????作者：Michael V. Copeland

????4.8億Skype用戶都應(yīng)該感到欣喜,，Skype這項互聯(lián)網(wǎng)呼叫與視頻服務(wù)終于擺脫了eBay的控制,。

????正如近日所宣布的那樣，eBay將Skype 65%的股份出售給了一群私人股本公司以及風(fēng)險資本家,，獲得19億美元現(xiàn)金,。這筆交易還包括來自eBay的1.25億美元貸款。

????我們就把它算作20億美元吧,。eBay首席執(zhí)行官約翰?多納霍（John Donahoe）于4月份宣布打算使Skype上市時曾說過他覺得Skype值多少錢,，他當時開出的數(shù)字與20億相差無幾。不論是將Skype分離出去（或售出）的打算,，還是其價格,，投資者們都有幾個月的時間來消化這兩條信息。因此,，eBay的投資者們反應(yīng)十分平靜,。這不算令人吃驚的事情——不論好壞——市場也反映了這一點。上述消息公布后,，eBay的股價下降了約2%,。

????一些eBay投資者可能有這樣的疑問，即多納霍現(xiàn)在出售Skype，較之等待日后將其上市,，是否損失了不少收入,？簡要的回答是：有可能是，也有可能不是,，這肯定不會令人滿意?，F(xiàn)在的估價低嗎？是的,，但比半年前要強,，而且沒人能保證半年后的估價將比現(xiàn)在的高，或是Skype肯定在公開市場上大受歡迎,。多納霍一宣布使Skype上市的計劃,，待售的招牌就已經(jīng)亮出。出售先實現(xiàn)了,。

????顯然的,，這筆交易中的投資者——包括Silver Lake、新近成立的風(fēng)險投資基金Andreessen Horowitz（熟悉該交易的知情人士稱Andreessen Horowitz拿出了該基金最大的5000萬美元）,、位于倫敦的風(fēng)險投資公司Index Ventures以及加拿大退休金計劃（Canada Pension Plan）——對于獲得回報有他們自己的打算,，他們可能在將來某天將Skype上市。

????Skype的創(chuàng)始人尼克拉斯?詹斯特羅姆（Niklas Zennstrom）與杰納斯?弗里斯（Janus Friis）于2008年開始不再過問該公司的日常運營,，眼下他們正在起訴eBay,，稱Skype使用了仍歸他們所有的一項關(guān)鍵技術(shù)，這使得eBay幾乎不可能在短期內(nèi)對Skype進行上市,。這項起訴是在倫敦一家法院提起,，直到2010年6月才會審理。除非解決此訴訟,，并且/或是Skype開發(fā)出令人滿意的替代技術(shù),，否則不可能進行IPO。

????將Skype轉(zhuǎn)到私人手中,，減弱了詹斯特羅姆與弗里斯的力量,，他們本質(zhì)上是在以IPO為要挾。經(jīng)過這筆交易,，上述訴訟案的解決估計將更迅速,，而且可能更容易，特別是由于在詹斯特羅姆與弗里斯自己的風(fēng)險投資活動中,，經(jīng)常與作為Skype早期投資者之一的Index Ventures合作,。不過，別指望Skype很快進行IPO,，此事暫時不會成為優(yōu)先事項,。

????Skype用戶應(yīng)該高興的是,，eBay在管理期間沒有把Skype弄得一團糟。時任eBay首席執(zhí)行官的梅格?惠特曼（Meg Whitman）于2005年以21億美元（加上支出,，eBay在這筆交易中花費超過30億美元）收購Skype時大談“協(xié)同作用”,。從來就沒有任何協(xié)同作用。值得贊揚的是,，eBay沒有刻意去追求協(xié)同作用,，從而把兩家好公司變成一家壞公司。

????Skype今年預(yù)計將公布6億美元的收入,，它仍是一個增長引擎——尤其是在新任首席執(zhí)行官約什?西爾夫曼（Josh Silverman）的管理下,。Skype的新東家稱西爾夫曼將繼續(xù)擔任Skype首席執(zhí)行官。eBay沒有毀掉Skype,，我們有理由相信,，作為一家獨立的公司，較之在eBay治下時,，Skype的發(fā)展將越來越快——趕快通過Skype把這個消息告訴你哥們吧,。

????假如這樣的話，eBay的投資者也將獲益,，因為該公司仍持有Skype 35%的股份,，而且可能還擁有一個董事會席位。假如網(wǎng)景(Netscape)創(chuàng)始人馬克?安德里森（Marc Andreessen）（他也是eBay董事會的成員）和新東家能在Skype遭遇加劇的競爭——主要來自谷歌（Google）——時助其一臂之力,，他們可能使Skype釋放出eBay無法催生的增長和價值?；蛟S他們做不到這些,，但他們肯定是這么打算的。

????與此同時,，eBay將獲得19億美元現(xiàn)金,，并把精力完全放在復(fù)興其核心拍賣業(yè)務(wù)上。Skype將不得不發(fā)展壯大,，并且——可能的話——在沒有eBay的陪伴下上市,，它本來一直就應(yīng)該這樣。

????譯者：熊靜