《財(cái)富》（中文版）--在2016年夏天,，歷史悠久的藝術(shù)品拍賣行蘇富比（Sotheby's）在不為人知的情況之下經(jīng)歷了一場歷史性的轉(zhuǎn)變,。中國泰康人壽保險(xiǎn)公司的創(chuàng)始人及CEO陳東升也是一家中國拍賣行的老板，他在去年7月透露,，他已經(jīng)成為了蘇富比最大的股東,，持有該公司13.5%的股份。2016年10月和11月,，當(dāng)蘇富比與它的競爭對手們在倫敦和紐約舉辦大型拍賣會時(shí),，藝術(shù)品世界將拭目以待，看看陳東升究竟是以優(yōu)惠的價(jià)格買到了一件偉大的藝術(shù)品,，還是為一個(gè)華而不實(shí)的話題之作付出了高昂的代價(jià),。

盡管股票投資人根本分辨不出莫迪利亞尼（Modigliani）與摩西奶奶（Grandma Moses）的區(qū)別，但是他們也將觀察這些拍賣活動,，因?yàn)楦鼜V泛的藝術(shù)品市場的命運(yùn)所產(chǎn)生的影響遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出了收藏者的小圈子,。受財(cái)富以及全球社會名流的品味驅(qū)動的藝術(shù)品銷售并不能夠直接反映出“真實(shí)的”經(jīng)濟(jì)情況。但是它們卻與更加重要的指標(biāo)緊密地聯(lián)系在了一起,，尤其是股票和石油（參見附表）,。盡管研究人員并不贊同藝術(shù)品引領(lǐng)或者拖累了其他市場的觀點(diǎn)，但是火爆的銷售情況卻發(fā)出了一個(gè)信號,，即全世界最富有的人群對于經(jīng)濟(jì)發(fā)展充滿了信心—熱門的藝術(shù)品市場雖然只占0.1%,，卻引人矚目，而其余99.9%的市場同樣興奮異常,。

目前,，該市場（與經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r一樣）毫無起色。據(jù)歐洲藝術(shù)基金會（European Fine Art Foundation）統(tǒng)計(jì),，2014年全球藝術(shù)品銷售達(dá)到破紀(jì)錄的682億美元,。2015年的藝術(shù)品銷售額下滑了7%，而2016年則有可能出現(xiàn)兩位數(shù)的跌幅,。蘇富比是全球最大的上市拍賣行,，其投資者也不能夠幸免，在2016年出現(xiàn)反彈以前,，其股價(jià)已經(jīng)比2014年的高點(diǎn)下跌了60%以上,。

收藏圈手頭拮據(jù)是有道理的。隨著原油價(jià)格下跌,，石油大王們紛紛把賺錢的希望寄托在拍賣上,。增長乏力的股票市場讓對沖基金大亨們變得更加謹(jǐn)慎。中國國內(nèi)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展放緩削減了中國收藏家的熱情,。從短期來看,，市場需求仍然將處于低迷狀態(tài),。倫敦的藝術(shù)品咨詢顧問公司ArtTactic在去年8月開展了一次問卷調(diào)查，結(jié)果顯示,，在接受調(diào)查的藝術(shù)品行業(yè)的業(yè)內(nèi)人士中,，有87%的人表示，未來半年內(nèi)市場增長乏力,，甚至可能繼續(xù)下滑,。

不過，如果2016年秋季的重大的藝術(shù)品銷售活動出人意料地出現(xiàn)了上升勢頭,，那么對于全球經(jīng)濟(jì)來說有可能是一則好消息,。這也使我們把目光聚集在了蘇富比的身上。投資者是否應(yīng)該把蘇富比視為主要指標(biāo),，對它的重新崛起寄予厚望,？2016年，一些投資者已經(jīng)這樣做了,，他們認(rèn)定蘇富比的股價(jià)將從每股19美元的低位上漲至38美元,。在一定程度上，這反映出了投資者對于該公司之前最大的股東,、激進(jìn)的對沖基金經(jīng)理丹·勒布（Dan Loeb）所做的努力充滿了信心,，他曾經(jīng)在2013年放手一搏。在勒布的敦促之下—他本人也是一位收藏家—蘇富比更換了CEO,，大刀闊斧地整頓了商業(yè)模式,，并且跨入了當(dāng)時(shí)蓬勃發(fā)展的現(xiàn)代藝術(shù)品領(lǐng)域。[想想杰夫·昆斯（Jeff Koons）的氣球狗,，在2013年,，一件這樣的作品賣出了5,840萬美元；再想想馬丁·基彭伯格（Martin Kippenberger）叛經(jīng)離道的自畫像,，它的售價(jià)超過了1,500萬美元,。]

如今，蘇富比是現(xiàn)代藝術(shù)品領(lǐng)域里的強(qiáng)大力量,，它與其競爭對手,、私有的佳士得拍賣行（Christie's）不相伯仲。問題是,，2016年現(xiàn)代藝術(shù)品領(lǐng)域的銷售額大幅下跌,，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為這是該領(lǐng)域泡沫的破裂?！斑^去五年來我們看到的出價(jià)完全荒謬已極,?！奔咽康门馁u行的一位前高管,、藝術(shù)品投資公司Fine Art Group的創(chuàng)始人及CEO菲利普·霍夫曼（Philip Hoffman）說,。“當(dāng)股市和石油市場被榨干之后,，那些投機(jī)者便紛紛離場了,。”

一些投資者認(rèn)為,，蘇富比抵御衰退的準(zhǔn)備更加充分,。多年來，蘇富比與佳士得之間白熱化的競爭導(dǎo)致兩家拍賣行為了獲得傭金,，均向賣家承諾擔(dān)保價(jià)格,，這一措施壓低了利潤率。2015年出任蘇富比拍賣行CEO的泰得·史密斯（Tad Smith）說,，拍賣行如今對擔(dān)保的態(tài)度“更明智”了,。

此外，蘇富比又大膽地向藝術(shù)品所有人開展了貸款業(yè)務(wù)—一旦藝術(shù)品銷售下滑,，這個(gè)收入來源將充滿潛力,。藝術(shù)品所有人以藝術(shù)品為抵押獲得貸款，可以讓他們在不必低價(jià)出售藝術(shù)品的前提之下使用其中的價(jià)值,；與此同時(shí),，貸款方可以收取比傳統(tǒng)貸款更高的利率。近四年來,，蘇富比的貸款額增加了兩倍,，截至去年6月，貸款收入同比增長了20%,，達(dá)到2,950萬美元,。不過，市場競爭有可能遏制這項(xiàng)業(yè)務(wù)的發(fā)展,。私募巨頭凱雷投資集團(tuán)（Carlyle Group）在2015年殺入了貸款市場,，F(xiàn)ine Art Group很快也將步其后塵—這也是持悲觀論的人士認(rèn)為，近期的股市上漲已經(jīng)到頂?shù)囊粋€(gè)原因,。

當(dāng)然,，有一種情況有可能讓蘇富比和藝術(shù)品市場不必墨守成規(guī)：腰纏萬貫的富豪重拾樂觀態(tài)度。在這個(gè)問題上,，一些交易商把希望寄托在中國身上,。2016年，蘇富比最好的一筆生意是以680萬英鎊（約合900萬美元）的價(jià)格把珍妮·薩維爾（Jenny Saville）的畫作《轉(zhuǎn)變》（Shift）賣給了上海的龍美術(shù)館的創(chuàng)始人,?！爸袊蠹s有2,000名億萬富翁，但是其中也許只有20人購買高品質(zhì)的西方藝術(shù)品?！被舴蚵f,。“這只是一個(gè)時(shí)間問題,?！逼渲械囊晃粌|萬富翁？那就是蘇富比新晉的頭號股東陳東升,。如果他的投資釋放出一個(gè)信號,，中國的精英人群正在重拾對本國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的信心，那么投資者可能很快又可以大展身手了,。（財(cái)富中文網(wǎng)）

譯者：錢志清