????經(jīng)歷過一次災(zāi)難似的并購狂歡,、目前正急于減債的米蘭普拉達(dá)時裝公司已經(jīng)決定上市圈錢。但開價是多少呢,？

????作者：SUZANNE KAPNER

????世界頂級時裝大師每年都會兩次前往米蘭時裝展朝覲,，而他們的主要目的就是一睹設(shè)計師米尤琪亞?普拉達(dá)（Miuccia Prada）宛若神殿女祭司般的風(fēng)采。米尤琪亞,，或是雇員口中的普拉達(dá)女士以設(shè)計簡約而著稱——她設(shè)計的黑色尼龍手袋就是這種風(fēng)格的具體體現(xiàn)——在她的手中掌控著潮流的脈搏,。一年以前，她展出了寬松上衣與寬松長褲的搭配,。而這一季,，類似的睡衣造型風(fēng)靡了整個歐洲T臺?！八瞧渌O(shè)計師尋求靈感的來源,。”美國薩克斯第五大道百貨店（SAKS Fifth Avenue,，簡稱SFA）的經(jīng)理羅納德?弗萊舍（Ronald Frasch）說,。今年六月的一個晚上,，就在普拉達(dá)最新男裝系列揭曉的前夕，大批買家,、藝術(shù)家,、電影人和評論家聚集在米蘭的一間舊倉庫里。這里原來是座老廠房,，現(xiàn)在是普拉達(dá)公司米蘭總部的所在地。大家的期待之情溢于言表,。待到壓軸模特身穿長及大腿的貼身馬球衫,、披著配有槍套式皮帶的大翻領(lǐng)外衣，邁著孩子氣的步伐走上T型臺時,，場內(nèi)頓時鴉雀無聲,，觀眾們在幽暗的燈光下眨著驚愕的眼睛。60歲的米尤琪亞又一次改變了時尚的進(jìn)程,。

????時髦亮麗的服飾并非普拉達(dá)的唯一誘人之處,。今年早些時候，這家非上市公司在報告中（的最新數(shù)字）顯示：2007年公司的凈利潤增長了66%,，達(dá)到1.87億美元,，銷售額也上漲了17%，達(dá)到25億美元,。除此之外,，普拉達(dá)最近還完成一項(xiàng)重組，出售了表現(xiàn)不佳的業(yè)務(wù)單元,，并在去年吸納了幾位訓(xùn)練有素的管理人員,，強(qiáng)化了管理隊(duì)伍。

????然而,，時裝界也并非一切盡如人意,。伴隨全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展的放緩，奢侈品產(chǎn)業(yè)的增長同樣步履蹣跚（詳見《變化不定的奢侈品市場》一文）,。更令人不安的是,，普拉達(dá)在某些指標(biāo)上已經(jīng)落后于其他同行。它的現(xiàn)金流量在總收入中所占的比例僅為19%,，低于許多競爭對手,。以意大利的時裝公司杜嘉班納（Dolce & Gabbana）為例，同樣是利潤率,，后者的百分比就達(dá)到了28%,。波士頓管理咨詢公司（Boston Consulting Group）在米蘭的合伙人費(fèi)德里科?拉拉塔（Federico Lalatta）擔(dān)心普拉達(dá)忽略了發(fā)展中國家新興的百萬富翁群體。例如：印度有三家路易威登（Louis Vuitton）專賣店和兩家古馳（GUCCI）專賣店,，而普拉達(dá)至今卻仍未踏入這片國土,?！捌绽_(dá)在中國也姍姍來遲?！崩赋?，“結(jié)果它的名氣遠(yuǎn)遠(yuǎn)不如那些較早打入該地區(qū)的品牌，比如路易威登（LVMHF）或是喬治?阿瑪尼（Giorgio Armani）,?！?/p>

????為了展開角逐，普拉達(dá)不僅亟需資金擴(kuò)展業(yè)務(wù),，而且還要償還主要因計劃不周的瘋狂并購而產(chǎn)生的債務(wù),。為了籌款，普拉達(dá)公司的CEO,、也是米尤琪亞21年的結(jié)發(fā)丈夫帕特里奇奧?波爾特里（Patrizio Bertelli）已向外界表明,，普拉達(dá)將視市場形勢于今年年底在米蘭股票交易所上市。雖然尚無官方消息,，但是普拉達(dá)極有可能拋售三分之一的已發(fā)行股票,，并以此籌集到大約15億美元的資金。即便如此,，至少60%的股票控制權(quán)仍掌握在波爾特里和普拉達(dá)家族手中,，目前該家族持有普拉達(dá)95%的股份（意大利聯(lián)合圣保羅銀行/Intesa Sanpaolo持有剩余的5%股份。）這也是其他時裝公司正在嘗試的模式,。薩爾瓦托勒?菲拉格慕公司（Salvatore Ferragamo）計劃在今年上市,，范思哲（Versace）估計也不會落后太久。而普拉達(dá)拋售的股票將會成為市場重要的指向標(biāo),。

????普拉達(dá)上次挑逗股市是在2001年,，當(dāng)時正逢911恐怖襲擊之后，公司迫不得已放棄了上市的計劃,。慈悲為懷的講,，眼下首次公開募股的氣候欠佳。盡管如此,，波爾特里仍相信能用一部分普拉達(dá)賣上個好價錢,，同時還可以繼續(xù)保持成就普拉達(dá)世界頂級時裝公司地位的特有的管理文化。但這決非易事,。分析人士指出,，如果首募能按原計劃在春天進(jìn)行，普拉達(dá)的估價可能會達(dá)到60億美元,?？涩F(xiàn)在該公司的價值不會超過45億美元，而且假如金融市場持續(xù)暴跌,，今年這次募股極有可能不會發(fā)生,?！拔业钠谕挡粫摺,！眰惗豈F國際證券（MF Global Securities）的分析師約翰?蓋伊（John Guy）說,。

????走進(jìn)普拉達(dá)的總部，感覺就像進(jìn)了一座修道院,。一襲黑衣的警衛(wèi)取代修道士,，守在大門之外。院內(nèi)米色的水泥建筑俯視著庭院,，呈現(xiàn)出沉靜和紀(jì)律渾然一體的效果,。一座由德國藝術(shù)家卡爾斯坦?沃勒爾（Carsten Holler）設(shè)計的環(huán)形不銹鋼滑梯仿佛神來之筆，從三樓米尤琪亞的辦公室一直通到地面,，據(jù)說她偶爾還會用上一用。

????波爾特里的辦公室和整個院子一樣,，幾乎沒有經(jīng)過任何裝飾,。一側(cè)的墻上掛著意大利抽象派大師阿爾貝托?布里（Alberto Burri）的畫作，另一面墻則是通體的玻璃,。在我們談話時,，一抹米蘭黃昏的夕陽透過玻璃照了進(jìn)來。說到普拉達(dá)在過去幾年中發(fā)生的各種變化,，公司仍對米尤琪亞敏銳的時尚天賦過分依賴,。“普拉達(dá)真正的優(yōu)勢在于它的產(chǎn)品和設(shè)計能力,?！辈柼乩镎f，“這是我們的主要財富,?！?/p>