????當(dāng)我告訴他，包裝工隊(duì)的外場(chǎng)接球手唐納德·德萊弗（Donald Driver）剛剛贏得了《與星共舞》（Dancing With the Stars）競(jìng)賽,，他笑了起來(lái),。“我要給他發(fā)短信,?！彼f(shuō)。希羅在幾年前認(rèn)識(shí)了德萊弗,。他拿出手機(jī),，一邊敲字一邊念：“你……真是……太……強(qiáng)了?！?/p>

????陽(yáng)光越來(lái)越刺眼,，讓我們有點(diǎn)難以忍受，我們起身準(zhǔn)備離開,。希羅突然停下來(lái),，他被一位正在給一群孩子拍攝的攝影師所吸引。他跑過(guò)去問(wèn)攝影師,，三角架是哪兒產(chǎn)的,。“是威泰克（Vitec）嗎,？”他問(wèn),，這是一家英國(guó)的小生產(chǎn)廠家。攝影師是位20多來(lái)歲的時(shí)髦人士,，戴著用珠子串成的手鐲,。他看上去吃了一驚，用疑惑的眼光看著我,，我聳聳肩,。他回答：是,。

????希羅于是連續(xù)發(fā)問(wèn)。喜歡這款三角架,？為什么,？其中一條腿上貼了一條防護(hù)膠帶，是不是壞了,？在攝影師回答完問(wèn)題后（他喜歡威泰克,，因?yàn)樗泻脦追N型號(hào)，他貼上防護(hù)膠帶,，以備需要時(shí)使用）,，希羅對(duì)他表示感謝，然后走開,。他對(duì)我說(shuō)：“我們擁有威泰克集團(tuán),，它是我們的四家控股公司之一?！彼哪橆a散發(fā)出得意的紅光,。“他用的是佳能（Canon）相機(jī),，我們也持有這家公司的股票,！”

????在20世紀(jì) 90年代中期，希羅曾在英國(guó)名噪一時(shí),。他投資了處于困境中的倫敦廣告公司Saatchi & Saatchi。當(dāng)公司董事會(huì)批準(zhǔn)向其董事長(zhǎng)莫里斯·薩齊（Maurice Saatchi）提供一筆豐厚的薪酬時(shí),，希羅大怒,，帶領(lǐng)股東們?cè)旆矗罱K把薩齊趕走,。英國(guó)的小報(bào)追逐了他數(shù)個(gè)禮拜,。希羅不認(rèn)為自己是卡爾·伊坎（Carl Icahn）那樣的股東維權(quán)派，但他很關(guān)注公司治理,。（他說(shuō)：“認(rèn)為一個(gè)公司的首席執(zhí)行官可以同時(shí)擔(dān)任董事長(zhǎng),，是個(gè)可恨的理念?！保┧攸c(diǎn)關(guān)注尋找管理良好的企業(yè),。

????為了評(píng)估管理團(tuán)隊(duì)，希羅大量的時(shí)間都在國(guó)外度過(guò),。他的同事泰勒說(shuō),，這位基金經(jīng)理特別擅長(zhǎng)讓高官們開誠(chéng)布公。一開始,，希羅會(huì)講一些笑話,，詢問(wèn)有關(guān)高管個(gè)人生活的問(wèn)題,，打消他們的戒備心。等到高管們感到放松時(shí),，他猛然切入主題,。“他會(huì)不停地提問(wèn),，然后,，非常巧妙地，就是說(shuō)……”,，泰勒壓低了聲音,，帶著威懾沖我低語(yǔ)：“嗯，你可能理解不了這里面的商業(yè)價(jià)值,?！?/p>

????去年秋天，有傳聞?wù)f日本技術(shù)企業(yè)奧林巴斯（Olympus）因會(huì)計(jì)舞弊被判罪,，持有該公司大量股份的希羅在電話里沖著副總裁大發(fā)脾氣,。（那位高管不久前被捕了。）但是,，盡管在奧林巴斯上受了傷,，希羅堅(jiān)持認(rèn)為，日本公司的治理在不斷改善,。他持股最多的三家日本公司是券商大和證券（Daiwa Securities）,、豐田（Toyota）和佳能。他對(duì)新興市場(chǎng)的股票興趣不是很大,，認(rèn)為它們定價(jià)過(guò)高,。

????在我們第一次見(jiàn)面之后的一天，希羅和我又回到他的辦公室,，再一次談到了歐洲,。主權(quán)債務(wù)危機(jī)已經(jīng)重創(chuàng)了他的基金?；鹩?7%的資產(chǎn)配置于英國(guó)以外的歐洲國(guó)家,。（據(jù)晨星公司披露，基金業(yè)的平均海外大盤股混合基金的倉(cāng)位占比為39%,。）去年,，奧克馬克國(guó)際基金的收益率是-14%，比歐澳遠(yuǎn)東指數(shù)略差一些,。即便如此,，根據(jù)晨星的數(shù)據(jù)，它在今年仍然增倉(cāng)了4.3億美元。

????早在3月份,，希羅對(duì)一位電視臺(tái)記者說(shuō),，在未來(lái)幾年內(nèi)，他的銀行股倉(cāng)位有可能增加到75%,。我問(wèn)他,，他現(xiàn)在是否還是這樣樂(lè)觀。他笑著說(shuō)：“哦,，現(xiàn)在更樂(lè)觀了,。”

????“關(guān)鍵在于盯住那些利潤(rùn)來(lái)源多元化,、資本狀況良好,、運(yùn)營(yíng)成本控制良好的金融公司?！彼^續(xù)說(shuō),。“例如,，我們看看興業(yè)銀行（Société Générale）,，再看看巴黎銀行。我們認(rèn)為巴黎銀行的財(cái)務(wù)狀況要好得多——但他們可能同樣會(huì)有下降趨勢(shì),?！彼赋觯M管該行擁有巨大的存款基礎(chǔ),，不會(huì)有籌資方面的問(wèn)題,，但其股價(jià)只有凈值的50%。

????他重倉(cāng)的另一支股票是西班牙銀行巨頭——西班牙國(guó)家銀行,。西班牙和愛(ài)爾蘭一樣,，正在飽受房地產(chǎn)崩盤之苦。希羅承認(rèn),，國(guó)家銀行的國(guó)內(nèi)貸款已是危如累卵，但他指出,，該行目前80%的利潤(rùn)來(lái)自海外,。他說(shuō)，最大的風(fēng)險(xiǎn)是政府可能會(huì)強(qiáng)迫它吸納較小的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手,。

????我們接著談到了聯(lián)合圣保羅銀行,，它的股價(jià)在去年下跌了42%。我問(wèn)希羅,，為什么投資意大利,，這可是歐洲狀態(tài)最不穩(wěn)定的國(guó)家之一，他從辦公桌上抓起一張紙片,，潦草地畫出了一只皮靴（意大利地圖的形狀——譯注）的輪廓,。他指著這幅圖的頂端說(shuō)：“這是意大利的第三大銀行,，就像瑞士，很有錢,?！彼f(shuō)，雖說(shuō)意大利的公共債務(wù)很可怕,，但它的私人部門有大量的儲(chǔ)蓄可用,。聯(lián)合圣保羅健康的貸款紀(jì)錄和強(qiáng)大的存款基礎(chǔ)將使它生存下來(lái)?！八员恢貏?chuàng),，是因?yàn)樗且患乙獯罄y行。除非你相信意大利會(huì)違約,，它絕非是一支便宜股,。”

????這里面有沖突之處,。作為微觀經(jīng)濟(jì)學(xué)家,，希羅能夠說(shuō)出他想說(shuō)的這些銀行的基本面，但它們的持續(xù)可靠性受到了宏觀重大突發(fā)事件的影響,，而突發(fā)事件在歐元區(qū)可謂持續(xù)不斷,。巴黎銀行、國(guó)家銀行,、聯(lián)合圣保羅銀行都擁有數(shù)量驚人的主權(quán)債務(wù),。要是西班牙或意大利違約，這些銀行的資本率多高恐怕都不管用了,。到那時(shí)歐洲金融危機(jī)蔓延,，這些銀行肯定要遭災(zāi)。

????希羅又給我畫了一些圖表,，我又向終端機(jī)偷偷瞄了一眼,。顯示屏上的大多數(shù)股票都在下跌，又是股市表現(xiàn)不佳的一天,。我問(wèn)他,，為什么他一直認(rèn)為，在一個(gè)看來(lái)由宏觀經(jīng)濟(jì)力量控制的世界,，個(gè)股分析還能管用,。

????“這樣的市場(chǎng)最有利于個(gè)股投資！”他對(duì)說(shuō)我,?！八腥硕歼@么關(guān)心宏觀的表面現(xiàn)象，因而害怕到某些行業(yè)或地區(qū)做交易，這意味著定價(jià)已經(jīng)嚴(yán)重偏低,，我們個(gè)股投資者有利可圖了,。”希羅放下鉛筆,，笑著說(shuō)：“現(xiàn)在是我們的時(shí)代,。”

????譯者：穆淑