????作者：Ben Stein

????12月13日,，星期天，我和朋友菲爾?德姆斯（Phil DeMuth）乘飛機來到異常寒冷的奧馬哈市,，準備第二天同投資大師沃倫?E?巴菲特（Warren E. Buffett）共進晚餐。第二天,，天氣更冷了,，但沃倫仍像以往一樣熱情親切，來到他位于鬧市區(qū)的伯克希爾?哈撒韋公司（Berkshire Hathaway）老派莊嚴的辦公室門口迎接我們,。由于篇幅有限,，我就直接切入正題了。

????我首先注意到,，他辦公室的樣子和我前幾年看到的稍有不同?，F(xiàn)在這兒到處都是火車模型，標志著他最近對伯靈頓北方圣太菲鐵路運輸公司（Burlington Northern Santa Fe）的收購——這些禮物送得好,，因為收集火車模型是沃倫自兒時起就有的愛好,。菲爾帶給他一份19世紀30年代的萊諾（Lionel）火車模型目錄,，沃倫看得饒有興致，萊諾火車對于巴菲特,，就像“玫瑰花蕾”對《公民凱恩》中的男主角一樣,，都是源于某種童年情結(jié)。

????我問他,，為什么收購伯靈頓北方公司是單好生意,，他的回答是典型巴菲特式的……其中列舉了好多數(shù)字。他解釋說,，伯克希爾已經(jīng)做得非常大了,，即使是一次非常成功的小型收購也幾乎不會影響公司的收入。

????不過,，比較成功的大型收購對公司業(yè)績的貢獻就大得多了,。（他又快速地羅列數(shù)字做出解釋，仿佛進行分析的是一臺計算機,，不過從某種程度上說,，巴菲特的腦子和電腦不相上下。他對付數(shù)字是如此熟練和得心應(yīng)手,，幾乎有點可怕了,。）

????我們共進晚餐是在皮考羅?皮特飯店（Piccolo Pete's），一家位于工薪階層社區(qū)的意大利餐館,，為了招呼巴菲特,，工作人員似乎把其他客人都撇在了一邊。席間,，巴菲特談到去年秋天經(jīng)濟的確非常糟糕,。

????他說，挽救局面的是肯?劉易斯（Ken Lewis）——飽受攻擊的美洲銀行（Bank of America）首席執(zhí)行官,。在雷曼公司分崩離析之時,，他收購美林公司，增強人們對經(jīng)濟體系的信心,，并且阻止了——或者說強有力地協(xié)助阻止了——“擠兌銀行”現(xiàn)象的發(fā)生,，這種狀況一旦出現(xiàn)，將會對整個華爾街造成災(zāi)難性影響,。

????巴菲特說,，一旦美林垮掉，摩根也會隨之崩潰（Morgan）,，緊接著就是高盛,。通過高價購買美林，劉易斯實際上避免了整個美國陷入金融崩潰。

????如果沒有這項收購,，商業(yè)發(fā)展將會停滯,，并且難以恢復，而銀行本不充裕的資金將會陷于債務(wù)泥潭,。

????巴菲特說,，他還沒有看到自己公司出現(xiàn)復蘇的跡象，至少沒有足夠多的跡象,。房產(chǎn)和建設(shè)業(yè)發(fā)展緩慢,，貨物運輸也不景氣，在奧馬哈,，這個幾乎沒有受到失業(yè)影響的城市,，珠寶和家具的銷售業(yè)績也令人失望。

????不過,，巴菲特認為,，這并不足以讓我們懷疑股市將在2009年回暖。他注意到,，二戰(zhàn)之后道瓊斯指數(shù)最大幅度的上升出現(xiàn)在1954年,，當時，失業(yè)率相當高（雖然遠沒有糟糕到今天這種程度）,，當年年末才有所好轉(zhuǎn),，同時，快速的復蘇也開始了,。

????同樣的事情也會發(fā)生在今天,，他說。（像往常一樣,，我之后查看了資料,，巴菲特關(guān)于1953-54年間的經(jīng)濟發(fā)展放緩和復蘇的說法是正確的。）

????巴菲特對高盛（Goldman Sachs）的看法多是正面的贊揚,，而這個公司常常是我批評的對象,。他說，這家公司能獲得如此驚人的收入是因為現(xiàn)在沒有幾家銀行能夠進行規(guī)模龐大的交易,，因此,，高盛如今能夠獲得比前幾年更好的發(fā)展。

????而且,，巴菲特說，高盛擅長對沖交易,，并且態(tài)度謹慎,。他舉例說，高盛購買了針對伯克希爾擁有的大量股市看跌期權(quán)的信用違約互換，這些看跌期權(quán)雖然要多年之后才會到期,，但現(xiàn)在已經(jīng)陷入困境,，自巴菲特將其出售后，股價已經(jīng)跌落不少,。

????在2008年最黑暗的那些日子里,，這些信用違約互換的價值飆升，因為大家擔心等期權(quán)到期之時,，巴菲特最終將無法履行伯克希爾的承諾,。巴菲特指出，這樣的狀況是絕不會發(fā)生的,，并建議高盛出售這些信用違約互換,，以換取高額利潤，但是,，巴菲特接著說,，高盛卻抓住這項對沖投資不放，仿佛既欽佩巴菲特的舉動,，又覺得有趣,。 （當然，伯克希爾?哈撒韋是高盛的大股東）

????巴菲特講過很多童年時的故事,，講他如何在華盛頓特區(qū)的春谷和韋斯利高地兩個富人區(qū)送報紙,。他說，1943年的時候,，他可以眨眼的工夫就在腿上折好一份報紙,，再精確地扔到新墨西哥路旁公寓的門口?！拔椰F(xiàn)在還能做到.”他補充道,。

????他還說到了在切維切斯俱樂部當球僮，抬著兩個大包走完54個高爾夫球洞的事情,?！拔沂悄昙o最小，看起來最可憐的球僮,，”他說,，“所以其他球僮同情我，沒有對我大打出手,?！彼f當球僮實在太辛苦，他只做了一天,。這肯定是他唯一半途而廢的事情,。

????巴菲特認為勞動力市場短期內(nèi)還不會好轉(zhuǎn),。不過，他建議年輕人“追隨自身激情所在”,，從事自己熱愛的工作,。如果這項工作無法謀生，就繼續(xù)去嘗試其他事情,。

????總統(tǒng)奧巴馬對巴菲特評價很高,，盡管巴菲特的祖父曾說過民主黨的壞話，說人們應(yīng)該警惕民主黨人和那些不付帳單的人,。（巴菲特的祖父是一名成功的雜貨店主,，而巴菲特的父親也作出過頗多成就，曾擔任三屆共和黨議員,。）然而,，巴菲特非常擔心核擴散問題，尤其擔心恐怖組織和伊朗獲得核武器,。

????這頓晚餐的好大一部分時間,，我們都在談?wù)摽植婪肿涌赡苋绾螌γ绹癖娫斐纱笠?guī)模的傷害。這個問題我在這里就不說了,，不過我們很是擔憂,。（如果我母親在來世能讀到這篇文章，我想告訴她,，巴菲特是我見過的唯一一個在食物里放鹽放得比我還多很多的人,。）

????現(xiàn)在，說說大家真正關(guān)心的話題,，巴菲特認為對普通的非職業(yè)投資者來說,，混合型指數(shù)基金仍然行得通。對職業(yè)投資者來說,，他支持自己導師本?格雷厄姆 （Ben Graham）的觀點,，即在價值上做文章，尋找那些價值遠高于你出價的交易,。

????我當時沒有問一個更需智慧的問題,，即如何在一個不斷變化的世界里界定價值。我們都認為,，利率將會回升,，盡管我們不知道是什么時候，會上升多少（這是當然的）,。

????和大家一樣,，巴菲特也不理解為什么日本會有如此高的赤字，如此龐大的債務(wù),，卻沒有出現(xiàn)通貨膨脹,，利率又很低,。他認為，相似的事情顯然也可發(fā)生在美國,，我們也同意他這一觀點（在我們談話的時候，本周的生產(chǎn)價格還沒有公布,，但這些數(shù)字是令人堪憂的）,。

????我們談到了天才經(jīng)濟學家保羅?薩繆爾森（Paul Samuelson）的逝世，談到了他雖然提倡有效市場理論,，卻仍一直持有伯克希爾的股票,。（當時，我還不知道我一生的師長,、導師和朋友,，另一位偉大的經(jīng)濟學家,哥倫比亞大學的羅威爾?哈里斯就在我們談話的同一天去世了。愿你安息,，我的朋友,。）

????晚飯后，夜晚的空氣變得格外冷,。巴菲特盡管聰明絕頂,，卻不知道如何打開他妻子的福特SUV擋風玻璃除霜器。這時候,，我可以說是救了他一命,，因為玻璃正在迅速結(jié)冰，而路面很滑,，我及時地告訴他如何打開了除霜器,。

????總之，那一晚令我難以忘懷,。我能想起的可與之媲美的恐怕只有同彌爾頓?弗里德曼或是我父親共渡的時光了,。他是一個令人難忘的人，一個天才,、政治家,、紳士。無論何時,，他都能指引我的投資行為,。