????作者：Philip Elmer-DeWitt

????蘋(píng)果公司（Apple）在上季度經(jīng)過(guò)了一個(gè)重要的里程碑,，但華爾街似乎沒(méi)人注意到此事：蘋(píng)果曾經(jīng)的首要收入來(lái)源iPod降至第3位，位列Mac（第1位）和iPhone（第2位）之后,。

????將蘋(píng)果的商業(yè)模式想象成一張由Mac,、iPod和iPhone三條腿組成的板凳,，史蒂夫?喬布斯（Steve Jobs）就經(jīng)常這么干,。就在2006年,，iPod還占蘋(píng)果收入的55.5%,。到上個(gè)季度，其比例降至不足18%,。

????不過(guò)Bullish Cross的安迪?扎基（Andy Zaky）稱(chēng)這是件好事,，扎基是一名短線(xiàn)交易員，偶爾寫(xiě)寫(xiě)博客,，他對(duì)蘋(píng)果收入的估算常常比專(zhuān)業(yè)分析師所公布的估算準(zhǔn)——得多,。

????扎基說(shuō)道：“許多蘋(píng)果批評(píng)者認(rèn)為蘋(píng)果基本上將跌落深谷，因?yàn)榭傆幸惶靑Pod的增長(zhǎng)將崩潰,。后半句說(shuō)得沒(méi)錯(cuò)。iPod的增長(zhǎng)率其實(shí)已經(jīng)銳減,，在第3季度,，蘋(píng)果公布了iPod銷(xiāo)量首度出現(xiàn)同比下降?！?/p>

????他補(bǔ)充道：“不過(guò),，由于iPhone的爆炸式增長(zhǎng)，蘋(píng)果仍然在全速前進(jìn),?！?/p>

????為充分闡述其觀點(diǎn)，扎基準(zhǔn)備了3個(gè)圖表,，它們幾乎能說(shuō)明所有問(wèn)題,。

????第一個(gè)圖表顯示了自2006年第1季度以來(lái)iPod對(duì)蘋(píng)果收入流所作的貢獻(xiàn)。激增代表了假期銷(xiāo)售季,，iPod在此時(shí)是流行的禮物,，但下降的趨勢(shì)很明顯。

????第二個(gè)圖表顯示了根據(jù)公認(rèn)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則（GAAP）每季度報(bào)告的iPhone收入的快速增長(zhǎng),。這個(gè)附加說(shuō)明很有必要,，因?yàn)樘O(píng)果將iPhone的銷(xiāo)售收入平攤到兩年期合同的合同期內(nèi)。蘋(píng)果首席財(cái)務(wù)官彼得?奧本海默（Peter Oppenheimer）表示,，假如你使用非公認(rèn)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則數(shù)據(jù),，則iPhone上個(gè)季度的收入要高得多：29億美元。

????扎基的第三個(gè)圖表將信息匯總,。它顯示了在對(duì)蘋(píng)果季度收入的貢獻(xiàn)方面,，Mac、iPod和iPhone的相對(duì)高度,。如圖所示,，iPhone在2009年第3季度首次超過(guò)iPod。不過(guò),，Mac仍然是蘋(píng)果三腳凳中最大,、最重要的一只腳,。

????早在今年1月份，扎基就在一篇長(zhǎng)長(zhǎng)的博文中預(yù)測(cè)到了這些,。他在文中警告 “蘋(píng)果將垮臺(tái)”（這被證明是錯(cuò)誤的）,，這在某種程度上是因?yàn)閕Phone似乎在侵占iPod的銷(xiāo)量。

????“就蘋(píng)果的財(cái)務(wù)健康狀況而言,，iPhone本身是一把具有破壞性的雙刃劍,。一方面，手機(jī)市場(chǎng)比MP3市場(chǎng)大得多,。因此,，蘋(píng)果進(jìn)入手機(jī)市場(chǎng)理由很充分……另一方面，假如有人相信iPhone銷(xiāo)售沒(méi)有在一定程度上侵占iPod銷(xiāo)量,，那他真是天真得令人難以置信,。確實(shí)，并非所有有意購(gòu)買(mǎi)iPhone的消費(fèi)者都有意購(gòu)買(mǎi)MP3播放器,，但有意購(gòu)買(mǎi)兩者的iPhone買(mǎi)主沒(méi)什么必要既買(mǎi)iPod又買(mǎi)iPhone,。

????“iPhone侵占iPod銷(xiāo)量的最大問(wèn)題在于它使得iPod的單位銷(xiāo)量增長(zhǎng)顯得比實(shí)際情況疲軟得多。iPhone在本質(zhì)上就是一部帶電話(huà)功能的iPod,。那些決定購(gòu)買(mǎi)iPhone而非iPod touch的顧客本質(zhì)上買(mǎi)的是iPod,。然而，分析師,、交易商和媒體不這么講,。相反的，金融界傾向于將iPod單位銷(xiāo)量增長(zhǎng)的任何明顯疲軟完全歸結(jié)為市場(chǎng)飽和或是消費(fèi)者弱勢(shì),。

????“然而,，假如我們將iPod和iPhone的銷(xiāo)量合在一起，我們將得到一幅完全不同的iPod單位增長(zhǎng)畫(huà)面……”

????譯者：熊靜