????當(dāng)我們自行投資時(shí),，有三項(xiàng)關(guān)鍵因素會(huì)阻礙我們成功：市場(chǎng)時(shí)機(jī),、多元化和投資情緒。

????成功的市場(chǎng)時(shí)機(jī)秘訣很簡(jiǎn)單：您無(wú)法都能準(zhǔn)確抓到最佳市場(chǎng)時(shí)機(jī),；即使有,，也是充滿(mǎn)風(fēng)險(xiǎn)。若您簡(jiǎn)單分析任一年表現(xiàn)最好和最差的資產(chǎn)類(lèi)別,，結(jié)果會(huì)發(fā)現(xiàn)市場(chǎng)充滿(mǎn)不可預(yù)測(cè)性,。此外，如果試圖獲取投資最佳時(shí)機(jī)的努力失敗,，那整體投資表現(xiàn)將一蹶不振,。例如，如果1989年您將10萬(wàn)美元投資于美國(guó)股票（標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)）,，而且直到2013年您仍持有這些股票,，則屆時(shí)您的投資組合將價(jià)值1,018,000美元。但是,，如果您在相同時(shí)期錯(cuò)過(guò)了具有最佳投資機(jī)會(huì)的五天,，則投資組合價(jià)值將僅剩675,000美元。許多投資者特別是因?yàn)樵噲D去抓住市場(chǎng)時(shí)機(jī)而無(wú)法實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)期投資績(jī)效目標(biāo),。

????多元化常援引為投資的圣杯,，但它所涉及的遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)“不要把所有雞蛋放在同一攬子里”這么簡(jiǎn)單,。通過(guò)結(jié)合不同回報(bào)率的資產(chǎn)投資，您可針對(duì)特定回報(bào)率目標(biāo)降低投資組合的波動(dòng)性,，并在一定的風(fēng)險(xiǎn)水平（投資組合波動(dòng)性）上提高回報(bào)率,。沒(méi)有人喜歡看到自己的投資組合貶值，所以謹(jǐn)慎地建構(gòu)投資組合,，可減少您因投資計(jì)劃而產(chǎn)生的挫折,。

????每當(dāng)談到投資時(shí)，每個(gè)人都會(huì)被投資情緒影響,。我們每個(gè)人都傾向?qū)①r錢(qián)的投資頭寸緊握不放,，因?yàn)槲覀兌疾辉敢獬姓J(rèn)自己的錯(cuò)誤并東山再起。我們也傾向過(guò)早賣(mài)出盈利的投資頭寸,，因?yàn)槲覀內(nèi)菀鬃晕腋杏X(jué)良好,，以為已經(jīng)達(dá)到“盈利”的目標(biāo),。投資者也傾向投資自己熟悉的投資標(biāo)的,。這種“本土偏好”（home bias）會(huì)影響所有人，并導(dǎo)致過(guò)多風(fēng)險(xiǎn)和/或較不理想的投資比重產(chǎn)生,。

????那么，我們要如何避開(kāi)這些風(fēng)險(xiǎn),？首先，我們必須精心挑選資產(chǎn)組合以確定戰(zhàn)略資產(chǎn)配置,，以此作為長(zhǎng)期資產(chǎn)投資的出發(fā)點(diǎn)。要找出這一最理想的資產(chǎn)組合,，需要根據(jù)全球資產(chǎn)類(lèi)別的預(yù)期回報(bào)率和風(fēng)險(xiǎn),，以及最重要的是,，長(zhǎng)期（5-7年）預(yù)期的績(jī)效表現(xiàn)來(lái)進(jìn)行理性思考。要找出能將回報(bào)最大化和風(fēng)險(xiǎn)最小化的資產(chǎn)組合是一項(xiàng)復(fù)雜的工作,。一旦最理想的組合確定下來(lái),，就需要根據(jù)個(gè)人風(fēng)險(xiǎn)承受能力選擇特定戰(zhàn)略資產(chǎn)配置。

????在整個(gè)經(jīng)濟(jì)周期內(nèi),，特定投資的短期回報(bào)率可能會(huì)在任一時(shí)點(diǎn)被高估或低估,。因此，有必要定期評(píng)估市場(chǎng)發(fā)展,，并調(diào)整戰(zhàn)術(shù)以符合長(zhǎng)期戰(zhàn)略配置,。要讓?xiě)?zhàn)術(shù)資產(chǎn)配置比重產(chǎn)生效果,，該戰(zhàn)術(shù)必須及時(shí)實(shí)施，以抓住稍縱即逝的機(jī)會(huì),。

????最后,，監(jiān)控所選定的投資工具也很重要。諸如股票,、債券,、投資基金和對(duì)沖基金等投資標(biāo)的都需要持續(xù)監(jiān)控，以確保它們持續(xù)保有被選定時(shí)所符合的條件標(biāo)準(zhǔn),。

????穩(wěn)健的投資組合是由明智的戰(zhàn)略資產(chǎn)配置,、及時(shí)的戰(zhàn)術(shù)配置比重，以及持續(xù)的投資工具選擇和監(jiān)控所構(gòu)建的,。一個(gè)有制度的投資流程對(duì)于實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)期財(cái)務(wù)目標(biāo),、解決投資者單打獨(dú)斗時(shí)所面對(duì)的市場(chǎng)時(shí)機(jī)、多元化和投資情緒等潛在風(fēng)險(xiǎn)至關(guān)重要,。

????然而，這些方法是否真能在沒(méi)有支援的情況下獲得實(shí)現(xiàn),？

????一些投資者已經(jīng)發(fā)覺(jué),，全權(quán)委托投資經(jīng)理人可憑借他們的專(zhuān)業(yè)讓投資流程順利進(jìn)行。全權(quán)委托投資是種工具,，允許投資者委托專(zhuān)業(yè)資產(chǎn)經(jīng)理人操作部分或全部投資流程,。由于全權(quán)委托投資會(huì)為客戶(hù)量身訂做投資解決方案，所以投資者需要花時(shí)間確保該方案適合自己的風(fēng)險(xiǎn)承受能力和回報(bào)預(yù)期,。投資者還需不斷改變和調(diào)整自己的全權(quán)委托投資,，以確保該投資隨著時(shí)間的推移仍適合自己的投資條件和目標(biāo)。無(wú)論如何,，全權(quán)委托投資是種有效的投資方式,，可為投資者實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)期財(cái)務(wù)目標(biāo)，同時(shí)避免單打獨(dú)斗所面臨的風(fēng)險(xiǎn),。（財(cái)富中文網(wǎng)）

?作者Sean Cochran為瑞銀財(cái)富管理亞太區(qū)投資管理委托方案部主管,。