如何制定適合不同人生階段的投資策略

職業(yè)后期階段
1.提高外國債券敞口率
????除了通脹保值財政債券之外,市場達(dá)人近期對長期美國債券并沒有表現(xiàn)出很高的熱情,。沃倫·巴菲特(Warren Buffett)最近甚至稱呼它們是“可怕的投資”,。讓巴菲特及其他牛人感到擔(dān)心的是,債券價格受到美聯(lián)儲大規(guī)模債券購回計劃的人為支撐,,這項計劃一旦結(jié)束,,債券價格必將受到重創(chuàng)。尤其是對于職業(yè)后期的儲蓄者和退休人士而言,,這絕對不是一種理想情況,。
????根據(jù)戰(zhàn)略遠(yuǎn)見公司的納赫馬尼介紹,目前美國投資者通常只將固定收益投資組合中13%的部分配置到非美國債券,。大多數(shù)專家認(rèn)為更合適的做法是提高高質(zhì)量海外債券的配置比率,,至少達(dá)到債券總持有量的四分之一。這正是職業(yè)人士眼下的做法,。晨星公司(Morningstar)統(tǒng)計顯示,,全球配置共同基金將固定收益類證券的40%配置到非美國債券。銳聯(lián)資產(chǎn)管理有限公司(Research Affiliates)首席投資官許仲翔(Jason Hsu)說,,對于沒有外國債券敞口或者這種敞口很小的投資者,,“我的建議是完全不要購買長期美國債券,,調(diào)整配置方向,開始購買國際債券,。”
????好消息是我們可以有很多選擇:目前外國債券占全球債券發(fā)行量的四分之三左右,。匯率波動可能導(dǎo)致外國債券價格劇烈波動,,為了降低這種波動可能帶來的風(fēng)險,建議選擇那些擁有專門機制緩和該種影響的基金,。以下兩個收費較低的基金就是很好的選擇:iShares摩根大通美元新興市場債券基金(iShares JP Morgan USD Emerging Markets Bond)和先鋒國際債券總指數(shù)基金(Vanguard Total International Bond Index),。
2.在海外保留一些現(xiàn)金
????隨著退休日期的日益臨近,現(xiàn)金在投資組合中的戰(zhàn)略地位自然日益提高,。但是除了簡單地增加現(xiàn)金配置比率之外,,還應(yīng)該預(yù)防由于美元未來走弱而導(dǎo)致你的儲蓄的購買力下降。沒錯,,最近美元一直表現(xiàn)出走強的跡象,。美國經(jīng)濟(jì)持續(xù)改善,同時,,世界各國政府刻意弱化本國貨幣相對美元的匯率以增加出口競爭力,。
????但是在你退休之后的漫長歲月里情況可能會發(fā)生改變。至少人們還在普遍擔(dān)心美元的未來走勢,。聯(lián)邦債務(wù)負(fù)擔(dān)繼續(xù)膨脹,,社會福利支出仍在以不可持續(xù)的速度急劇攀升,美國與發(fā)展中國家的貿(mào)易不平衡也在日益擴大,。許說:“我們認(rèn)為長期內(nèi)美元將會走軟,,特別是相對于新興市場國家的貨幣?!?/p>
????為了應(yīng)對這種可能情況,你可以把一部分現(xiàn)金存放在提供外匯投資的美國銀行賬戶內(nèi),。例如總部位于佛羅里達(dá)州的恒久銀行(EverBank)提供以一攬子外國貨幣標(biāo)價的短期存款單,,它得到美國聯(lián)邦存款保險公司(FDIC)的承保,并根據(jù)各相關(guān)國家目前的匯率支付利息,。
????或者你還可以考慮把一小部分現(xiàn)金用于購買非對沖型的新興市場債券基金,,它可以充分吸收外匯波動的影響。這一投資渠道的風(fēng)險要大于存款單,,但是債券的收益率較高(目前為平均4%左右),,這有助于補償投資風(fēng)險。智慧樹新興市場地方債券(WisdomTree Emerging Markets Local Debt)和市場矢量新興市場地方貨幣債券(Market Vectors EM Local Currency Bond)是兩支成本較低的選擇,。成功的投資者必須要敢于承擔(dān)正確的風(fēng)險,。(財富中文網(wǎng))
????譯者:鄭歡