7月21日晚間，天馬股份一則并購公告,，讓公司向智能商業(yè)服務(wù)商的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型再度落下實錘,。

公告顯示，天馬股份擬以15.38億現(xiàn)金,，采用分期支付方式,，分別收購上海微盟科技股份有限公司（下稱“微盟科技”）、博易智軟（北京）技術(shù)股份有限公司（下稱“博易股份”）60.42%和56.34%的股權(quán),。

深耕企業(yè)前臺云服務(wù)的微盟科技和專注大數(shù)據(jù)應(yīng)用的博易股份,，均是頗具行業(yè)影響力的領(lǐng)軍企業(yè)，擁有龐大的用戶基礎(chǔ),、持續(xù)高速的成長性和穩(wěn)健的業(yè)績表現(xiàn),。此次注入上市公司,，被市場普遍解讀為優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)與資本平臺的一次成功對接。

國泰君安隨后發(fā)布研報,，給予公司增持評級,，目標價格看高到12.62元。7月24日復牌首日,，天馬股份收于10.69元,，上漲3.79%。

根據(jù)公開信息,，天馬股份定位為大數(shù)據(jù)驅(qū)動的智能商業(yè)服務(wù)商,，公司將通過“企業(yè)云服務(wù)+大數(shù)據(jù)應(yīng)用+商業(yè)人工智能”，向企業(yè)和政府客戶等提供一站式的企業(yè)云服務(wù)平臺,，大數(shù)據(jù)應(yīng)用平臺和基于人工智能的智能商業(yè)決策平臺,。

國泰君安分析認為，微盟科技和博易股份均為細分領(lǐng)域龍頭企業(yè),，收購完成后天馬股份將在企業(yè)前端云服務(wù)和大數(shù)據(jù)應(yīng)用方面獲得行業(yè)領(lǐng)先地位,，強化其在智能商業(yè)上的先發(fā)優(yōu)勢。

同時,，有市場人士看好天馬股份背靠星河集團的獨特優(yōu)勢,。作為國內(nèi)領(lǐng)先的智能產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)平臺，星河集團通過十余年發(fā)展,，企業(yè)用戶已經(jīng)突破500萬,，個人用戶突破8個億。豐富的產(chǎn)業(yè)資源和經(jīng)驗,，為天馬股份轉(zhuǎn)型提供了堅實的基礎(chǔ),。

有資深分析人士預計，隨著大數(shù)據(jù)驅(qū)動的智能商業(yè)版圖逐步清晰,，天馬股份未來長期投資價值凸顯,，或可對標美國大數(shù)據(jù)和企業(yè)服務(wù)領(lǐng)域市值200億美元Palantir+市值600億美元Salesforce，成長為中國智能商業(yè)第一股,。

加強企業(yè)云服務(wù)+大數(shù)據(jù)應(yīng)用 鞏固先發(fā)優(yōu)勢

原為機械制造企業(yè)的天馬股份,，自去年10月星河集團入主后，轉(zhuǎn)型大數(shù)據(jù)驅(qū)動的智能商業(yè)服務(wù)商步伐不斷加快,。

2017年6月,，天馬宣布任命公司新管理層，新任董事長傅淼,、總經(jīng)理陶振武在互聯(lián)網(wǎng),、大數(shù)據(jù)和人工智能領(lǐng)域深耕多年，擁有技術(shù)背景和豐富的管理經(jīng)驗,。

天馬股份以大數(shù)據(jù)驅(qū)動的智能商業(yè)服務(wù),，包括企業(yè)云服務(wù)+大數(shù)據(jù)應(yīng)用+商業(yè)人工智能,，聚焦幫助企業(yè)實現(xiàn)互聯(lián)網(wǎng)化和智能化的應(yīng)用，即技術(shù)結(jié)合商業(yè)場景的產(chǎn)品或服務(wù),。

其中,，企業(yè)云服務(wù)平臺包括前臺（建站與營銷）、中臺（供應(yīng)鏈協(xié)作）和后臺(企業(yè)內(nèi)部管理),；大數(shù)據(jù)服務(wù)平臺主要包括大數(shù)據(jù)開放平臺,、大數(shù)據(jù)應(yīng)用和數(shù)據(jù)資源導入,；智能商服務(wù)平臺則匯聚了大量的智能商業(yè)模型,。

據(jù)介紹，微盟科技目前擁有用戶數(shù)超200萬,，精準營銷業(yè)務(wù)增速迅猛,，智店小程序打通線上線下，引領(lǐng)新零售變革,；博易股份服務(wù)工農(nóng)中建,、中國移動、國家電網(wǎng)等各行業(yè)大型企業(yè),，業(yè)務(wù)量將進一步提升,。

國泰君安研究認為，收購騰訊生態(tài)最佳服務(wù)商微盟科技和智能商業(yè)大數(shù)據(jù)服務(wù)商博易股份,，將有力加強天馬股份智能商業(yè)布局中在前臺云服務(wù)及大數(shù)據(jù)應(yīng)用板塊部分的先發(fā)優(yōu)勢,。

對于此次并購，星河集團創(chuàng)始人,、董事局主席徐茂棟表示,，伴隨微盟科技和博易股份的加入，天馬股份的企業(yè)前端云服務(wù)和大數(shù)據(jù)應(yīng)用模塊將變得更為強大,，其智能商業(yè)的版圖將進一步完善,，星河集團的智能產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)平臺將更加壯大！

微盟科技創(chuàng)始人孫濤勇表示,，微盟是企業(yè)服務(wù)營銷領(lǐng)域的佼佼者,，但企業(yè)服務(wù)行業(yè)眾多，完全靠微盟獨立去做每一個行業(yè)是不太現(xiàn)實的,，接下來將會借助上市公司平臺,。

隨著并入天馬股份，借助星河集團的強大資源將為公司帶來新的業(yè)務(wù)需求,，博易股份也將帶來豐富的客戶資源,，增長有望進一步加速。

智能商業(yè)市場紅利釋放 天馬營收爆發(fā)可期

有權(quán)威第三方機構(gòu)分析,，以云服務(wù)的方式為企業(yè)提供軟件服務(wù),，性價比更優(yōu),、迭代更快，尤其符合中國市場的需求,。經(jīng)過十多年的發(fā)展,，企業(yè)軟件云服務(wù)行業(yè)正處在高速發(fā)展期，未來市場容量超過200億元,，并以較高的速度在持續(xù)增長,。

此外，大數(shù)據(jù)應(yīng)用逐漸成為企業(yè)的標配,。Gartner分析表明,，全球85%的財富500強企業(yè)將通過運用大數(shù)據(jù)獲取競爭優(yōu)勢；到2016年,，30%的業(yè)務(wù)直接或間接來自于數(shù)據(jù)變現(xiàn)或信息產(chǎn)品創(chuàng)新,。大數(shù)據(jù)應(yīng)用從大型企業(yè)開始，正在成為中小企業(yè)的標配,，中國大數(shù)據(jù)市場的增長率超過30%,。

天馬股份是中國客戶規(guī)模最大的企業(yè)云服務(wù)提供商，目前正在整合各個垂直領(lǐng)域供應(yīng)鏈,，形成超級供應(yīng)鏈協(xié)作云平臺,，不斷完善的產(chǎn)品平臺和技術(shù)體系，最終通過平臺共享服務(wù)和大數(shù)據(jù)驅(qū)動在跨行業(yè)企業(yè)間形成強大的網(wǎng)絡(luò)效應(yīng),，在企業(yè)之間逐步構(gòu)建良性循環(huán)的產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)生態(tài),。

值得特別關(guān)注的是，本次收購助力轉(zhuǎn)型的同時也極大程度增強了天馬股份的持續(xù)盈利能力,。2016年,，微盟科技營業(yè)收入3.15億元，凈利潤4718萬元,，微盟科技承諾2017年,、2018年、2019年,、2020年上半年實現(xiàn)的凈利潤數(shù)分別不低于1.2億元,、1.6億元、2.2億元,、0.8億元,，合計不低于5.8億元。

博易股份2016年營業(yè)收入1.08億元,，凈利潤1789萬元,，公司承諾2017年、2018年和2019年凈利潤分別為4000萬元、5200萬元和6800萬元,。

被收購公司管理層對于后續(xù)公司發(fā)展表現(xiàn)出了強大的信心,，愿意與上市公司利益綁定，微盟科技CEO孫濤勇承諾自本次交易公司股票復牌之日起3個月內(nèi),，在二級市場使用不低于3億元的自有資金增持公司股票,，并承諾12個月內(nèi)不得通過任何方式減持。

有市場人士分析,，天馬股份新支柱業(yè)務(wù)正在急速成型,，未來公司營收結(jié)構(gòu)將脫胎換骨，優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)注入,，以及管理團隊的業(yè)績承諾,，都足以向市場證明公司未來業(yè)績的爆發(fā)式成長已已無懸念。

背靠星河集團 天馬轉(zhuǎn)型升級Salesforce+Palantir

7月20日,，《國務(wù)院關(guān)于印發(fā)新一代人工智能發(fā)展規(guī)劃的通知》發(fā)布,。規(guī)劃提出前瞻布局新一代人工智能重大科技項目,，到2030年中國人工智能產(chǎn)業(yè)競爭力達到國際領(lǐng)先水平,，人工智能核心產(chǎn)業(yè)規(guī)模超過1萬億元，帶動相關(guān)產(chǎn)業(yè)規(guī)模超過10萬億元,。

政策利好的紛至沓來,，驗證了星河集團對智能產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)時代到來的前瞻判斷，其背后是星河集團12年深耕產(chǎn)業(yè)服務(wù)的探索和實踐,。

徐茂棟認為,，中國互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)過20年的橫向擴張后，現(xiàn)在正在向各個產(chǎn)業(yè)垂直縱深滲透,，未來二十年將是產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)的黃金時代,。

產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)以產(chǎn)業(yè)為服務(wù)對象，利用互聯(lián)網(wǎng),、云計算,、大數(shù)據(jù)和人工智能等技術(shù)，幫助企業(yè)正確高效地采購,、生產(chǎn),、銷售、管理,，重構(gòu)產(chǎn)業(yè)鏈和業(yè)務(wù)鏈,，優(yōu)化產(chǎn)業(yè)效率，創(chuàng)造全新價值,。

在互聯(lián)網(wǎng)上市公司中,，中國產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)公司與消費互聯(lián)網(wǎng)公司市值比為1:9，而美國公司的市值比為6:4 ，中國產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)發(fā)展?jié)摿薮?。中國有幾千萬顆粒度很高的中小企業(yè),，大量中小企業(yè)IT化程度已經(jīng)到達臨界點，在產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)這個龐大的市場,，中國企業(yè)大有可為,，有機會再造一個與消費互聯(lián)網(wǎng)等量齊觀的市場。

目前,，星河集團已經(jīng)形成了一個完整的生態(tài)體系,，包括全球創(chuàng)業(yè)成長服務(wù)網(wǎng)絡(luò)、云計算/大數(shù)據(jù)/人工智能,、金融科技以及產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)四大集群,。通過內(nèi)生增長，目前星河的企業(yè)用戶已經(jīng)突破500萬,，個人用戶突破8個億,。

由天馬股份承載的智能商業(yè)服務(wù)，是產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)的核心支柱之一,，場景,、數(shù)據(jù)和算法構(gòu)成智能商業(yè)的三大要素，為中國4000萬中小企業(yè)提供產(chǎn)品和服務(wù),。

孫濤勇表示,，微盟的愿景是成為中國最大的企業(yè)級服務(wù)商，成為中國版的salesforce,。但企業(yè)服務(wù)行業(yè)眾多,，完全靠微盟獨立去做每一個行業(yè)是不太現(xiàn)實的，將借助天馬股份平臺,。

天馬股份將通過研發(fā)和運用云計算,、大數(shù)據(jù)和商業(yè)人工智能等技術(shù)，整合眾多服務(wù)機構(gòu),，向企業(yè)和政府客戶等提供一站式的企業(yè)云服務(wù)平臺,、大數(shù)據(jù)服務(wù)平臺和基于人工智能的智能商業(yè)服務(wù)平臺，讓企業(yè)的管理更簡單,、經(jīng)營更高效,、決策更優(yōu)化。

市場人士看好微盟與博易融入天馬股份后整合創(chuàng)造的新價值,，未來二者之間以及與天馬股份已有業(yè)務(wù)之前將產(chǎn)生明顯的協(xié)同效應(yīng),，星河集團也會為上市公司導入更多優(yōu)質(zhì)資源，其全球創(chuàng)業(yè)成長網(wǎng)絡(luò)也將不遺余力為之引入更多國際先進技術(shù),，一個中國的Salesforce+Palantir,、市值超百億美元的企業(yè)服務(wù)巨頭值得期待,。

作者：李哲

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