1,、快手出道即巔峰,，1月底在香港IPO時(shí)是萬人空巷、人人申購的盛況,，創(chuàng)下了港股IPO的申購記錄,，只是當(dāng)時(shí)沒有人想到，這竟然是港股科技股的最高峰,，也是中國互聯(lián)網(wǎng)公司在資本市場最輝煌的璀璨煙火,，半年后，小甜甜變成了牛夫人,。

2,、如果說，2月份是在狂熱的情緒推動(dòng)之下,，沒有人在乎基本面,，反正看到快手大股東是騰訊，就瘋狂追買,，400多港元的快手,，700多港元的騰訊，現(xiàn)在看上去挺難理解的,，但是現(xiàn)實(shí)就發(fā)生了,，然后也是在情緒的推動(dòng)下，現(xiàn)在70多塊的快手,，400多的騰訊,，不少投資人還不敢買。

3,、過去半年的這個(gè)魔幻走勢(shì),，與其說是基本面或者政策面推動(dòng)的港股科技股股災(zāi)，不如說是情緒和集體羊群效應(yīng)導(dǎo)致的投資人踩踏,，財(cái)報(bào)里面賺錢了,，跌,，財(cái)報(bào)里面虧錢了，也跌,，財(cái)報(bào)不虧不賺剛好在平衡點(diǎn)上,，還是跌，這種情緒性主導(dǎo)的科技股走勢(shì),，恐怕還需要延續(xù)一段時(shí)間,。

4、短期來看,，好公司不等于好股票,，好股票也不等于好公司，但是長期來看,，好股票一定還是好公司居多,，就像恒大汽車，看它高樓起,，看它高樓塌,，即使慘如騰訊，在股價(jià)回調(diào)40%之后,，假如你是2018年200多港元時(shí)入場的,，還是穩(wěn)賺不賠，何況那些更早時(shí)間持股不動(dòng)搖的呢,，所以說,，情緒最終還是暫時(shí)的，還是要回到基本面和行業(yè)的站位上,。

5,、過去半年的紙上富貴，對(duì)于快手來說,，未必是壞事,，因?yàn)榭焓脂F(xiàn)在的市場位置，本來就是頗為兇險(xiǎn),，與其每天看股價(jià)漲漲跌跌，真的不如好好想想在前有強(qiáng)敵抖音,，邊上有追兵微信視頻號(hào)的情況下,，怎么突出重圍。

6,、一組數(shù)據(jù)只是說明問題,，快手的平均日活躍用戶（DAU）是2.932億，去年同期為2.62億,，增速放緩的趨勢(shì)非常明顯,，早在2020年8月,，字節(jié)跳動(dòng)官方披露的抖音DAU就超過了6億，是快手的一倍有余,，截至2021年4月,，微信視頻號(hào)的DAU超過4億，也比快手高了一億多用戶,，而且微信的12億用戶,，就是微信號(hào)的大本營。僅從用戶數(shù)據(jù)來說,，快手現(xiàn)在的境遇并不好,，甚至連老二的位置都快保不住了。

7,、從收入上來說,，差距就更加明顯，快手2021年第二季度的廣告收入為100億元,，同比增長156.2%,，連續(xù)兩個(gè)季度取代直播成為快手最大的收入來源，全年有望達(dá)到400億左右的體量,，跟媒體比,，這當(dāng)然是一個(gè)天量，但是快手在廣告市場的競爭對(duì)手不是媒體,，是字節(jié),、騰訊、阿里等廣告市場的真正大玩家,，外界估算,，字節(jié)系2020年的廣告收入可能超過了1500億，彭博社給出的數(shù)據(jù)是1831億元,，占據(jù)中國廣告收入的四分之一左右,。

8、樂觀地說,，新媒體營銷成為廣告主預(yù)算配置的核心渠道,，快手在未來幾年也有可能達(dá)到1500億的體量，悲觀地看,，快手的每一筆增量廣告數(shù)據(jù),，都是要虎口奪食，第二季度廣告收入已經(jīng)占到了快手收入的52%,，從一家直播公司變成了廣告平臺(tái)公司,，那么下半年和明年上半年，快手的廣告收入增速就顯得尤為重要了,，這個(gè)增速也就決定了快手的股價(jià)反彈高度,?？焓衷抑亟鹳I體育、游戲版權(quán),，也是為廣告收入增長來鋪路,，只是體育的版權(quán)投入是個(gè)無底洞，變現(xiàn)效果如何,，應(yīng)該要等三季報(bào)出來看東京奧運(yùn)的效果了,。

9、最后說說電商業(yè)務(wù),，對(duì)于快手的電商,，在2020年爆發(fā)式增長之后，今年陷入到成長的煩惱,，從平臺(tái)GMV來看,，單季1,454億元的數(shù)字，仍然沒有突破去年第四季度1,771億元的高點(diǎn),，好在比一季度的1,186億元有明顯的回升,，但是距離萬億元的小目標(biāo)差距還是很大，全年GMV預(yù)計(jì)在5000千億至6000億之間,，比去年增速大減,，而在一直被詬病的貨幣轉(zhuǎn)化率（GMV轉(zhuǎn)換為平臺(tái)收入）上，單季20億元的收入,，比之前1%的轉(zhuǎn)化率小幅提升,，但是距離傳統(tǒng)電商三強(qiáng)3%-5%的貨幣轉(zhuǎn)化率依然差距巨大。

10,、電商業(yè)務(wù)被看成是快手在廣告之后的第二增長極,，其目標(biāo)是要取代直播收入，成為快手的第二大收入來源,，但是目前電商收入占比只有10%,，距離第二增長極的目標(biāo)，還非常之遙遠(yuǎn),，更大的問題在于,，快手的“信任電商”知易行難，想要復(fù)制拼多多的模式,，更是天方夜譚,，國內(nèi)的電商價(jià)格第一，物流第二,，品牌第三，快手要走出一個(gè)所謂私域流量的信任電商之路,，還是需要盡快有爆款品類出來,，就像淘寶的服裝,、京東的3C及家電、拼多多的農(nóng)產(chǎn)品,，快手的電商還需要培養(yǎng)出一個(gè)代表性的爆款品類,，這是極大的挑戰(zhàn)。

快手類應(yīng)用數(shù)億級(jí)規(guī)模的社群生活中大受歡迎,，然而事實(shí)的財(cái)報(bào)以及財(cái)報(bào)的趨勢(shì)及其與之相關(guān)的二級(jí)市場股價(jià)價(jià)值反饋?zhàn)邉?shì)如是,，不斷吞噬少數(shù)投資者以及大量投機(jī)者的財(cái)富，邏輯上可以得出一個(gè)推論：這個(gè)時(shí)代這一社群最大公約數(shù)的那一點(diǎn)點(diǎn)價(jià)值含量,，支撐不了自身參與投入產(chǎn)出價(jià)值的基本面,、財(cái)富基本面，甚至在統(tǒng)一大市場范疇內(nèi)的消費(fèi),、社交和娛樂價(jià)值構(gòu)成中,，貢獻(xiàn)值也是負(fù)的，更別說什么創(chuàng)新型價(jià)值,、全球競爭型價(jià)值,、全球引領(lǐng)型價(jià)值......
以及，如果不是外部社群或者外域社群的價(jià)值注入幫襯,，這個(gè)社群是坍塌的,，積極進(jìn)取角度而言，是泯滅的,、碌碌無為無意義的......

這顯然不是快手類應(yīng)用公司的問題,，這是這個(gè)時(shí)代相對(duì)應(yīng)社群的天然屬性......
快手類應(yīng)用生命周期的核心價(jià)值之一，也許在于提供了大地之上真切切的價(jià)值衡量數(shù)據(jù)庫,、模型,，由此能夠得出相應(yīng)觀點(diǎn)、框架和相關(guān)性理論,，最大公約數(shù)社群生活的本來,，當(dāng)期公共政策比如GTFY的合理性，以及2000年前馬可·奧勒留先生在<沉思錄>中說的：太陽之下沒有新鮮事,，所有事件都是常事......

社群集合中與這一社群并存的補(bǔ)集社群中,，是陽關(guān)燦爛的蔚藍(lán)星球......

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我身邊有個(gè)朋友在快手，快手上市的時(shí)候,，給員工的上市獎(jiǎng)勵(lì)應(yīng)該是每人給了價(jià)值四萬塊的股票,，沒有想到，大半年過去了,，四萬塊逐漸變成了八千塊,，最近八千塊甚至變成了四千塊。

快手股價(jià)的這一戲劇性變化，恐怕不能從如今中國科技公司面臨的大環(huán)境上找理由,。目前來看中概股和在香港上市的科技公司股價(jià)表現(xiàn)確實(shí)不佳,，但是看市場反應(yīng)和分析，投資者對(duì)快手的潛力并不樂觀,，最近發(fā)布的財(cái)報(bào)可能更是印證了這一點(diǎn),。

為啥虧損這么嚴(yán)重？