1、今年的二季報,，對于大部分上市公司,，因為2020年基數低的原因，同比的參考價值不大,，主要應該看環(huán)比,，但是順豐例外，順豐是少數去年同期基數也很高的公司,，反應到股價上,，這份財報發(fā)布之后，順豐的股價應聲落地,。

2,、從快遞市場份額來看，順豐依然是頭部公司,，今年上半年順豐實現速運物流業(yè)務量51.3億票,，同比增長40.4%，在高基數下兩年平均增長59.5%,，高于行業(yè)的兩年平均33.4%的增速,。今年前7個月，順豐的收入就超過了1000億,，比去年提前了兩個月,，收入不是問題,，問題是利潤和快遞員的待遇，有沒有水漲船高,。

3,、這就是問題所在，順豐的收入和快遞單數都跑贏了行業(yè)平均水平,，但是增收不增利,，凈利潤同比下跌了八成，作為一家頭部公司,，投資人對順豐的要求自然更高,，在一季報報虧之后，二季度雖然扭虧,，但是凈利潤的大幅下滑,，卻讓投資人用腳投票了。試圖通過嘉里物流的并表來解決利潤的問題,，恐怕短期也不現實,。

4、拿一句用爛了的詞,，順豐現在受制于行業(yè)的嚴重內卷,，因為極兔拼多多式的低價策略，為了市場份額完全不考慮利潤,，導致中國整個快遞行業(yè)的都進入到一個增收不增利的誤區(qū),，反觀前幾年的白酒行業(yè)，大家一起漲價,，股價也漲上天,，快遞行業(yè)這兩年確是大家打價格戰(zhàn)，打的血流成河,，逼的快遞員都去跑外賣了,，順豐作為頭部的公司，也沒法擺脫這個問題,。

5,、從財務數據來看，順豐上半年營業(yè)成本794.2億,，同比增長37.3%,，高于營業(yè)收入24.2%的增速，導致毛利率下降8.6%,。期間費用率為10.7%,，較去年下降0.7個百分點。而在快遞員本來就不好招的情況下，順豐想要壓低成本,，估計也不容易,，只能寄望于行業(yè)整體擺脫現在價格戰(zhàn)的格局，而這必須有一個標志性事件的發(fā)生,。

6,、觀察中國快速行業(yè)，其實真正的市場大玩家就三家,，順豐,、阿里的菜鳥網絡、京東物流,，這三大巨頭決定了中國快遞業(yè)的競爭態(tài)勢,，要擺脫內卷，就得這三大巨頭先停戰(zhàn),，而從博弈的角度來說，除非某一個出局,，或者有強勢的行政力量介入,，否則很難停戰(zhàn)，這就類似于一站的西線戰(zhàn)場,，大家都在搞絞肉機,，都希望對手率先出局，慘的自然就是投資者了,，不光是順豐的股價被腰斬,，今年才在香港IPO的京東物流，掛牌后股價也跌了接近一半,，大家都在比慘,。

7、這三巨頭里面最有意思的菜鳥網絡,，菜鳥不是站在前臺,，而是在四通一達的后面，可以說是這幾大快遞公司真正的大老板,，四通一達血虧之后,，菜鳥的收入卻水漲船高，單季收入超過了百億,，訂單量同比增長63%,，未來分拆上市也只是時間問題，一旦菜鳥去香港上市之后,，三巨頭要不要停戰(zhàn),，就是擺在明面的問題了。

8,、順豐和京東,，快遞員的收入都是行業(yè)的標桿,，包括福利方面在行業(yè)里也是最合規(guī)的，但是這種價格絞殺戰(zhàn)一直持續(xù)下去的話,，過去20年間北京出租車司機經歷的收入陷阱,，會不會在快遞員身上上演，值得警惕,，而快遞員的收入和福利不漲反跌,，公司的股價和市值想要漲回去，恐怕也是非常困難的,。

9,、簡而言之，今年順豐遭遇的問題,，解決之道不在于自身,，而是取決于整個行業(yè)的內卷問題，能否早日破局,，這需要真正的大智慧,。

順豐今年上半年凈利潤同比減少80%，是與去年上半年疫情嚴重時期的業(yè)績相比,?？爝f行業(yè)近幾年非常突出地成為一個很差的賽道，苦力且不討好,。行業(yè)內卷,、低價快遞 ，不賺錢不說,，事情還出奇的多,，夾在甲方乙方中間，忙成365天*24小時,。順豐近幾年借快遞拓展其他業(yè)務,，均以失敗告終。

發(fā)票,、合同的電子化,、無紙化，是順豐盈利業(yè)務減少的原因之一,，當初在香港以公司小件業(yè)務起家的王衛(wèi),，可能真沒想到，時代拋棄你的時候,，連句再見也不會說,。