????中國房地產(chǎn)泡沫破裂即將沖擊國際金融市場,。

????香港上市的房地產(chǎn)開發(fā)商佳兆業(yè)集團控股有限公司周四對其國際債券違約,，這家資產(chǎn)集中于中國南方城市深圳的公司上周未能償付匯豐銀行的一筆貸款。

????雖然涉及違約的債券規(guī)模不大,，僅2,600萬美元,，但這是活躍在中國大陸房地產(chǎn)市場上的開發(fā)商首次對國際投資者違約。

????分析師們表示,，這一事件可能暴露投資中國公司神秘復(fù)雜的離岸空殼公司所存在的風(fēng)險,，中國幾乎未經(jīng)考驗的新破產(chǎn)體制將面臨嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。

????有些人擔(dān)心此次違約可能只是一個開端,，這個高度負債的行業(yè)還會陸續(xù)出現(xiàn)很多違約,。房地產(chǎn)市場一度看似永無止境的繁榮戛然而止，令業(yè)內(nèi)公司猝不及防,。

????經(jīng)過多年無節(jié)制的建造,，官方數(shù)據(jù)顯示，中國70個大中城市的房價幾乎全部下跌,。

????《華爾街日報》援引的Dealogic數(shù)據(jù)顯示,，中國開發(fā)商已通過離岸債券市場借入約550億美元,。

????周三，佳兆業(yè)否認了一則稱其董事會已決定提交破產(chǎn)清算的報道,，但近幾周,，公司狀況似乎在迅速惡化。

????自12月份以來,，佳兆業(yè)董事會主席郭英成和其他4位董事已陸續(xù)離職,。深圳地方政府鎖定了佳兆業(yè)三個主要項目的在售房源，并限制該公司其他房源的出售,。與此同時,，在佳兆業(yè)出現(xiàn)匯豐貸款違約后，該公司的兩家商業(yè)合作伙伴也要求佳兆業(yè)立即償還近2億美元費用,。

????據(jù)《南華早報》報道,，郭英成目前失聯(lián)。

????新加坡Lucror Analytics的亞洲信貸研究主管查爾斯?麥克雷戈指出,，盡管截至去年6月底,，佳兆業(yè)賬上仍有一筆可觀的現(xiàn)金儲備，超過了15億美元,，但該公司仍未能幸免于難,。問題來了，這期間錢去哪兒了,？

????對于希望能從佳兆業(yè)手中收回任何投資的外國債券持有人來說,，他們或?qū)⑿枰钩鰷喩斫鈹?shù)。他們必須在開曼群島上訴,，因為債券發(fā)行實體是在開曼群島注冊（550億美元的中國開發(fā)商高收益?zhèn)瘞缀醵际沁@種情況）,。開曼群島法庭將必須申請核查這家香港上市公司的資產(chǎn)。

????“在此之后,，挑戰(zhàn)將成倍增長,，”麥克雷戈警告道。他指出,，香港破產(chǎn)管理人“在大陸法庭將面臨艱苦的戰(zhàn)役,，因為當(dāng)?shù)胤ㄍタ赡堋案鼉A向于保護大陸債權(quán)人和員工的權(quán)利?！保ㄘ敻恢形木W(wǎng)）

????譯者：Irene

????審稿：李翔