資本市場對(duì)于教培行業(yè)監(jiān)管的反應(yīng),，再次體現(xiàn)了人性容易過度樂觀和過度悲觀的一面,。K12行業(yè)加強(qiáng)監(jiān)管在3月份就已經(jīng)開始政策吹風(fēng)，在線性思維下,，當(dāng)時(shí)主流觀點(diǎn)認(rèn)為這次的監(jiān)管也只是2018年的升級(jí)版,，無需過慮。中間隨著政策目標(biāo)逐漸清晰,，在正式落地前依然有人心存僥幸,，罔顧行業(yè)過度資本化導(dǎo)致的競爭格局惡化以及國家人口結(jié)構(gòu)和政策的根本性改變而火中取栗。直到這幾天,，此前紛紛表示看好港股大舉建倉的內(nèi)資機(jī)構(gòu)又轉(zhuǎn)而成為做空港股的排頭兵,，同樣是線性思維認(rèn)為監(jiān)管還會(huì)在更多行業(yè)施以重拳，讓人有種很多公司的商業(yè)模式已經(jīng)坍塌的錯(cuò)覺,。

在此背景下來看新華社的這一評(píng)論文章也是為了正本清源,，避免市場過度反應(yīng),。投資者還應(yīng)該認(rèn)識(shí)到，不同階段的極致風(fēng)格和分化正是市場具有一定局限性的外在表現(xiàn),。如果只做上漲之后錦上添花和下跌之后落井下石的投資,，長期不可能取得持續(xù)的超額收益。只有保持獨(dú)立思考的能力,，才有可能戰(zhàn)勝市場,。

教育部這個(gè)雙減政策威力之大，出臺(tái)之后,，不僅教育類的港股和中概股股價(jià)不停下跌,，其影響甚至蔓延到了A股。這跟外資因?yàn)楸O(jiān)管政策的不確定性撤走和調(diào)倉有很大關(guān)系,。經(jīng)過這一出之后,，政策的不確定性，會(huì)讓在美得很多機(jī)構(gòu)以后可能都要調(diào)整對(duì)中概股的評(píng)級(jí),，今后很長一段時(shí)間中概股的表現(xiàn)可能都不會(huì)很樂觀,。但是國內(nèi)經(jīng)濟(jì)狀況基本面沒有變，在這個(gè)基礎(chǔ)上,，A股在波動(dòng)之后應(yīng)該還是會(huì)趨于正常,。