十年前,，對為退休生活而存錢的人來說,，最大的挑戰(zhàn)是抵制沖動,，不要在股市過山車上流連太久。而現(xiàn)在,，很多人連車都不敢上了,。他們對2008年的崩潰仍然心有余悸，只做超級保守的投資,，債券,、黃金已經(jīng)成為熱得發(fā)燙的投資品種。

????根據(jù)投資公司研究所（Investment Company Institute）的統(tǒng)計,，2008年以來,，股票型互助基金凈贖回達(dá)2,800 億美元，債券基金的凈銷售額卻高達(dá)6,450億美元,。兩家最大的交易所交易黃金基金的資產(chǎn)已經(jīng)由200億美元躍升至640億美元,。

????隨著時間的推移，這一動向可能產(chǎn)生可怕的后果。近期投資黃金和債券大有收益,，但根據(jù)賓夕法尼亞大學(xué)沃頓商學(xué)院教授杰里米·西格爾（Jeremy Siegel）統(tǒng)計,，在 1802年至2007年間，它們計入通脹因素后的年均收益率分別只有0.1%和3.5%,。而股票在這段時期的年均收益是6.8%,。美銀美林（Bank of America Merrill Lynch）負(fù)責(zé)退休投資戰(zhàn)略的湯姆·拉塔（Tom Latta）說：“很多金融顧問都說，客戶的投資組合很可能不足以在退休后維持他們的生活方式,?！?/p>

????簡言之，現(xiàn)在到了再次買進(jìn)股票的時候了,。但如何能避免過去十年讓投資血本無歸的災(zāi)難,？方法之一是尋找大目標(biāo)。的確,，預(yù)測下一個開創(chuàng)性產(chǎn)品極其困難,，更不要說發(fā)現(xiàn)谷歌（Google）這樣的公司了。但是,，有些事情是我們可以預(yù)測的：那些長期推動行業(yè)增長和股價上升的大趨勢,。

????所以，我們不打算尋找什么驚喜,，而是關(guān)注這樣的長期力量：強(qiáng)大,，涉及面廣，無法撼動,，能夠年復(fù)一年推動市場。我們翻檢研究報告,、考察數(shù)據(jù)并采訪了經(jīng)濟(jì)學(xué)家,、基金經(jīng)理，還有其他專業(yè)人士,，確定出我們認(rèn)為會有巨大影響的五種因素：全球人口增長,；新興市場國家消費(fèi)階層的興起；云計算和移動計算的持續(xù)爆炸性增長,；通脹獲益企業(yè),；分紅的重要性再次顯現(xiàn)。

????在后文中,，依照這五種題材,，我們一共列出了25只股票。我們想象,，它們是可以“買入并持有”的堅挺股票,，你靠它們可以退休。但要提醒一句：即便在大趨勢上正確，也不能保證個股的成功,。投資咨詢公司RBA的首席執(zhí)行官理查德·伯恩斯坦（Richard Bernstein）說：“倒退10年,，每個人都長期看好電信和技術(shù)。他們對新經(jīng)濟(jì)所說的一切都成為現(xiàn)實(shí),，但如果你在那個時候進(jìn)買入納斯達(dá)克指數(shù),，現(xiàn)在仍然被套40%?！?/p>

????為了避免相同的命運(yùn),，我們在大多數(shù)選股中會強(qiáng)調(diào)估值偏低或適中。我們也看中了擁有關(guān)鍵優(yōu)勢的股票,，比如品牌忠誠度或是對競爭對手來說較高的準(zhǔn)入門檻,。這25家公司或許不是最成功的公司，但我們認(rèn)為它們最有可能實(shí)現(xiàn)持續(xù)的成功,。

????我們不建議你把全部退休金投入股票,。適當(dāng)?shù)馁Y產(chǎn)配置總是因年齡和生活方式而變化。我們的觀點(diǎn)是隨著非理性繁榮讓位于過度畏懼,，股票已經(jīng)變得被低估,，未被充分利用。所以,，就請把我們推薦的25只個股當(dāng)作你殺回股市的指路牌吧,。

????譯者：穆淑

在1802年至2007年間，黃金和債券投資計入通脹因素后的年均收益率分別只有0.1%和3.5%,。而股票在這段時期的年均收益是6.8%

1.人口增長

????想想看,，世界人口從有人類以來一直到20世紀(jì)才達(dá)到20億?？墒窃谙乱粋€40年內(nèi),，世界就將增加20億人（總?cè)丝谶_(dá)到90億）。對于在GMO公司管理著 1,100億美元資金的杰里米·格蘭瑟姆（Jeremy Grantham）來說,，消費(fèi)者人數(shù)急劇上升,，意味著這個世界的糧食、石油,、金屬及其他物資都極度緊張,。這一變化已經(jīng)在飆升的大宗商品價格中體現(xiàn)出來?！盎疖囶^還沒有走近,，呼嘯聲已經(jīng)很大了?！彼f,。GMO的一份研究報告稱,，大宗商品的價格將上行數(shù)十年。格蘭瑟姆指出,，短期內(nèi),，谷物價格可能因為氣候轉(zhuǎn)好而大幅下滑（上一年氣候很差）。而且某些創(chuàng)下歷史新高的品種顯然該回避,，比如貴金屬,。不過他說，從長遠(yuǎn)看,，“誰擁有原材料,，誰發(fā)財?！?/p>