????詹姆斯·J·王（音譯,，James J. Wang）到底是何方神圣,？這是當(dāng)前共同基金業(yè)內(nèi)最感興趣的話題之一,。過(guò)去五年間,，王管理的一只規(guī)模很小的基金——海石基金（Oceanstone Fund）業(yè)績(jī)勝過(guò)各類(lèi)共同基金中的任何一只,，而且還不僅僅是略勝一籌。2007年以來(lái),，該基金年回報(bào)率達(dá)40.5%,，約為緊隨其后者的3倍，標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)（S&P）同期內(nèi)1%的年度平均回報(bào)率更是相形見(jiàn)絀,。然而,，管理這家資產(chǎn)規(guī)模1,700萬(wàn)美元基金的投資人隱居在圣迭戈，從不接受采訪,。

????如此璀璨的業(yè)績(jī)單和無(wú)比堅(jiān)定的沉默,，使得一些人心生疑問(wèn)：這一切是否好得不大可能？“不斷有人打電話過(guò)來(lái)詢問(wèn),，‘這是怎么回事,？這些數(shù)據(jù)準(zhǔn)確嗎？’”基金信息提供商理柏公司（Lipper）的一名研究經(jīng)理杰夫·托內(nèi)霍伊（Jeff Tjornehoj）說(shuō),。海石基金連續(xù)27個(gè)月獲得理柏穩(wěn)定回報(bào)評(píng)比最高分,，僅有1.7%的基金同等時(shí)長(zhǎng)內(nèi)獲得過(guò)這一戰(zhàn)果。

????2006年海石基金成立以來(lái),，家住加利福尼亞州長(zhǎng)灘市的拉金德拉·普拉薩德（Rajendra Prasad）醫(yī)生一直擔(dān)任其受托人,。他稱詹姆斯·王——王沒(méi)有回復(fù)《財(cái)富》的采訪電話——指示他不要向媒體透露任何信息?！拔腋苁?，他非常注重保密?！逼绽_德說(shuō),。“我不會(huì)透露任何信息,，因?yàn)檫@會(huì)讓他對(duì)我很失望,。” 2009年,，海石基金首次引起關(guān)注,，它的回報(bào)率令人震驚地高達(dá)264%,。當(dāng)年王因大筆投資汽車(chē)租賃公司達(dá)樂(lè)·蘇立夫（Dollar Thrifty）和艾維士·巴吉（Avis Budget）獲得豐厚的回報(bào)，兩家公司的股價(jià)在他買(mǎi)入后漲幅都超過(guò)10倍,。

????誠(chéng)然，小型基金比大型基金更容易獲得高額回報(bào)率,。但是,，細(xì)看海石基金過(guò)去五年間遞交美國(guó)證券交易委員會(huì)（SEC）的申報(bào)文件可以發(fā)現(xiàn)，王并非一戰(zhàn)成名,。他對(duì)不同行業(yè)各種規(guī)模公司的投資都持續(xù)獲得成功,。無(wú)論牛市熊市，他都能跑贏大市,。2008年標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)暴跌37%,，而得益于投資寵物藥品速遞公司（PetMed Express）這類(lèi)小盤(pán)股，海石基金僅下滑10%,。他還趕在市場(chǎng)崩盤(pán)前將現(xiàn)金倉(cāng)位提高一倍至40%,，并在第二年春天股市觸底的節(jié)點(diǎn)將其縮減到3%。在2009年取得傲人成績(jī)后,，海石基金于2010年再度以31%的回報(bào)率跑贏大市,，而同期標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)回報(bào)率為15%。

????2011年,，海石基金上漲1%——并不出彩,，但仍好于92%的同行表現(xiàn)。王的基金蒸蒸日上,，不僅因?yàn)樗朴谔暨x優(yōu)勝股,，還在于它能避開(kāi)地雷。2011年初,，他買(mǎi)入美國(guó)銀行（Bank of America）股票,，但趕在夏季股價(jià)跳水前賣(mài)出。

????海石基金的申報(bào)文件披露了很少的有關(guān)王本人或其投資方法的信息,。但通過(guò)研究他的簡(jiǎn)歷以及采訪前同事,，我們揭示出他不同尋常的職業(yè)路徑。王現(xiàn)年48歲,，科學(xué)家出身,。他從中國(guó)移民美國(guó)后，20世紀(jì)90年代初曾在約翰·霍普金斯大學(xué)（Johns Hopkins）學(xué)習(xí)生物化學(xué),。[圣地亞哥縣的記錄顯示王原名王金廷（音譯,，Jinting Wang），2005年更名為詹姆士·王,。]勞倫斯·伯克利國(guó)家實(shí)驗(yàn)室（Lawrence Berkeley National Laboratory）的科學(xué)家弗蘭克·陳（Frank Chen）說(shuō),，20世紀(jì)90年末他曾與王在位于新墨西哥州的洛斯阿拉莫斯國(guó)家實(shí)驗(yàn)室（Los Alamos National Laboratory）共事,，研究DNA修復(fù)。但陳說(shuō),，王真正熱愛(ài)的一直是投資,。“他用自己的錢(qián)投資,，回報(bào)相當(dāng)不錯(cuò),。”陳說(shuō),?！八喿x了巴菲特（Buffett）所有的著述，他還讀本杰明·格雷厄姆（Ben Graham）和菲利普·費(fèi)雪(Philip Fisher)的書(shū),。他是一位半路出家的投資者,。”

????據(jù)陳介紹,，后來(lái)王辭去洛斯阿拉莫斯的工作,，全身心進(jìn)行投資。隨后,，王搬到圣迭戈,。陳說(shuō)，在那里,，王可以享受他喜歡的生活方式：大清早起來(lái)工作,，午后慢跑和放松。2003年,，王成為一名注冊(cè)投資顧問(wèn),。他在一所社區(qū)大學(xué)修讀稅務(wù)課程，并請(qǐng)他的老師——托馬斯·塞弗倫斯（Thomas Severance）律師——擔(dān)任其共同基金的受托人,?！八ù罅繒r(shí)間進(jìn)行投資分析,，有自己的一套方法,?！比愃够貞浾f(shuō),，他為王的基金擔(dān)任了一年的受托人。

????基金經(jīng)理通常會(huì)在致股東信中詳細(xì)闡述投資戰(zhàn)略,。王的信則簡(jiǎn)短,、謙遜、深?yuàn)W難懂,。（2009年取得令人難以置信的業(yè)績(jī)后，他寫(xiě)信稱,，“管理一個(gè)小型投資組合,，相對(duì)要容易得多?！保┩鯇?xiě)道,，他運(yùn)用一個(gè)特殊等式來(lái)計(jì)算他所謂的股票“內(nèi)在價(jià)值”：IV = IV/E × E。但是,，這條等式——其中IV代表股票內(nèi)在價(jià)值,，E代表盈利——看起來(lái)似乎毫無(wú)意義,，因?yàn)镮V/E × E和IV原本就是一回事，其結(jié)果當(dāng)然等于IV,。

????王在洛斯阿拉莫斯的同事陳向我們提供了有關(guān)王投資方法的更多信息?！八幸惶追浅：?jiǎn)單的篩選方法,?！标惢貞浄Q，王傾向搜尋市盈率低于12倍但預(yù)期年盈利增幅超過(guò)20%的公司,。根據(jù)陳的敘述，篩選出股票后,，王會(huì)仔細(xì)研究這些公司的年報(bào)?！八慌鏊欢墓??！标愓f(shuō)。