有經(jīng)驗(yàn)的股民大多知道,，每逢節(jié)假日前后,，股市經(jīng)常會(huì)出現(xiàn)一些有規(guī)律的上漲或下跌，這被稱為“假日效應(yīng)”,。假日效應(yīng),，分為節(jié)前效應(yīng)和節(jié)后效應(yīng)。假期越長(zhǎng),，假日效應(yīng)就越明顯,。這種現(xiàn)象在有假期的節(jié)日尤為明顯，沒(méi)有假期的習(xí)慣節(jié)日,，或者外來(lái)節(jié)日雖然對(duì)股民的心理也有影響,，但較為微弱。一般來(lái)說(shuō),，假期越長(zhǎng),，社會(huì)影響越大，對(duì)股市的影響也就越大,。

這種現(xiàn)象的初心其實(shí)比較好理解,。從消費(fèi)類企業(yè)方面來(lái)說(shuō)，長(zhǎng)假是消費(fèi)旺季,，假期越長(zhǎng),，消費(fèi)規(guī)模越大，是很多行業(yè)業(yè)績(jī)大增的機(jī)遇,，相應(yīng)的也就是每逢節(jié)假日,，這些行業(yè)的相關(guān)上市公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)預(yù)期會(huì)就大大加強(qiáng),，從而帶動(dòng)相關(guān)股票上漲。

而另一方面,，從股民這邊來(lái)說(shuō),，就比較復(fù)雜了。在最大的假期春節(jié)前,，不論企業(yè)還是機(jī)關(guān)事業(yè)單位都會(huì)發(fā)放各種獎(jiǎng)金,、津貼和補(bǔ)助，再加上如果市場(chǎng)預(yù)期樂(lè)觀,，就會(huì)讓大量資金涌入股市,。出現(xiàn)較為明顯的節(jié)前效應(yīng)。

而五一,、十一這樣的假期人們更多的是出外旅游,，很多股民在節(jié)前大量賣出股票，一方面希望旅游期間手頭寬裕,，另一方面無(wú)倉(cāng)一身輕,，可以完全放松。但就像大多數(shù)長(zhǎng)假后的情況一樣,，很多股民在度完假后會(huì)重新入市,，而且他們往往會(huì)由于在長(zhǎng)假中認(rèn)真分析了市場(chǎng)，下注會(huì)比較重,。

根據(jù)我們對(duì)歷史數(shù)據(jù)的統(tǒng)計(jì)分析發(fā)現(xiàn)，假日效應(yīng),，春節(jié)最明顯,，五一前后有所震蕩，但并不明顯,；元旦節(jié)后兩天上漲概率高,，五一前一天和后一天上漲概率高，清明節(jié)前一天和后一天上漲概率高,，中秋節(jié)前第二個(gè)交易日和節(jié)后第二個(gè)交易日下跌概率高,。

而我們正在度過(guò)的“十一”長(zhǎng)假有什么樣的假日效應(yīng)呢？

從1992年開(kāi)始統(tǒng)計(jì),，28年來(lái)（含2019年）十一前一周下跌13次上漲15次,，沒(méi)有明顯上漲或下跌；27年來(lái)（不含2019年）國(guó)慶后一周下跌11次上漲16次,，上漲概率略高于節(jié)前,。不過(guò)從近十年來(lái)，節(jié)后一周的上漲概率較高,，只有2012年和2018年兩次下跌,，不過(guò)樣本太小,，指導(dǎo)意義不強(qiáng)。近十年來(lái)國(guó)慶長(zhǎng)假后兩周的上漲概率也較高,，僅有2011,、2014、2018年三次下跌,。

從具體指數(shù)來(lái)說(shuō),，上證商業(yè)指數(shù)和上證公用事業(yè)指數(shù)具有較強(qiáng)的假日效應(yīng)，上證50和滬深300指數(shù)國(guó)慶長(zhǎng)假后收反彈幅度較大,，中小板指和創(chuàng)業(yè)板指較小,。從行業(yè)來(lái)看，交通運(yùn)輸,、非銀行金融,、鋼鐵、建筑,、電力及公共事業(yè)等行業(yè)在國(guó)慶節(jié)后上漲幅度更高,，食品飲料、通信和醫(yī)藥行業(yè)在國(guó)慶期間表現(xiàn)相對(duì)較差,。國(guó)慶節(jié)后大金融和周期板塊的收益率上漲幅度更高,。

雖然國(guó)慶長(zhǎng)假后上漲概率較高，但大環(huán)境并不樂(lè)觀,。結(jié)合國(guó)際市場(chǎng)的震蕩,、本周中美談判、美聯(lián)儲(chǔ)高官講話和上個(gè)月會(huì)議紀(jì)要披露,。大資金會(huì)比較謹(jǐn)慎,，我們認(rèn)為本周會(huì)繼續(xù)震蕩行情，不主張重倉(cāng),。（財(cái)富中文網(wǎng)）

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