股價的大幅波動,，會導(dǎo)致以股票為基礎(chǔ)資產(chǎn)的結(jié)構(gòu)化票據(jù)（股票掛鉤票據(jù)）出現(xiàn)違約糾紛。如果對這些帶杠桿的境外金融衍生品缺乏深入了解,，慎入,。

在我看來騰訊控股有如此跌幅原因可能有很多，包括從去年以來國家的反壟斷舉措到近期對教育市場整頓引發(fā)的連鎖反應(yīng),。

股價的走勢短期內(nèi)無法預(yù)測,，但是長期來看一定是業(yè)績支撐起來的。這也是巴菲特堅持“長期主義”的投資理念的原因之一,。雖然短期下跌,，我想大多數(shù)投資者都是長期看好騰訊的。

為什么這么說,？原因也簡單,，你可以看它成立十幾年來的凈利潤，凈利潤增速和股價增速是正相關(guān)的關(guān)系,。如果這類公司大跌,，你對這家公司又有深入研究，眼光當長遠,，那當下或許是買入的機會,。就像文中深圳某公募基金負責人所說“對騰訊控股這種優(yōu)秀的企業(yè)，我們的基金經(jīng)理是越跌越買,?！?這讓我想起巴菲特另外一句名言“別人恐懼我貪婪，別人貪婪我恐懼”,，就是這個道理,。

股價復(fù)制2018年,？騰訊投資帝國如何轉(zhuǎn)向
1,、騰訊這一輪下跌并不令人驚訝，2018年騰訊因為游戲版號被暫停的原因,，也有一次從400多港元跌到200多港元的走勢,，只是因為去年股價的一輪暴漲，使得今年的這一輪下跌可能還要慘于2018年,。

2,、無論是版號暫停還是反壟斷，都是政策因素,，但是反壟斷的殺傷力,，尤其是在并購領(lǐng)域的諸多新罰單，使得過去那種“大樹下面好乘涼”的并購邏輯完全被顛覆了,，投資是騰訊的最核心三條腿之一,，而反應(yīng)到股價上，對于騰訊投資版圖的估值,，甚至還要遠遠高過游戲這個印鈔機,。

3、翻開騰訊的投資版圖,，除了騰訊自家的閱文集團,、騰訊音樂、騰訊影視,，國內(nèi)的美團,、京東、拼多多,、B站之外,，還有海外的一大堆公司，包括特斯拉,、Supercell,、Sea、暴雪等,，僅僅在文娛上的投資,，構(gòu)成了一個數(shù)字時代下比迪斯尼還大得多的版圖。

4,、在2020年之前,，騰訊的市值一直被阿里壓一頭，但是去年全球科技股的暴漲,，加上阿里成為反壟斷打中的第一只鳥,，讓騰訊市值反超阿里，尤其是騰訊所投公司市值不斷暴漲,，也讓騰訊的股價不斷突破港股的天花板,，市值在今年2月最高峰時一度接近萬億美元，差一點點就成為中國第二家市值過1萬億美元的上市公司,。

5,、所以騰訊股價的這一輪下跌，幅度很大,，但是真正有沒有跌到位,，并不好說，邏輯上來說，自身業(yè)績和投資業(yè)績,，構(gòu)成了騰訊股價的雙輪驅(qū)動,，中間只要一個掉鏈子，那么股價肯定不好看,，2018年是影響到游戲業(yè)務(wù)的業(yè)績,，這一塊占據(jù)騰訊總營收的三分之一左右，而這一次是業(yè)績預(yù)期和投資收益預(yù)期的雙殺,，所以股價慘過2018年,，并不令人意外。

6,、在三駕馬車中,，音樂獨家版權(quán)這個問題是靴子落地，游戲,、投資也都在市場預(yù)期之中了,，都不令人意外，關(guān)鍵還是社交媒體這一塊,，這是騰訊20年的自留地,，過去一直被認為不會受到反壟斷太大的影響，牽涉面實在是太大了,，但是微信注冊暫停,，恐怕會動搖一部分人的信心，所以騰訊這兩天從550港元跌到440港元,，就是被這個給嚇得,。

7、騰訊當然是一家好公司,，這個毋庸置疑,，只是在科技股這一波泥沙俱下之下，騰訊投資這一塊的預(yù)期,，跟2020年剛好是相反的,，那么騰訊股價，就得主要依靠自身的核心業(yè)務(wù),，馬上騰訊就要公布中報了,，相信不會太差，或許是一個企穩(wěn)的機會吧,，目前騰訊的動態(tài)市盈率也就20倍左右,。

8、當然,，美股納斯達克的抱團股還沒有崩盤,，科技股真正的雪崩還沒有到來,，現(xiàn)在影響到更多的是騰訊在國內(nèi)的投資業(yè)務(wù)，海外的投資業(yè)務(wù)影響不大,，假如納斯達克有個三長兩短,，那么騰訊的壓力還是不小。

9,、對于想進場的投資者,，還是可以靜觀其變吧，這兩天騰訊放出來的天量,，說明市場分歧很大，如果是不差錢的價值投資者,，那就越跌越買唄,。

互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)大風大雨之夜，投資者可能關(guān)心騰訊股價漲漲跌跌,，我想,，騰訊高管團隊只會關(guān)心騰訊下一步往哪里去。
往哪里去,？另一位龍頭阿里昨天發(fā)布的財報中的這段,，或許是最好的注腳：
「一家立志成為數(shù)字經(jīng)濟基礎(chǔ)設(shè)施的平臺企業(yè)，在更廣闊的宏觀環(huán)境下,，如何與社會各界,、合作伙伴和諧共處，如何和利益相關(guān)者形成良性互動,，如何讓我們的平臺跟社會發(fā)展更加同頻共振,。平臺型企業(yè)帶有天然的社會公共屬性。我們應(yīng)該更多深入思考的是,，我們能創(chuàng)造多少社會價值,，參與解決多少核心科技的問題，如何更好地支持鄉(xiāng)村振興的發(fā)展,，如何變得更綠色和可持續(xù),，從而以平臺之心，聚八方之力,，做一家真正意義上有擔當,、負責任的好公司?！?br />
不能單純賺商業(yè)模式的錢,，而要賺科技進步的錢；
不能單純賺低垂果實的錢,，而要賺播種耕耘的錢,；
不能單純賺販賣焦慮的錢,，而要賺創(chuàng)造價值的錢。

我想,，不止是騰訊,，而是各大互聯(lián)網(wǎng)平臺公司，接下來都會思考這些問題,。

王子落難,，我要救他