????1983年,，他加入當(dāng)時(shí)蒸蒸日上的理財(cái)公司FPA（管理資產(chǎn)16億美元），并發(fā)起一只股票基金——FPA資本,，以及一只債券基金——FPA新收益,。從那時(shí)起，他一直采用相同的投資策略,。在股票基金中,，他的投資組合一直高度集中（大約有30只股票），并長(zhǎng)年持有,，低吸高拋,。在作出投資決定前，他會(huì)花幾個(gè)月時(shí)間進(jìn)行研究,。例如,，在上世紀(jì)90年代考慮是否購買更多工藝裝飾連鎖店邁克爾斯公司（Michaels）的股票時(shí),，他給幾十個(gè)店面經(jīng)理打電話，詢問公司的轉(zhuǎn)型策略是否可行,。（結(jié)果證明可行：1996年他購進(jìn)股票,，并看著他們翻了兩番。）

????到90年代中期,，羅德里格斯實(shí)現(xiàn)了自己作為基金經(jīng)理人的目標(biāo)之一：股票基金躋身同類基金前十名之列（債券基金位居第11位）,。他的其他目標(biāo)怎樣呢？“我說過,，我的目標(biāo)很簡(jiǎn)單,。”他大笑著回應(yīng)說,?！拔抑幌氤蔀槿雷钏麐寖?yōu)秀的理財(cái)師?！?/p>

????羅德里格斯從來不喜歡網(wǎng)絡(luò)股,。90年代后期網(wǎng)絡(luò)泡沫越吹越大時(shí)，看著這些虧損企業(yè)的市盈率比績(jī)優(yōu)企業(yè)還高,，他感到甚為不安,。1999年，他把這種現(xiàn)象描述為“只不過是披著投資的外衣進(jìn)行投機(jī),?！庇捎趽?dān)心泡沫破裂，他開始削減科技類持股,。

????這一決定讓他遭遇了短期損失,。羅德里格斯的股票基金業(yè)績(jī)不佳，股東們開始撤資,?；鸸芾淼馁Y產(chǎn)從8億美元縮水到3.5億美元。為此,，他收到一封匿名信,。十多年后的今天，他依然清楚地記得信中的內(nèi)容,?！袄锩鎸懼骸_德里格斯：你不可能用一個(gè)兩頭透氣的紙袋子理出什么名堂。我走了,?！背啃枪矩?fù)責(zé)基金研究的總裁唐·菲利普斯（Don Phillips）觀察到：“90年代后期來自一些人的壓力不斷上升，他們說，‘羅德里格斯錯(cuò)失良機(jī),。天哪，大哥,！你住在加州,，難道你不懂科技股嗎？’”

????但泡沫最終破裂時(shí)羅德里格斯證明了自己的正確：2000~2002年間,，F(xiàn)PA資本基金回報(bào)率是29%,，而標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)回報(bào)率為-38%。股市崩盤之后羅德里格斯成了投資界的大名人,，此后幾年間旗下兩只基金管理的資產(chǎn)量穩(wěn)步增加,。

????2005年他又開始覺察到新問題的跡象。羅德里格斯及其FPA新收益基金共同經(jīng)理人湯姆·阿特伯瑞（Tom Atteberry）都注意到,，人們普遍認(rèn)為比較安全的抵押貸款債券卻在發(fā)生大量違約,，很是不同尋常。他們迅速拋售了這些投資品,，開始提升投資組合的信用質(zhì)量,。到2006年時(shí)，他開始變得焦躁起來,。有一天,，他夢(mèng)見自己在法庭上受審，公訴人盤問他為何投資于一些財(cái)務(wù)報(bào)表甚至都未經(jīng)審計(jì)的公司,。就在這個(gè)極其真切的噩夢(mèng)不久,，他拋售了自己基金持有的所有房地美和房利美的債券。

????即便在2007年次級(jí)貸款市場(chǎng)開始崩潰時(shí),，大多數(shù)理財(cái)師仍重倉投資其中,。而羅德里格斯已把FPA資本基金40%的資產(chǎn)轉(zhuǎn)變成了現(xiàn)金，并把其余部分投資于資產(chǎn)負(fù)債表健康的石油和天然氣公司,?！霸S多專家相信樓市周期正處于或已接近低谷，或者至少正處于平穩(wěn)水平,?！碑?dāng)年夏天，他在一次演講中提到,?！拔覀儾贿@么認(rèn)為?！彼偨Y(jié)到：“我們?cè)敢獍盐覀児竞臀覀兊穆曌u(yù)壓在正確的賭注上,。”投資者再一次對(duì)他進(jìn)行懲罰。2007和2008年,，股票基金凈贖回額達(dá)到7.11億美元,。

????跟幾乎每一只基金一樣，F(xiàn)PA資本2008年也遭遇重創(chuàng),。但與大多數(shù)基金不同的是,，它擁有大量的現(xiàn)金儲(chǔ)備。價(jià)格下跌時(shí),，羅德里格斯也能夠承受很大的股價(jià)下跌壓力,。結(jié)果是，2009年其股票基金回報(bào)率達(dá)到驚人的54%,，超過股指27個(gè)百分點(diǎn),。

????羅德里格斯的自持能力令人震驚。一旦認(rèn)定某件事正確,，他就會(huì)全身心地去做,，無論五個(gè)月后還是五年后才會(huì)有回報(bào)。例如,，他的債券基金多年來一直只購買短期的高質(zhì)量債券,。盡管這樣做讓他的基金在2008年時(shí)獲益，但在2009年和2010年卻落后于他人,。