未來(lái)開市之后活躍程度如何還不好說(shuō)。不過(guò)這對(duì)于之前的新三板企業(yè)來(lái)講確實(shí)是個(gè)利好,。