????鑒于國際股極有可能增長,，一些分析師預測它們將引領全球反彈。

????作者：Beth Kowitt

????新鮮出爐的數(shù)據(jù)證實了許多人此前的懷疑：新興市場風靡一時（至少在本季度是如此）,。

????跟蹤全球資金流向的EPFR報告稱,，在第2季度，組合的新興市場股票型基金吸收了創(chuàng)紀錄的265億美元,，打破了單個季度此前的最高紀錄（2007年第四季度為224億美元）,。

????晨星（Morningstar）資深基金分析師比爾?羅科（Bill Rocco）表示：“新興市場基金在反彈中的表現(xiàn)尤為出色,。傳聞它們將引領經(jīng)濟復蘇,。”

????Harding Loevner首席投資官西蒙?哈利特（Simon Hallett）表示,，它們的吸引力部分在于,，由于發(fā)達經(jīng)濟體處于金融動蕩中，新興市場提供了更快增長與“潛伏”債務較少帶來的更大財務保障的可能性,。

????哈利特在郵件中寫道：“這是一個重大變化,。過去，它們被認為風險極高,，不過人們普遍認為（至少周期性的）投資者承擔此風險能獲得回報?，F(xiàn)在，它們似乎既具有避風港地位,，又能提供傳統(tǒng)的更高增長之前景,。”

????晨星的羅科表示,，在涉足新興市場之前,，大部分投資者應該認識到，通過全球股票,、自然資源以及核心外國基金,，自己可能已經(jīng)存在風險敞口。投資者還可能因投資于在發(fā)展中國家運營的大型全球企業(yè)間接投資于新興市場,。

????對于投資者應分配多少資金到新興市場,，羅科不愿給出確切的百分比，但他表示此比例應該“不大但有意義”。

????他的核心建議：為了獲得更平衡的投資組合,，大部分投資者最好投資于覆蓋廣闊地理范圍而非特定區(qū)域的基金,。

????羅科說道：“你的地理區(qū)域越小，你越容易因為特定地區(qū)的崩潰受到打擊,?！?/p>

????新興市場是羅科所說的“塊狀”，意即它們?nèi)狈Σ块T廣度,，而是集中在能源,、金屬或銀行業(yè)那樣的特定領域。因此,，假如投資者投資在缺乏部門平衡外還致力于某特定區(qū)域的基金,，他們可能加大自身面臨的風險。

????假如投資者確實希望專注于某個特定地區(qū),，羅科推薦亞洲——其已經(jīng)是新興市場基金的一個巨大焦點,。他表示以亞洲為中心的基金更廣泛，而且較之那些瞄準具體國家或地區(qū)的基金,，它們市場更多,、市值更高。

????談到地區(qū)多樣化基金,，羅科推薦T. Rowe Price Emerging Markets Stock,，其費用比率為1.24%。它度過了艱難的一年（下降了約34%）,，但自1月初以來上漲了37%,，高于該類別30%的總回報率。其五年來的業(yè)績也很穩(wěn)定（上漲13%）,。其持有的最優(yōu)良股票包括墨西哥電信公司America Movil和北京控股有限公司（Beijing Enterprises Holding）,，其經(jīng)營的業(yè)務十分多樣，從啤酒生產(chǎn)到收費公路,。

????羅科表示,，尋找較保守新興市場基金的投資者可能應該考慮American Funds New World，該基金也是關注在發(fā)展中經(jīng)濟體經(jīng)營業(yè)務的跨國公司,。

????羅科說道：“在新興市場回升中,，其表現(xiàn)不會那么亮眼，但在拋售中它也不會跌那么慘,。這是進行地區(qū)投資的保守方式,。”

????該基金較之去年上漲了約22%,，5年內(nèi)上漲了11%,。與其所屬類別的其它基金一樣,，它在一年內(nèi)遭受打擊，下降了約27%,，但其所屬類別下降了將近31%,。此基金的買賣費用為5.75%、費用比率為0.95%,。

????American Funds New World持有的股票包括比利時啤酒制造商安海斯-布希-英博（Anheuser Busch InBev）,、俄羅斯天然氣制造商Gazprom以及以色列制藥公司Teva。

????哈利特的Harding Loevner Emerging Markets也獲得羅科的贊許,，羅科稱其具有“良好,、明智、高質量的發(fā)展戰(zhàn)略”,。其長期業(yè)績記錄穩(wěn)定（在5年內(nèi)增長了約13.5%）,，盡管它在一年內(nèi)下降了約30%。其費用比率為1.61%,。

????應該預先警告投資者的是,，長期以來，新興市場都是冷熱交替,，因為一旦它們開始上漲,，投資者便紛紛涌入，而一旦發(fā)現(xiàn)困難,，投資者則很快逃離,。它們的人氣可能已經(jīng)在下降,。EPFR報告稱,，新興市場股票型基金在7月8日之前的三周內(nèi)有兩周出現(xiàn)資金外流。

????羅科表示：“進取型基金普遍存在此問題,，認為自己能把握市場時機,。人們聚焦于搶手貨。他們希望在股票大受歡迎后買入,?！?/p>

????譯者：熊靜